财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入达到创纪录的7710万美元,同比增长9% [8] - 非GAAP每股收益为1.30美元 [8] - 年初至今的自由现金流和调整后EBITDA利润率分别达到20%和30%的目标 [8] - 第三季度GAAP运营收入为2040万美元,而去年同期为2250万美元 [10] - 非GAAP运营收入为2360万美元,与去年同期的2330万美元基本持平 [10] - 第三季度调整后EBITDA为2270万美元,是本财年迄今为止最高的季度金额 [12] - 第三季度自由现金流为1430万美元,与过去3个季度的水平一致 [12] - 截至第三季度末,现金及现金等价物为2360万美元,高于3月31日的2280万美元 [12] - 第三季度自由现金流利润率为18.5%,调整后EBITDA利润率为29.4% [12] - 年初至今的自由现金流利润率为19.2%,调整后EBITDA利润率为29.7% [12] - 截至6月30日的债务比3月31日减少了200万美元 [12] - 债务的加权平均利率为6.52%,与公司一直支付的利率一致 [12] - 总占用成本增加了8%,这主要是由于用于购买尚未开业或完全优化的房产的新债务 [13] - 截至6月30日的债务与过去12个月的调整后EBITDA比率保持在2.7%,与3月31日持平 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 夜总会业务 - 第三季度收入同比增长14.2%,主要反映了新收购和翻新俱乐部的增加,部分被同店销售下降所抵消 [10] - 按收入类型划分,服务收入增长4.8%,酒精饮料收入增长24.1%,食品收入增长17.7% [10] - 同店销售下降部分反映了新收购的Baby Dolls-Chicas Locas销售组合与夜总会平均水平相比的较低比例 [10] - GAAP运营收入为2040万美元,而去年同期为2250万美元 [10] - 非GAAP运营收入为2360万美元,与去年同期的2330万美元基本持平 [10] Bombshells业务 - 第三季度收入同比下降8.8%,主要反映了同店销售的下降,部分被新收购和开业单位的增加所抵消 [11] - 运营收入为170万美元,而去年同期为310万美元 [11] - 按季度环比计算,收入已经连续3个季度增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国各地的市场表现不一,一些市场仍然保持强劲增长,而其他市场则出现同店销售小幅下降 [40] - 最大的影响因素是VIP收入,公司的高端客户正在度假,导致大额消费减少 [40] - 德克萨斯州的极端高温也对同店销售产生了负面影响 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的资本配置策略类似于William Thorndike的《The Outsiders》一书中概述的策略 [15] - 首要目标是推动股东价值,通过每年以10%到15%的复合年增长率增加每股自由现金流 [15] - 公司自2015财年末实施该策略以来一直坚持这一策略,采取了3种不同的行动,除非有战略理由否则不改变 [15] - 一是并购,特别是在正确的市场购买正确的俱乐部,公司喜欢以3倍到5倍的调整后EBITDA购买现金流稳健的俱乐部,并使用卖方融资,以市场价值收购房地产 [15] - 二是有机增长,特别是扩大Bombshells以发展关键规模和市场认知度,公司在并购和有机增长方面的目标都是每年产生至少25%到33%的现金回报 [16] - 三是当每股自由现金流收益率超过10%时回购股票 [16] - 公司正在为2023年第四季度和2024财年开展多项新项目 [17] - 2023年第四季度夜总会销售应受益于6月底完成的新翻新和扩建的Baby Dolls Fort Worth [17] - 公司还在调整一些夜总会人员,开发新的饮料促销、派对套餐,并在社交媒体营销中更改关键词搜索 [17] - 2024财年,Fort Worth和Tye Texas的新俱乐部和重新格式化的俱乐部应开业,两者目前正在翻新 [17] - 公司还预计在德克萨斯州Lubbock开设一家替代俱乐部 [17] - 2023年第四季度Bombshells销售应受益于休斯顿郊区Stafford新地点的开业 [17] - 德克萨斯州Rowlett和Lubbock以及丹佛市中心的新地点的建设已经开始,所有这些新地点预计将在2024财年开业 [17] - 公司正在Central City Colorado开展赌场项目,酒类许可证流程已经开始,游戏许可证正在审查过程中 [17] - Rick's Cabaret Steakhouse & Casino和Bombshells Sports Casino都计划在2024财年开业 [17] - 公司将在8月20日至23日在拉斯维加斯的巴黎酒店举办第30届绅士俱乐部EXPO大会 [18] - 根据酒店预订情况,出席人数看起来很棒,房间预订已满 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第三季度与第二季度相似,非GAAP每股收益为1.30美元,比第一季度的非GAAP每股收益1.19美元高出约9% [7] - 管理层认为夜总会业务继续保持稳健,尽管同店销售在连续9个季度增长后在第三季度出现下降,但管理层将其视为暂时的小挫折 [8] - 管理层认为Bombshells继续盈利,销售额下降被视为回归到疫情前500万美元的平均单位销售额 [8] - 管理层认为同店销售下降主要是由于不确定的经济环境、大量的度假旅行和德克萨斯州的极端高温 [8] - 管理层对2023年第四季度和2024财年的新项目感到兴奋 [9] - 管理层认为2023年第四季度夜总会销售应受益于新翻新和扩建的Baby Dolls Fort Worth的完成 [9] - 管理层认为2023年第四季度Bombshells销售应受益于休斯顿郊区Stafford新地点的开业 [9] - 管理层认为2024财年将是公司又一个创纪录的一年 [18] - 管理层对2024财年的前景感到非常兴奋 [18] - 管理层认为2024财年将是公司有史以来最好的一年 [67] 其他重要信息 - 公司自2023财年第四季度以来已回购10440股普通股,平均价格为每股69.48美元 [8] - 公司仍有1800万美元的剩余股票回购授权 [8] - 公司正在为2023年第四季度和2024财年开展多项新项目 [9] - 公司正在Central City Colorado开展赌场项目,酒类许可证流程已经开始,游戏许可证正在审查过程中 [17] - Rick's Cabaret Steakhouse & Casino和Bombshells Sports Casino都计划在2024财年开业 [17] - 公司将在8月20日至23日在拉斯维加斯的巴黎酒店举办第30届绅士俱乐部EXPO大会 [18] - 根据酒店预订情况,出席人数看起来很棒,房间预订已满 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 新俱乐部和重新推出的Baby Dolls俱乐部的启动期 - 新俱乐部通常需要大约6个月的时间才能达到公司期望的水平,然后继续增长大约18个月,直到趋于稳定 [22] 问题: Bombshells业务的同店销售比较何时会变得更容易 - 管理层预计本季度的同店销售比较将与过去3个季度基本相同 [23] - 管理层预计同店销售比较将在9月中旬左右变得更容易,届时德克萨斯州的天气预计会好转 [23] 问题: 股票回购 - 管理层认为股票价格在70美元左右时具有吸引力,并已开始回购股票 [26] - 管理层计划继续根据股票价格和市场情况进行股票回购 [27] 问题: 服务收入增长滞后于酒精和食品销售增长的原因 - 达拉斯市场不允许VIP房间,因此公司失去了大量私人房间收入,这影响了服务收入占销售总额的比例 [29] - 高端客户正在度假,导致大额消费减少,这也影响了服务收入 [30] 问题: 第四季度初的业务趋势 - 管理层预计本季度的业务趋势将与4月、5月和6月的趋势相似 [33] - 管理层预计VIP消费将在未来3到6周内回升 [33] 问题: Bombshells业务的扩张计划 - 管理层正在努力提高Bombshells业务的利润率,目标是达到18%到22%的范围 [36] - 管理层预计将在未来2个季度内实现这一目标 [36] 问题: 地理趋势 - 公司在美国各地的市场表现不一,一些市场仍然保持强劲增长,而其他市场则出现同店销售小幅下降 [40] - 最大的影响因素是VIP收入,公司的高端客户正在度假,导致大额消费减少 [40] - 德克萨斯州的极端高温也对同店销售产生了负面影响 [40] 问题: Bombshells业务的定价 - 公司试图根据通货膨胀进行定价,但也根据食品成本的变化进行了调整 [48] - 总体而言,公司试图在所有产品上实现6%到8%的价格上涨 [48] 问题: 2024年的展望 - 管理层目前没有考虑2025年的计划,但有12个项目正在进行中,其中8个项目计划在2024年完成 [51] - 管理层预计2024年将是公司又一个创纪录的一年 [52] 问题: 银行融资 - 管理层认为没有必要立即寻求银行融资,公司仍有2500万美元的现金 [64] - 管理层计划继续使用现金进行投资和股票回购 [64] 问题: 新俱乐部收购 - 管理层预计将在EXPO大会上与潜在卖家进行谈判,并可能在2023年第四季度或2024年初完成收购 [71] - 公司有足够的资金进行收购,包括未抵押的房地产和现有的现金 [72] 问题: 2000万美元投资目标 - 管理层认为2023财年可能无法实现2000万美元的投资目标,但预计将在未来3年内实现这一目标 [76] - 公司已经分配了大约1.5亿美元的投资,预计将在2023年第四季度或2024年初完成剩余的投资 [78] 问题: AdmireMe的更新 - AdmireMe平台已经上线,公司正在为EXPO大会进行硬启动 [80] - 公司正在增加新功能,并计划在未来3个月内进行营销推广 [82] 问题: 赌场计划 - 公司预计将在Central City Colorado开设两家赌场,共有约500台游戏设备,其中包括不到20张桌子 [86] - 公司预计每台设备的日均收入在180美元到220美元之间 [86] - 公司预计赌场的运营利润率约为40% [86] - 公司预计赌场将在2024年4月至5月开业,具体取决于许可证的审批进度 [90] 问题: 品牌和IP - 管理层认为并购取决于收购价格和公司当前的估值 [101] - 管理层认为关键在于找到合适的管理团队,以推动新品牌和现有品牌的增长 [101] 问题: 自动化和AI - 管理层正在使用技术降低公司办公室的成本,并利用各种税收优惠 [104] - 公司正在考虑将历史建筑改造成赌场,以获得历史税收抵免 [104]