财务数据和关键指标变化 - 本季度AUM增至8.95亿美元，较上季度的8.18亿美元增长9%，较去年同期的6.78亿美元增长32% [7][11] - 本季度NAV每股为28.69美元，同比持平，较第四季度下降2.2%，主要反映广泛银团CLO贷款市场的波动 [8] - 本季度调整后NII为640万美元，同比增长2%，环比增长1%；调整后NII每股为0.53美元，去年为0.56美元，与上季度持平 [16] - 过去12个月的净资产收益率为6.9%，去年为19.4%，上季度为13.9% [16] - 本季度投资净亏损950万美元，即每股加权平均亏损0.78美元，导致运营净资产总额减少150万美元，即每股减少0.12美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合包括45家投资组合公司、1个CLO基金和1个合资企业，第一留置权占总投资的80%，其中10.4%为第一留置权最后退出头寸 [33] - 核心BDC资产（不包括CLO）以及总资产收益率在过去一年下降，主要由于市场利差持续收紧；本季度利率上升的影响被Nolan计入非应计项目所抵消，非应计项目分别占公允价值和成本的1.1%和1.8% [34] - CLO收益率从季度环比从10.5%降至8.0%，反映当前市场表现 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 自5月以来利率持续显著上升，公司98.5%的生息投资组合为浮动利率，75%的投资LIBOR利差为100个基点或更低，预计第二季度及以后将受益于利率上升对NII的影响 [35] - 广泛银团贷款市场交易量同比大幅下降，利差上升，但中低端市场仅出现轻微变动，优质交易需求高和去年大规模募资使利差保持紧张 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于资产负债表和流动性优势，同时寻找机会增加高质量信贷资产基础 [6] - 保持高投资信贷质量，95%以上的贷款投资在季度末保持最高信用评级 [9] - 选择性地对投资组合公司的股权进行共同投资，以保护投资组合收益率并提高整体回报 [50] - 市场流动性充裕，但贷款人对风险更敏感，避开历史上波动较大的行业，对资本使用采取更严格立场；杠杆率仍处于高位，优质资产的定价和杠杆指标仍较为激进 [40][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本财季恰逢市场大幅波动，但公司认为自身仍有能力应对未来经济机遇和挑战 [6] - 现有投资组合公司总体表现良好，业务发展管道强劲 [7] - 尽管市场存在不确定性，但仍有许多公司表现良好，公司将专注于这些公司 [72] - 中低端市场与高端市场存在一定滞后性，目前中低端市场交易活跃度仍较高，但预计这种情况不会持续太久，可能会出现改善迹象 [73] 其他重要信息 - 董事会宣布截至2022年5月31日季度的每股0.53美元股息，并于2022年6月29日支付 [15] - 公司于2022年4月27日成功发行9750万美元、6.0%的2027年到期小额债券，并于6月14日赎回4312.5万美元、7.25%的SAK小额债券，将于7月14日偿还，这将使非SBIC债务降至3.93亿美元，并将债务期限从3 - 5年延长至5年 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Nolan Group本季度计入非应计项目时是否反转了前几个季度的收入，反转了多少？ - 是的，账面上有两个月的应收利息，在评估并计入非应计项目时需要反转，本季度对Nolan Group的总准备金为73.3万美元，代表五个月而非三个月的金额 [69] 问题2: 市场是否仍保持稳定，与10天前相比是否有变化？ - 市场情况因行业和公司而异，一些公司表现良好，预计在当前环境下将继续保持；中低端市场与高端市场存在滞后性，目前中低端市场交易活跃度仍较高，但竞争激烈，预计这种情况不会持续太久，可能会出现改善迹象 [71][72][73] 问题3: 预计未来三到六个月中低端市场买家和卖家之间的出价和要价差距是否会扩大，市场是否会变得更困难？ - 难以预测；在不确定性时期，出价和要价差距通常会扩大，交易活动会放缓，但公司市场中有许多已进行一年或更长时间的交易正在收尾，部分交易价格因宏观原因进行了调整 [74][75][76]