财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净利润达3640万美元，较2021年同期的2130万美元增长 [7][23] - 2022年第一季度净收入为7770万美元，较2021年同期的6250万美元增长24% [22] - 2022年第一季度TCE为21352美元，2021年同期为15567美元 [23] - 2022年第一季度每日运营成本为5722美元，2021年同期为4702美元；排除干坞和交付前费用后，2022年为4923美元，2021年为4350美元 [23] - 2022年第一季度调整后EBITDA增至4690万美元，2021年同期为3460万美元 [24] - 2022年第一季度调整后每股收益为0.24美元，基于1.216亿股加权平均数计算；2021年同期为0.14美元，基于1.034亿股加权平均数计算 [24] - 截至5月22日，公司现金约1.415亿美元，循环信贷融资和担保承诺约1.566亿美元，总流动性近3亿美元 [26] - 公司未取消的即期和定期租船合同净收入约4.63亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有42艘运营船只，平均船龄10.4年，其中85%为日本船只 [11] - 2022年第一季度，公司签订多笔有利的定期租船合同 [25] - 公司有8艘第三阶段新造船订单，5月接收第一艘第三阶段Kamsarmax级MV Vassos号，好望角型船队扩充至7艘 [9] - 公司17艘安装洗涤器的船只每年额外创收约2000万美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - CRB商品指数处于5年高位且有上升潜力，反映基本商品期货价格，是航运领先指标 [14] - 受俄乌战争影响，2022年商品价格快速上涨；IMF预计2022年全球GDP增长3.6%（此前为4.4%），2023年为3.6%（此前为3.8%）；发达经济体通胀率为5.7%，新兴市场和发展中经济体为8.7%；中国2022年第一季度GDP增长4.8% [15] - 预计2022年全球干散货吨英里需求增长2.2%，干散货净船队增长2.1%，船只供应可能紧张 [15] - 好望角型市场今年至今表现良好但近期波动，2022年远期运费协议曲线约为3万 - 3.5万美元；巴拿马型约为2.5万 - 3万美元 [16] - 好望角型和巴拿马型船只订单处于历史低位，造船厂产能紧张，主要被集装箱船和油轮订单占据 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是巴拿马型市场前十大纯干散货船东，注重船队更新和扩张，通过新造船计划和二手船收购提升竞争力 [10] - 公司计划在2022年剩余时间主要在现货市场运营，若有能持续到2023年的租约，会考虑签订1年期租约；好望角型散货船争取签订2 - 3年期租约 [38] - 未来18个月公司将接收9艘新船，降低船队平均船龄2年，同时会购买不超过10年船龄的二手船 [42] - 公司会结合订单和选择性收购，尤其是大型船只，等待技术和环境方面的发展再决定长期投资方向 [43] - 公司选择增长、更新和去杠杆计划，恢复股息分配，旨在为股东创造长期价值 [46] - 公司收购好望角型散货船以分散风险，不打算投资小型船只 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度市场比第一季度健康，第一季度受俄乌战争和中国疫情封锁影响表现不佳，5月市场开始复苏 [30] - 俄乌战争将改变市场格局，预计每年损失乌克兰约4000 - 5000万吨货物出口，加上俄罗斯制裁货物，共约1亿吨；部分损失可由其他国家弥补，且吨英里效应可部分抵消损失，但下半年可能出现货物短缺 [31] - 战争导致煤炭运输增加，欧洲因制裁增加煤炭供应，一定程度上延缓市场脱碳进程；中国可能出台经济刺激计划，有利于铁矿石贸易和对华贸易 [32] - 第一季度通常是淡季，公司平均收益超2.1万美元仍令人满意；对未来几个季度持乐观态度，但市场存在诸多不利因素 [37] - 老旧船只在2024年后难以符合法规要求，需进行大量环保投资和改进，这对年轻、低油耗船只市场有利 [52] - 公司预计运营成本下季度会下降，但降幅不大，因相关投资会持续进行 [71] 其他重要信息 - 公司投资的9艘新造船和6艘二手船增值约1.25亿美元，17艘安装洗涤器的船只因燃油价格差潜在年收益约2400万美元，公司内在价值约1.5亿美元 [18][19] - 公司4月赎回超1/4的8%优先股，改善加权平均资本成本 [8] - 2月公司成功发行5年期、1亿欧元无担保非摊销债券，票面利率2.95% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 考虑地缘政治问题，公司业务如何适应市场变化，以及市场年末和未来一年的情况 - 第二季度市场比第一季度健康，第一季度受俄乌战争和中国疫情封锁影响不佳，5月市场开始复苏 [30] - 俄乌战争将改变市场格局，预计每年损失乌克兰约4000 - 5000万吨货物出口，加上俄罗斯制裁货物，共约1亿吨；部分损失可由其他国家弥补，且吨英里效应可部分抵消损失，但下半年可能出现货物短缺 [31] - 战争导致煤炭运输增加，欧洲因制裁增加煤炭供应，一定程度上延缓市场脱碳进程；中国可能出台经济刺激计划，有利于铁矿石贸易和对华贸易 [32] 问题: 定期租船业务同比增长但环比下降，是否因第一季度不利因素 - 第一季度通常是淡季，公司平均收益超2.1万美元仍令人满意；对未来几个季度持乐观态度，但市场存在诸多不利因素 [37] 问题: 今年剩余时间和2023年的租船合同策略 - 2022年剩余时间主要在现货市场运营，若有能持续到2023年的租约，会考虑签订1年期租约；好望角型散货船争取签订2 - 3年期租约 [38] 问题: 未来三年公司的发展愿景 - 公司将接收9艘新船，降低船队平均船龄2年，同时会购买不超过10年船龄的二手船 [42] - 结合订单和选择性收购，尤其是大型船只，等待技术和环境方面的发展再决定长期投资方向 [43] 问题: 公司是否利用市场机会增长而非大幅增加股息 - 公司选择增长、更新和去杠杆计划，恢复股息分配，旨在为股东创造长期价值 [46] 问题: 公司是否会加大对好望角型业务的关注 - 收购好望角型散货船是为分散风险，该市场有机会，且订单低、废钢价值上升；不打算投资小型船只 [48] 问题: 老旧船只的销售和投资策略，以及是否需为新法规进行干坞或停租升级 - 公司6艘2004 - 2006年建造的日本船只未来几年仍可运营，不急于交易；老旧船只2024年后难符合法规，对年轻、低油耗船只市场有利 [51] - 公司约50%的船只较新，另外50%主要是日本船只，相对高效易符合法规；公司会在干坞时持续升级船队，监控环保表现 [54] 问题: 如何处理剩余的C系列优先股 - 赎回优先股不是首要任务，若市场持续强劲，未来可能考虑；公司目前有扩张、去杠杆和股息计划 [58] 问题: 俄乌事件和通胀压力下，公司租船和融资策略的变化，是否采取措施固定债务 - 公司降低债务后对通胀担忧减少，发行债券固定票面利率为2.95%；目前贷款占资产约30%，计划进一步降低 [64] - 不认为有必要进行套期保值，因利率已上升至一定水平且曲线平稳，预计未来1 - 2年利率不会升至5% - 6%，公司去杠杆后风险较小 [65] 问题: 公司如何保持行业内较低的运营成本，通胀压力下运营成本是否占比小 - 运营成本并非小成本，公司面临能源价格上涨、运输成本增加、疫情限制和干坞成本上升等问题 [68] - 公司使用低摩擦涂料增加了运营成本，但可降低油耗，未来会带来额外收入；预计下季度运营成本会下降，但降幅不大 [69]