财务数据和关键指标变化 - 第一季度设备相关项目有负同比影响,去年一季度设备出售收益280万美元,今年一季度设备处置损失和待售资产减值费用共480万美元 [29][30] - 一季度确认对远程信息处理公司Platform Science股权的估值收益610万美元,二季度可能会进一步调整该估值 [30] - 预计2020年剩余季度短期利率骤降将影响利息收入,每季度利息收入减少约150万美元 [30][31] - 决定暂停全年盈利指引,待实际可行时恢复 [31] - 调整净资本支出,维持更换设备投资,去除大部分预算内增长资本,推迟部分酌情项目,2020年全年指引从3.1亿美元下调至2.6亿美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输业务 - 一季度同比来看,牵引车资产生产率略有提高 [15] - 4月至今,与去年同期相比,整车运输里程数每日下降高个位数,网络业务受影响更明显,原因是卡车数量减少约300辆且需求水平低于去年4月 [17] 多式联运业务 - 一季度订单同比增长3.2%,东部和墨西哥部分网络订单同比增长超20%,西部区域和跨洲联运组合订单同比收缩8% [18] - 一季度因业务组合变化,铁路费用和短途运输成本占收入百分比上升,导致利润率同比下降160个基点 [19] - 4月多式联运业务受亚洲进口量骤降和非必需零售业务占比高的负面影响,每日投标量与去年4月相比下降超15% [19] - 预计到2020年二季度末,在用集装箱数量比2019年二季度末减少约1000个 [20] 经纪业务 - 一季度业务量呈高个位数增长,3月消费者补货行为推动业务量增长,但运力收紧对利润率有一定抵消作用 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为目前处于危机导致业务影响的高峰期,3月中旬企业针对非必需业务指定采取行动,零售和工业领域部分客户受影响,如部分专用业务约445名司机因客户临时停产受影响 [12][13] - 随着4月食品杂货补货潮逐渐平稳,资产重新调配难度增加,4月和5月公司减少新司机招聘数量 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将平衡短期压力和中期机会,预计二季度货运量受负面影响最大,三、四季度货运量将稳步回升,但下半年回升速度较4月下降速度更缓慢 [25][26] - 为应对短期压力,公司实施多项成本举措,包括冻结非司机岗位招聘、推迟年度绩效加薪、进行有针对性的休假和减少与业务量相关部门的工作时间,同时为受疫情影响的员工提供财务支持并采购大量防护用品 [27] - 持续投资AI驱动的自动化,一季度取得进展,如整车运输业务80%的订单通过AI驱动的丰富流程处理,多式联运业务4月公司短途运输调度自动化将超30% [10][11] - 公司认为此次危机是大型、资金充足、技术先进的优质供应商获取市场份额的机会,长期来看在物流、卡车运输和多式联运业务中都有机会 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情对日常工作生活影响显著,但也体现了公司的决心和适应能力,公司财务状况良好、客户基础广泛、服务组合多样,有能力应对危机并为经济和货运复苏做好准备 [9] - 预计多数业务将在全面居家令限制解除后重启,但恢复速度不同,专用业务新业务启动活动因客户分心而放缓,预计限制解除、业务恢复正常后将有超200个单位恢复启动 [14][15] - 公司认为疫情将促使供应链从即时库存向以防万一库存转变,电子商务也将使库存管理更重要,能够适应并具备相应能力的大型供应商和承运商将受益 [98][99] 其他重要信息 - 公司约1.9万名员工和车主运营商中近五分之四担任关键岗位,自新冠疫情爆发以来,26名员工确诊,200多名员工因可能接触病毒被要求隔离,公司提供紧急带薪休假支持和额外福利援助 [6][8] - 公司支持部门如客户服务、司机管理、路线规划、技术和后台职能部门在几天内转为居家办公模式,公司认为这将对工作结构和执行方式产生持久影响,最终使公司、员工和客户受益 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户是否要求重新签订合同及续约情况和价格 - 公司表示跨业务来看,客户要求重新签订合同的情况较少,有关于付款条款等其他事项的讨论,整体业务节奏与预期相符,续约流程可能因客户分心稍有延迟 [38][39] - 多式联运业务约30%完成续约流程并明确奖励情况,厢式货车业务约35% - 