财务数据和关键指标变化 - 2020年营收增加1090万美元，即2%，达到6.76亿美元（不包括UPS订单）；调整后EBITDA增加1230万美元，即19%，达到7600万美元；调整后EBIT利润率提高280个基点，达到创纪录的11.3% [21] - 第四季度营收为1.716亿美元，较去年同期略有下降；持续经营业务收入为830万美元，去年同期为1430万美元；持续经营业务每股收益为0.22美元，2019年第四季度为0.40美元 [22] - 第四季度持续经营业务调整后EBITDA从2360万美元降至1600万美元，占销售额的比例从13.1%降至9.3%；调整后净收入为1010万美元，较去年的1650万美元减少640万美元；调整后每股收益为0.27美元，去年同期为0.47美元 [23] - 2020年经营活动产生的现金为6600万美元，年末手头现金为2100万美元，总流动性为1.47亿美元；偿还了循环信贷安排的6500万美元；当前杠杆率为0.4倍调整后EBITDA [29][30] - 2020年以定期股息和回购30万股的形式向股东返还了1100万美元现金，第一季度又回购了10万股，过去四个月共回购40万股，平均价格为每股27美元 [30] - 2021年公司预计营收和利润同比增长约30%，营收在8.5亿 - 9亿美元之间，调整后EBITDA在9500万 - 1.05亿美元之间，调整后每股收益在1.65 - 1.85美元之间；预计资本支出在2000万 - 2500万美元之间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆和服务（FES）业务 - 第四季度总营收为1.124亿美元，去年同期为1.325亿美元，主要因货运面包车改装量降低；卡车车身收入较去年下降，但在第二和第三季度疫情影响后按预期环比改善；调整后EBITDA从2110万美元降至1660万美元，调整后EBITDA利润率下降110个基点至14.8% [24][25] - 年末积压订单达到创纪录的4.27亿美元，较上年增长40% [26] 特种车辆（SV）业务 - 销售额为5920万美元，增加1180万美元，即25%，主要因豪华房车底盘销量增长30%以及DuraMag收购带来的收入，部分被合同制造量下降和Royal Truck Body因疫情收入降低所抵消；有机业务本季度增长8% [27] - 调整后EBITDA为690万美元，占销售额的11.6%，去年同期为690万美元，占销售额的13.9%；积压订单增长67%，达到5100万美元，包括房车底盘积压订单和服务车身收购带来的积压订单 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者加速接受电子商务，推动包裹递送需求增加，公司2020年末积压订单近5亿美元，增长40% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将产品组合战略调整至更有利可图的增长市场，出售了应急响应业务 [7] - 推出Velocity专用厢式货车，支持客户向电动汽车技术转型的需求；继续进行并购活动，2020年完成关键收购，扩大服务卡车车身市场的产品供应；加强领导团队，增加关键职位和高素质董事 [9] - 继续投资支持灵活制造战略，在堪萨斯城引入卡车车身制造，在佛罗里达和密歇根增加服务车身能力，包括新增底盘池；扩大电动汽车能力，投资该领域以应对客户在最后一英里配送领域采用绿色车辆的要求 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽充满挑战，但公司具有历史意义和变革性，团队表现出强大韧性，公司处于更有利地位，有能力推动业务增长 [7][10] - 进入2021年公司持乐观态度，积压订单稳固，对终端市场的潜在实力越来越乐观 [31] 其他重要信息 - 今年2月1日剥离应急响应业务后，该业务的收入、费用以及资产和负债在所有报告期内被重新分类为终止经营业务，除非另有说明，本次讨论的结果均指持续经营业务 [5] - 目前半导体芯片短缺对公司运营影响甚微，但评估其全面影响还为时尚早，公司将继续监测并通报变化 [17] - 公司豪华房车业务受益于房车行业的复苏，服务车身业务因Royal Truck Body和DuraMag的收购表现良好 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度营收和利润率的近期展望，以及近期钢铁价格和底盘供应是否有担忧 - 公司预计年初为正常季节性表现，第一季度与去年相似；会定期监测铝、钢等大宗商品价格和劳动力通胀情况；目前底盘供应在第一季度乃至上半年预计无短期影响 [38][39][40] 问题2: 客户对2021年采用电动汽车的意愿，以及未来几个季度是否到转折点 - 公司认为电动汽车趋势将至，近期一些原始设备制造商对将燃油车转换为电动汽车的政策变化会给一些电动汽车初创企业带来问题；公司仍收到客户对电动汽车的需求，且需求不断增强；未来3 - 4个季度或到年底，公司将与客户密切合作，了解需求，若客户认真对待，公司希望建立合作关系；公司对福特Transit BEV感到兴奋，情况如预期发展 [41][42][43] 问题3: Velocity