财务数据和关键指标变化 - 第一季度卡支付交易量为46亿美元，同比增长20% [25] - 总收入为4750万美元，同比增长20% [26] - 其他服务成本为1250万美元，2020年第一季度为1080万美元 [26] - 毛利润为3500万美元，同比增长22%，有机基础上同比增长11% [27] - SG&A为2340万美元，2020年第一季度为1820万美元 [28] - 第一季度净亏损为1800万美元，2020年第一季度为1320万美元 [28] - 第一季度调整后净收入为1510万美元，即每股0.18美元 [29] - 第一季度调整后EBITDA为2050万美元，同比增长18%，占总收入的43%，2020年第一季度为44% [29] - 不包括BillingTree，2021年预计交易量在177 - 182亿美元之间，总收入在1.8 - 1.9亿美元之间，毛利润在1.35 - 1.41亿美元之间，调整后EBITDA在7600 - 8100万美元之间 [32] - 包括BillingTree，2021年预计交易量在199 - 204亿美元之间，总收入在2.1 - 2.2亿美元之间，毛利润在1.59 - 1.65亿美元之间，调整后EBITDA在9100 - 9600万美元之间，含下半年约200万美元协同效应 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款还款业务 - 汽车销售强劲，汽车贷款还款是增长最快的业务之一 [7] - 个人贷款业务2021年初交易量强劲，虽预计第二季度季节性放缓，但截至5月初仍有积极势头，即时融资产品采用率高 [10] 抵押贷款服务业务 - 因购房和再融资活动增加，该业务本季度表现良好，公司专注特定类型交易，认为宏观环境下仍有技术需求 [8] - 本季度LIFT Payment IQ平台与2家前十大抵押贷款服务商和1家前十大信用合作社上线合作，还新增1家前十大抵押贷款服务商加入STX咨询委员会，与Ellie Mae完成额外实时集成活动 [9] B2B业务 - 目前约有50个B2B软件集成，应付账款方面供应商网络增至超7.1万家，环比增长18% [11] - 成为CDK Global合作伙伴计划参与者，与数千家汽车经销商合作实现电子应付账款自动化 [12] - 签署为美国前50大城市公立学区处理电子应付账款协议，为全球酒店品牌最大客房内酒店技术提供商处理应付账款，TriSource处理业务随限制解除表现良好 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车销售市场持续强劲，推动汽车贷款还款业务增长 [7] - 抵押贷款市场因购房和再融资活动增加，带动公司抵押贷款服务业务发展 [8] - B2B市场中，公司在应付账款和应收账款管理等领域有业务拓展，B2B AP自动化可寻址市场机会约2.2万亿美元，B2B商户收单约1.2万亿美元 [114] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 销售方面，通过直销团队赢得客户，近期招聘3位资深销售领导，ISV集成是增长渠道，本季度新增8个集成，总数达132个，新增15家信用合作社客户，总数达58家，代表约63.5万成员，拓展先买后付业务管道 [14][15] - 产品和技术方面，与Protego在爱尔兰开设软件开发办公室，已招聘超20名相关员工，正与Paysafe合作使商家接受电子现金支付 [16][17] - M&A方面，宣布收购BillingTree，这是公司迄今最大且最重要交易，未来将继续评估有吸引力的并购前景，预计支付行业将有中型市场整合 [18][24] 行业竞争 - 医疗保健领域，公司可能与InstaMed等竞争 [91] - B2B业务中，公司在推动客户从支票支付转向电子支付，与传统支付方式竞争 [116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度各业务表现强劲，有机增长超预期，虽刺激政策带来的交易量在4月和5月初有所下降，但好于预期，TriSource后端处理业务和B2B业务有优势，对2021年剩余时间乐观 [46][48][50] - 收购BillingTree将增强公司在医疗保健、信用合作社、应收账款管理和能源等领域地位，扩大规模和市场份额，预计产生协同效应，提升股东价值 [20][23] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，且不承担更新义务，除非法律要求 [3] - 讨论将涉及非GAAP财务指标，相关解释和与最新GAAP财务指标的对账可在公司IR网站的收益报告和补充材料中找到 [4] - 收购BillingTree交易预计在2021年第二季度末完成，需满足惯例成交条件，预计产生约500万美元年化协同效应 [23][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: BillingTree的客户关系和ISV情况，以及与现有REPAY基础的渗透情况、重叠情况和增长空间 - BillingTree的50个ISV可能有一些重叠，排除重叠后约为40多个，公司认为其在现有关系中渗透不足，与REPAY进入市场方式相似，有很大增长机会 [37][38] 问题2: 是否有机会将B2B应付账款业务交叉销售到BillingTree现有商户和ISV基础上 - 公司认为有很大机会，现有B2B平台在医疗保健等领域已有机会，BillingTree也涉及医疗保健业务，在各垂直领域都有交叉销售机会 [39][40] 问题3: 汽车销售强劲对费率的影响，以及Parthenon Capital在交易后持有的10%股份是否有锁定期 - 汽车销售增长对费率影响不大，本季度费率与之前季度相似，预计未来也如此；Parthenon有6个月锁定期 [42][44] 问题4: 第一季度哪些因素使公司对下半年更乐观，以及刺激政策的具体影响 - 第一季度有机增长超预期达11%，3月底刺激政策有积极影响，4月和5月交易量下降但好于预期，TriSource后端处理业务有优势，有新客户签约，B2B业务有不错的客户赢得情况 [46][48][50] 问题5: BillingTree业务的收入增长率和EBITDA利润率提升空间，以及能否在2021年后保持高增长 - BillingTree的交易量、毛利润、调整后EBITDA和收入增长率在15% - 18%左右，毛利率超80%，调整后EBITDA利润率目前在40%多，实现协同效应后有望提升至近50%；预计未来能保持中高个位数增长 [51][52][53] 问题6: 个人贷款业务下半年预期，以及BillingTree技术能否在其他垂直领域应用 - 公司仍认为第三季度宏观经济将复苏，带动贷款还款业务特别是个人贷款业务在第三季度和第四季度增长，若第二季度趋势持续，增长可能提前；BillingTree技术与公司技术契合，能增强公司在医疗保健等领域前端计费软件技术能力 [56][58][60] 问题7: 收购BillingTree后垂直业务的支付交易量在AP和AR之间的分解，以及整合到一个平台的愿景 - ARM业务不属于传统B2B，是企业客户的业务流程外包，帮助其更快更高效收款，支付来自消费者；收购后贷款还款约占支付交易量的50%，B2B约占20%，ARM约占10%，医疗保健约占10%，其他约占10% [64][68] 问题8: 收购能否在未来6周左右完成 - 只需满足标准惯例成交条件，预计在第二季度末完成 [70] 问题9: TriSource业务复苏后收入组合变化，以及能源垂直领域的未来战略 - TriSource业务基于交易量的部分已恢复到疫情前水平，后端处理业务表现良好；能源业务是BillingTree多年资产，有软件和支付业务，公司计划进一步将软件侧的交易量货币化 [72][74][75] 问题10: 汽车贷款客户对贷款账簿的看法，以及是否会缩减并购活动 - 汽车贷款客户对贷款账簿情况满意，业务增长且信用质量不是问题，通过数字支付与消费者互动；公司净杠杆率2.9倍，有2.43亿美元流动性，有能力进行未来并购，仍有活跃并购管道，关注B2B、医疗保健等领域机会 [79][80][82] 问题11: Parthenon获得的股票数量和是否锁定 - Parthenon获得略超1000万股，基于签约前12天VWAP确定 [84][85] 问题12: BillingTree与公司业务的重叠情况，信用合作社和ARM业务的主要贷款类型，医疗保健业务的竞争对手，以及文化契合度 - 信用合作社业务互补，BillingTree有更多客户和软件关系；ARM业务BillingTree是领导者，技术和关系良好；医疗保健业务公司在AP侧，收购后进入患者侧消费驱动支付领域，可能与InstaMed等竞争；公司认为双方文化契合，技术和业务模式有很多重叠 [87][88][91][93] 问题13: BillingTree有吸引力的收入和利润率动态的内在原因，以及抵押贷款行业的合作和发展势头 - BillingTree所在垂直领域电子支付渗透不足，与关键软件提供商高度集成，选择有吸引力的垂直领域，竞争小，与供应商建立良好关系，运营方式精简；抵押贷款行业有很多积极趋势，签约大型抵押贷款服务商和信用合作社，与Ellie Mae的技术集成进展良好，客户增加 [97][98][101][102] 问题14: 支付交易量的季节性，以及有机增长趋势 - 贷款还款业务第一季度因退税有额外交易量，第二季度通常下降，第三和第四季度加速增长；第一季度有机毛利润增长11% [105][106][107] 问题15: 新招聘的3位高级销售人员的专注领域，以及BillingTree的销售人员情况 - 一位专注于TriSource后端处理业务的ISOs销售，另外两位专注于企业级客户和贷款还款业务；BillingTree主要依靠软件合作伙伴分销，有强大销售团队，将有助于进一步渗透ISV关系 [109][110][111] 问题16: B2B业务的交易量获取率、增长来源，以及BillingTree的AR管理业务与现有Billtrust关系的互补性 - B2B业务可寻址市场机会大，公司客户虚拟卡交易量渗透率较高，正努力提高该比例，增长来自新ERP集成和现有客户基础的进一步渗透；BillingTree的AR管理业务是业务流程外包和支付接受，与BPN集成无关，涉及收入周期管理 [114][115][118] 问题17: BillingTree的净费率是否高于REPAY，是否可持续，以及费率较高的原因 - BillingTree净费率较高，使综合费率接近108个基点，公司认为可持续，因其所在垂直领域电子支付渗透不足，与供应商关系良好，运营方式精简；费率较高可能因医疗保健和能源领域有更多信用业务，信用业务费率较高 [121][122][124] 问题18: B2B支付业务中各收购业务的表现和整体增长率，BPN的使用情况和对虚拟卡接受率的影响 - CPS业务表现良好，针对企业客户销售能力强，赢得大型客户，业务增长率约20% - 25%，主要通过增加供应商网络和虚拟卡启用实现；BPN技术集成接近完成，已确定一些子垂直领域客户将受益，应能提高虚拟卡接受率 [126][127][129][130]