财务数据和关键指标变化 - 第三季度归属于普通股股东的核心FIFO为每股0.47美元，2020年第三季度为每股0.44美元；2021年第三季度核心FIFO不包括与赎回2023年和2024年债券相关的3400万美元（每股0.31美元）的提前偿债费用 [25] - 综合投资组合的同店净营业收入（NOI）本季度增长11.5%，达到7380万美元，这得益于可变租金和其他收入的反弹超出预期 [26] - 截至9月30日，净债务与调整后EBITDA的比率降至5.3倍，而去年同期为7.2倍 [29] - 公司将核心FFO指引提高至每股1.67 - 1.71美元，之前为每股1.52 - 1.59美元，中点提高了9% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至9月30日，投资组合入住率为94.3%，同比上升140个基点，较第二季度末上升130个基点 [12] - 截至9月30日的12个月内开始的租约，现金基础的混合平均租金率较截至6月30日的12个月提高了240个基点 [13] - 本季度百分比租金增长显著，是2019年同期的2.5倍多 [14] - 第三季度其他收入贡献较2020年翻了一番，较2019年增长38% [20] - 本季度租户销售额加速增长，截至9月30日的12个月里，综合投资组合每平方英尺达到448美元，比2019年同期增长超过13% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度客流量约为2019年同期的99%，8月略有下降，9月恢复到疫情前水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略计划，专注核心业务，通过挖掘投资组合中的新收入机会来创造价值 [23] - 战略上进行续约和长期租赁活动，短期租赁仍是填充空间和吸引新租户的有效方法，目标是随着条件改善将短期租赁转为长期交易 [16][17] - 持续增加非服装和鞋类租户，增加家具、家居用品、健康美容等品类，同时增加餐饮和娱乐业态，以提高客流量和销售额 [18] - 开展营销合作，举办现场活动、激活和广告等，通过数字渠道吸引新客户，特别是年轻群体 [19][21] - 评估外部增长机会，优先将资金用于投资组合以增加NOI [30] - 设立外围土地团队，开发未变现的外围土地，有建设、地面租赁等多种开发方式 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现出色，入住率、租金差和销售额的改善推动了盈利超预期，并提高了全年剩余时间的指引 [8] - 对假日购物季感到乐观，尽管零售商面临物流和人员配置问题，但公司与零售商合作提前开展活动，有望为客户提供良好体验 [22] - 对销售增长持乐观态度，认为第四季度和明年仍有上升空间 [33] - 预计2022年因破产或重组导致的意外空置情况会减少 [40] 其他重要信息 - 截至10月29日，公司已收取约98%的2020年递延租金 [26] - 第三季度未通过ATM计划出售额外股权，年初至今已出售1000万股，收益约1.87亿美元，当前授权下还有6000万美元可用 [27] - 7月修订无担保信贷额度，将到期日延长至2026年7月，借款额度为5.2亿美元，可增加至12亿美元 [27] - 8月完成4亿美元高级票据的公开发行，利率为2.75%，用所得款项赎回2023年和2024年到期的票据，并在9月产生3190万美元的提前赎回溢价 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 百分比租金贡献的展望以及新交易结构下的持续性 - 公司认为可变租金表现良好，虽然在制定下一季度指引时较为谨慎，但对销售增长持乐观态度，认为第四季度和明年仍有上升空间 [33] 问题2: 新租户类别对新租赁进展的贡献 - 家具和家居品类是重要增长领域，公司已与Mitchell Gold、Crate & Barrel等签订租约；餐饮业务因工作日客流量增加而有所改善，能提高顾客到店频率和消费额 [34] 问题3: 第四季度核心FFO隐含指引的变化因素 - 主要驱动因素包括对超额租金和条款费用的预期降低、运营费用增加（季节性因素和假日营业时间延长）以及预计第四季度直线租金降低 [37][38] 问题4: 租金回收中是否有一次性项目需剔除 - 第三季度没有重大一次性项目 [39] 问题5: 2022年租赁环境中意外空置情况是否会减少 - 公司预计2022年因破产或重组导致的意外空置情况会减少 [40] 问题6: 租赁管道情况及对未来入住率的影响 - 租赁团队业务繁忙，租赁势头良好，一些优质零售商希望在公司投资组合中扩张，家居品类是重点发展方向 [45] 问题7: 其他收入项目的增长机会、涉及物业数量及未来发展 - 公司激励各购物中心总经理拓展该业务，利用每年1.5亿的客流量开展现场营销活动，如数字目录、背光招牌、与零售商合作等；假日活动有当地企业赞助，该业务可持续且有望在2022年继续增长 [46][47][48] 问题8: 国家项目是否按计划在2022年初开始开发 - 公司表示项目按计划推进，将在2022年初开始开发 [51] 问题9: 除偿债和开发外，多余现金的再投资机会及外围土地开发计划 - 有收购机会正在评估；约三分之二的物业有未变现的外围土地，公司设立了团队开发，开发方式包括建设、地面租赁等；公司购买了西大门的七英亩土地，有停车收入和商业开发计划 [53][54][55] 问题10: 非服装增长类别中的娱乐概念举例 - 公司有两份未执行的租约，涉及高尔夫、飞镖、斧头投掷等娱乐项目，主要位于外围土地，能增加客流量和顾客停留时间 [60] 问题11: 传统奥特莱斯库存不足导致销售强劲，是否会给奥特莱斯商店带来供应问题 - 公司与零售商沟通后发现，很多商店人员和库存充足，大型零售商提前规划，重视奥特莱斯渠道，会确保假日季有适当库存 [61] 问题12: 调整租金差以考虑特殊短期、高百分比租金交易的影响 - 公司未进行此类调整，每平方英尺的超额租金约为2.5美元，较2020年和2019年显著增加 [65] 问题13: 短期租赁占比、转换为长期租赁对运营利润率和NOI的影响 - 短期租赁占比略高于10%；公司通过短期租赁填充空间，近期成功将部分短期租赁转换为长期租赁，如Mitchell Gold、Tory Burch等，能提高租金和利润率 [70][71] 问题14: 租赁成本（TIs）下降是否可持续 - 公司认为不可持续，下降是因为短期租赁较多，随着租赁期限延长和租金提高，TIs会增加 [72] 问题15: 低入住率资产的处理策略 - 对于Foxwoods，公司正在进行本地租赁计划以提高入住率，该中心受酒店、旅游和娱乐业务影响，待赌场恢复后有望改善；Howell有相关战略；Atlantic City有娱乐区规划，随着国际旅游恢复，这两个中心有望改善 [73][74][75] 问题16: 第三季度860万美元中百分比租金交易和典型超额租金的占比及动态 - 去年公司为保入住率，将部分租户的基础租金换成可变租金，降低了断点并提高了支付率，随着销售额创新高，租金超过原固定租金；公司对销售和客流量增长持乐观态度，通过多种方式吸引新客户和提高忠诚度 [80][81][82] 问题17: 第四季度百分比租金保守指引与销售增长和假日季的矛盾 - 公司在制定指引时较为谨慎，市场存在物流和产品供应方面的不确定性，但对销售表现仍持乐观态度 [84][85] 问题18: 入住成本中百分比和基础租金的占比、转换百分比租金交易的担忧 - 公司认为8.4%的入住成本可能还有上升空间，正在将短期租赁转换为长期租赁，将超额租金纳入基础租金，以增加现金流的确定性 [87] 问题19: 2022年第四季度提供更多NOI相关信息的建议 - 公司表示会考虑该建议 [89]