F2订单情况，是否影响其他产品订单，以及与F3等车型的容量对比 - Velocity F2订单未蚕食其他产品销量，从积压订单可看出是新增量；该工厂如有需要可增加班次；公司团队过去3年证明有灵活性，能根据客户需求调整，若需要增加产量，可利用现有布局进行调整 [44][45] 问题4: FVS积压订单大幅增长，是否有大客户或大订单，还是分布较均匀 - 积压订单增长的一个重要驱动因素是Velocity订单；积压订单分散，至少来自2家大型配送客户，公司还与第3家客户有相关业务洽谈 [49][50][51] 问题5: 食品配送业务有何新进展 - 公司根据客户反馈改进产品，与不同公司合作，提供符合规格的最经济高效的制冷单元；这是新领域，需更多时间了解客户如何使用车辆，公司会继续对话并提供不同版本的测试车辆 [52] 问题6: 公司产能情况，是否计划增加地理区域的产能 - 公司过去在佛罗里达、堪萨斯城等地增加了产能，目前空间基本饱和，若产量继续增长，下一步可能需要增加新设施，这也是2021年部分资本支出的用途 [53] 问题7: 公司对收购的态度和意向 - 去年收购活动较慢，今年开始活跃；公司仍在寻找合适的大型收购项目，有一些接近达成但认为不合适而放弃，目前有很多项目在考虑中，期待年底前有更多进展 [54] 问题8: 第四季度积压订单是否包含全部3000辆Velocity订单 - 是的，包含全部3000辆Velocity订单 [57] 问题9: 从宏观角度谈谈包裹市场向较小车型转变的情况，以及今年前三个月客户沟通情况 - 公司推出Velocity后帮助客户了解其好处，该车型燃油效率是典型4类厢式货车的两倍，有效载荷相似，适合3类和2类空间，优于载货空间有限的货运面包车；车辆具有灵活性，可根据客户需求进行简单调整 [59][60][61] 问题10: 2021年展望中是否考虑供应链拖累，以及预计将多少临时成本削减重新计入损益表 - 公司在第二季度采取了约250万美元的短期应对措施，其影响被重组收益抵消；预计与医疗保健费用相关的逆风约为400万美元；工资通胀和小时工资率上升也是逆风因素；公司在第四季度开始投资Velocity项目，并将在今年上半年继续投资以达到预期产量水平；从指导区间中点看，公司预计利润率同比略有扩张，但也存在成本逆风 [63][64][65] 问题11: 从产能角度，劳动力情况如何，是否限制生产 - 目前劳动力未限制生产，招聘地点的人力资源团队仍在积极招聘，员工出勤率良好；随着产量增加，公司会继续监测 [67] 问题12: 如何看待2021年资本支出增加，未来趋势如何 - 2021年是投资年，以满足营收30%的增长；Velocity项目是最大的投资部分，公司正在为其新建专门设施；堪萨斯城的卡车车身市场扩张也有相关投资；预计2022年及以后将受益于这些产能投资 [69][70] 问题13: 2020年车队利用率高是否会缩短车辆使用寿命，加快更换周期 - 是的，公司与客户沟通发现，典型4类厢式货车的使用寿命从15年缩短至约12年，2类货运面包车的预期使用寿命从7年缩短至4 - 5年甚至更短；预计更换周期从明年开始加快，并在2023年及以后持续 [73][74][75] 问题14: 公司在电动汽车方面是否保持中立，以及未来几年电动汽车的渗透率预期 - 公司难以准确预测电动汽车渗透率，参考外部来源，如彭博社预计到2030年渗透率可能达到25%；公司受到客户对电动汽车的需求压力，因市场上没有满足其需求的车辆；公司目前立场不变，将等待原始设备制造商推出产品，如福特今年晚些时候推出的产品，梅赛德斯预计明年推出的产品，FCA/Atlantis也在研发中；近期一家原始设备制造商停止允许将燃油车转换为电动汽车并保持保修，这将在未来一两个季度给电动汽车市场带来混乱 [78][79][81] 问题15: FVS业务积压订单增长主要是否在包裹递送方面，以及业务发展预期 - FVS业务各产品订单都很强劲，包括卡车车身改装和厢式货车；第一季度订单模式依然强劲，公司与客户就需求保持密切沟通；市场在第四季度的高租赁利用率需要回归正常，客户正在为此做准备 [83] 问题16: 指导区间中FES和特种车辆业务的拆分假设，以及DuraMag的无机贡献预期 - 两个业务板块预计同比都有强劲增长，均超过30%；特种车辆业务受益于房车业务的强劲顺风和DuraMag的无机贡献，以及疫情后的恢复；车队业务得益于产品扩张和包裹递送业务的持续增长；从有机角度看，约3个百分点的增长来自无机或收购相关因素 [85][86] 问题17: 进入春季的订单环境如何，Velocity大订单是否影响正常季节性 - 目前难以用正常描述订单环境，Velocity订单是增量；去年第二和第三季度订单缓慢，之后有加速增长，可能与历史季节性不符；第一季度订单模式依然强劲，客户对车队规模和容量要求更明智，公司所有产品都有订单兴趣 [90][91] 问题18: FES业务的产能生产情况，以及限制产能提升的关键因素 - 公司购买激光设备和折弯机等帮助缓解供应限制，通常运行一班或一班半，还有增加班次的空间；团队通过改善活动和自动化提高生产效率；公司正在将SSV车辆转移到布里斯托尔的另一个工厂以增加运营空间；目前唯一的实际限制是喷漆，但如果订单继续增加，有备用方案，目前距离达到限制水平还有一定距离 [93][94]