财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为3.802亿美元，较上一年增长12%，调整非经常性赠款收益后同比增长超20% [9] - 2022年净收入25.4亿美元，较2021年增长14% [33] - 2022年调整后EBITDA利润率为15%，调整赠款后较2021年提高80个基点 [33] - 第四季度净收入7.07亿美元，同比增长15.9%；同店基础上，总收入增长10.7%，病例增长4.3%，每例净收入比去年高6.1% [59][60] - 2022年全年产生负自由现金流1000万美元，符合预期；第四季度负自由现金流因增长计划支出时间、税收应收协议付款等因素导致 [64] - 2023年调整后EBITDA预计超4.25亿美元，收入预计超27.5亿美元；预计部署至少2亿美元用于并购 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年共进行约68万例手术，比2021年增加近12%，所有专科增长均符合或超预期 [9] - 第四季度进行超15.5万例手术，同比增长7.3%；若包含非合并设施，进行18.2万例手术，骨科增长12.7% [85] - 第四季度新增超150名新医生，2022年总数近575名；2022年招聘团队平均每位医生净收入比2021年高53% [53] - 第四季度进行超2.8万例骨科手术，比上一年增加近13% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务受商业付款人年度免赔额重置影响，有自然季节性模式，第一季度业绩相对较低，第四季度较高 [96] - 预计2023年季节性模式与2022年一致，第一季度调整后EBITDA和收入分别占全年指导的20%和24% [122] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续关注医师招聘、设施和服务线扩张，以推动有机增长；M&A团队继续有纪律地进行战略收购 [34] - 考虑与医院建立合作关系，可能持有少数股权并成为运营方，期望借此进入新市场 [22][23] - 持续优化资产组合，出售部分资产并重新部署资金到高增长、短停留手术资产 [83] - 行业竞争方面，公司认为自身在运营、规模和反应速度上有优势，能在竞争中获胜 [105][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但公司过去五年调整后EBITDA复合增长率达18%，利润率提高270个基点 [11] - 团队有信心应对通胀等风险，预计2023年业务将继续增长，实现调整后EBITDA和收入目标 [35][67] - 公司业务模式受益于有利的有机趋势、人口结构和分散的市场，未来将继续利用这一势头 [97] 其他重要信息 - 2022年资本支出近8100万美元，其中约4000 - 5000万美元为正常维护资本支出，其余为增长资本支出 [2] - 2022年收购支出近2.5亿美元，超过年度承诺的2亿美元；自2018年以来，已部署8.7亿美元用于收购，平均市盈率低于8倍 [83] - 公司流动性状况良好，进入2023年时流动性超8.2亿美元，增强了应对宏观经济环境和进行增值并购的信心 [90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年设施的手术量需求如何考虑 - 公司计划在算法上保持保守，但认为业务量有望达到2% - 3%区间的高端甚至更好，1月情况令人鼓舞 [100] 问题: 商业合同中基于价值安排的需求情况 - 公司是基于价值医疗的参与者，在按服务收费的世界中有优势；有持续的兴趣，与Value Health的合作及部分设施在该领域取得进展 [101][102] 问题: 竞争背景如何，如何在市场中差异化 - 市场上设施数量和质量无下降，倍数无变化；公司优势在于运营能力、规模优势和反应速度，能赢得多数想要的中心 [105][108] 问题: 价格和重新签约动态及未来费率展望 - 预计费率将高于2% - 3%；管理式医疗方面，97%的费率已锁定；供应成本方面，大部分支出已锁定，对通胀有较强的可见性 [110][111][113] 问题: 资产组合管理和投资管道的看法 - 每年会进行资产筛选，出售增长潜力有限的资产，重新部署资金到高增长市场；对少数股权投资持积极态度，视为投资组合的一部分 [118][141] 问题: 2022年招聘团队收入增长的原因 - 未明确提及具体原因，但强调招聘团队表现出色，带来更多病例和收入 [146] 问题: 2021和2022年招聘团队产生的病例占比 - 2021年招聘团队起始病例数超1.5万例，到2022年增长至3.7 - 3.8万例左右 [163] 问题: 2023年资本支出展望 - 现有投资组合资本支出较低，机器人项目多由当地资助或租赁，有较好的投资回报率；会根据情况增加服务线和手术室 [158] 问题: 影响现金流的非经常性项目 - 2022年第四季度有税收应收协议付款超2000万美元、递延工资税900万美元等；2023年除现金利息节省外，暂无其他非经常性项目 [168] 问题: 心脏手术业务的催化剂和市场兴趣 - CMS已批准大部分高容量手术；目前进展缓慢与该专业高度受雇于医疗系统有关；已启动5个心脏节律管理项目，预计未来会像骨科一样逐步增长 [181][182] 问题: 招聘管道和差异化优势 - 公司以数据驱动目标市场和医生，让有经验的ASC领导者参与招聘；注重医生入职和满意度，减少医生流失，增加招聘数量 [185][186][187]