财务数据和关键指标变化 - 本季度每股净资产从14.02美元降至13.87美元，下降0.15美元/股 [5] - 已向投资者宣布超过2.23亿美元股息，自2012年11月首次公开募股以来，相当于每股14.15美元 [6] - 第一季度GAAP净投资收入为每股0.46美元，超过每股0.40美元的股息；核心净投资收入为每股0.45美元，排除了估计的消费税和大约60万美元资本利得激励费用的转回 [55] - 由于ATM计划下的股权发行和超过股息的120万美元收益，抵消了投资组合420万美元的净未实现损失 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至季度末，投资组合公允价值为8.77亿美元，涉及88家投资组合公司，高于年末的8.45亿美元和85家公司；第一季度投资4100万美元于4家新公司和2家现有公司，无全额还款，有600万美元其他还款，净投资组合增长3500万美元 [21][22] - 3月31日，99%的贷款有担保，97%为浮动利率；第一留置权贷款（主要是单一贷款）占投资组合的88%，较年末的87%略有上升 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略之一是以适度方式投资投资组合公司的股权，以随着时间推移产生足够的实现收益来抵消损失 [8] - Stellus Capital Management平台包括多个与上市公司SCIC共同投资的私人机构基金，额外资本使公司能够参与更大交易，在上市公司资本有限时保持市场活跃度，并以多元化方式构建投资组合 [9] - 公司专注于有显著增长潜力且成本结构可变的业务，以便在经济环境变化时能够灵活应对 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从宏观角度看，高利率环境加上地区银行业压力，公司谨慎对待整体经济环境 [10] - 由于利率在3月31日再次上升，且大部分贷款在第二季度重新定价，预计第二季度收益将超过第一季度 [8] - 随着业务在过去10年成熟，投资组合开始出现较为规律的实现收益，虽第一季度无股权变现，但预计2023年会有一些 [23] - 本季度剩余时间还款开始增加，本季度剩余时间的新资金投入可能至少会被还款抵消 [24] - 预计随着ATM计划下筹集的额外股权资金，今年投资组合将增长至超过9亿美元 [36] 其他重要信息 - 公司总共有4笔贷款处于非应计状态，占总贷款组合公允价值的2% [7] - 公司资产质量稳定，投资评级系统评分为2或符合计划；17%的投资组合评级为1或超前计划，70%的投资组合处于市场和投资类别3或以下，即低于计划 [56] - 公司平均每家公司贷款约1080万美元，最大单笔投资为2080万美元（均为公允价值）；88家投资组合公司中有86家由私募股权公司支持 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新当前溢出收入水平以及是否会支付特别股息的想法 - 目前去年的溢出收入略超过2800万美元，2023年当前股息水平足以偿还该溢出收入，预计今年不会有特别股息，但未来收益可能导致明年有溢出收入和特别股息 [11] 问题2: 是否看到修订请求增加或加速 - 修订请求数量正常，与私募股权公司相关的请求没有异常增加 [38] 问题3: 私募股权赞助商在更严峻经济环境下增加额外股权的意愿如何 - 私募股权赞助商在过去19年表现负责，在需要资本时会提供资金，但也存在经济和声誉上不合理的情况，总体而言他们会在早期解决问题时大力支持 [57] 问题4: 本季度净投资收入（NII）和净资产收益率（ROE）环比基本持平，预期应更高，是否有延迟或减少因素 - 第四季度有一些还款提供了关键加速收入，这可能是主要差异，第一季度没有全额还款 [43] 问题5: 今年股权变现的预期是正常水平还是有明确进展 - 预计会有一些股权变现，但速度较2021 - 2022年有所放缓，目前有2 - 3个项目有进展但节奏降低 [30] 问题6: 对于投资组合公司在当前经济周期中如何更好地进行财务定位有何建议 - 公司应在开始时拥有适当的资本结构，不过度杠杆化；要有足够的营运资金流动性；成本结构应具有灵活性以适应较低的收入水平 [31][32][33] 问题7: 随着中国制造业回流美国，是否看到对公司现金流贷款的需求增加 - 目前没有看到大幅增加，虽然一些公司已从中国转移到其他离岸地点如越南，但美国制造业贷款需求尚未大幅上升，但未来可能会有一定程度的增长 [48]