40%,预计二季度完成续约的比例不会太高 [40][41] - 网络业务方面,卡车业务预计市场份额增长5% - 8%,价格略有下降,多式联运业务市场份额增长更显著,价格也略有下降,但实际实现率需等业务恢复正常后确定 [42] 问题: 多式联运业务中铁路公司的表现及疫情后反应 - 公司认为铁路公司表现出色,尤其是东部合作伙伴,其表现轨迹稳定,与卡车运输的可靠性竞争激烈,且这种情况预计不会改变,一季度东部和墨西哥市场业务增长约20%,铁路表现依然出色 [43] 问题: 4月卡车业务标准设备和特种设备需求趋势及恢复情况 - 专用业务方面,约445个单位受非必需业务停产影响,预计5月中旬至月底会有明显恢复,公司已将部分资源重新调配至需求激增的专用业务,司机配合度高 [47][48] - 公司认为二季度是业务低谷,预计4月和5月业务艰难,6月开始恢复,各业务板块情况大致相同 [49] - 专用特种设备业务表现相对稳定,因为其受影响的工业和非必需零售市场较少 [51] 问题: 公司对并购市场的看法及战略是否改变 - 过去几个月公司将内部资源集中于当前任务,并购筛选活动暂停,随着情况逐渐稳定,公司将重新关注战略投资机会,但交易需双方参与,公司仍对符合战略标准的并购感兴趣 [53] - 公司认为危机未改变战略投资的关注点,预计市场上会有更多符合标准的目标可供选择 [54] 问题: 公司客户运营情况、必需品与工业终端市场及必需与非必需业务的占比 - 公司定义的必需业务包括食品饮料、消费品、必需零售、特定造纸行业等,专用业务必需服务占比超80%,卡车网络业务约81% - 82%,多式联运业务必需业务占比约60% [56][57] - 公司认为如果客户与公司有业务往来,则视为必需业务,其占比与上述比例相近 [58] 问题: 疫情是否体现自动化流程的力量及未来员工与业务指标变化 - 公司认为疫情加速了自动化活动,不仅按计划实施,还促使公司在年内加大投资,公司有信心在不增加太多管理费用的情况下实现业务增长,自动化系统可让员工专注于更有价值的销售和客户拓展活动 [60][61][62] 问题: 4月卡车业务利用率和车队情况、经纪业务净收入情况及多式联运业务下滑趋势 - 多式联运业务3月下旬开始下滑,持续至4月中旬后趋于平稳,月底开始业务量有所回升;卡车业务3月底前表现强劲,随后几周迅速下滑,月底趋于稳定 [65][66] - 物流和经纪业务市场变化快,公司利用工具快速适应市场,能高效获取第三方运力,尤其是现货业务,约占经纪业务量的一半 [67] - 一季度网络业务利用率略有下降,专用业务利用率略有上升,整体为正;4月因业务量下降利用率有所下降,预计随着季度推进将有所改善 [68] 问题: 近期边际利润率和销售损失情况 - 由于业务量、价格和业务组合同时变化,难以用传统方法评估边际利润率,公司预计二季度盈利困难,但之后会逐渐改善 [70] 问题: 4月净营运资金动态、应收账款和应付账款情况及行业现金回收压力和市场份额机会 - 宏观层面,营运资金动态会给边际运力带来压力,公司目前营运资金受影响不大,但二季度是关键考验期;部分客户希望讨论付款条款等事项,公司会合理处理,但大部分账单能及时支付,公司在付款条款讨论上态度坚定 [73] 问题: 行业供应动态及公司增加资本支出的速度 - 公司认为一旦市场机会出现,包括原始设备制造商产能和市场需求增强,公司能迅速调整策略,可能需要更新资本支出指引;公司预计全年产生自由现金流,因资本支出调整和工资税递延可抵消营运资金状况恶化的影响,公司希望合理配置这些资金 [74][75] - 公司专用业务储备项目强劲,有信心投入更多资本;困难时期司机倾向选择优质公司,公司只招聘有经验的司机,若市场快速复苏,公司将处于有利地位 [77][78] 问题: 整车运输网络平衡、多式联运平衡及卡车数量管理和反弹预期 - 公司希望在短期困难时期保持规模优势,若业务低迷期延长,网络业务可能会受一定影响,但公司会尽力维持规模,预计6月业务开始恢复;多式联运业务因网络特性出现短期业务失调,如空箱重新定位成本增加,但预计这只是二季度的短期影响,业务需求恢复后可迅速回到正常流程 [80][81][82] 问题: 多式联运铁路短途运输产品情况 - 公司将其视为机会性业务,帮助部分客户探索私人集装箱业务,但不认为这是业务的主要增长驱动力或具有广泛应用价值,只是一种实验性尝试 [83] 问题: 专用订单延迟情况、现货业务情况、现货与合同业务占比及专用与整车运输业务目标比例 - 公司目标是整车运输与专用业务比例达到50:50,认为两者协同效应能为客户创造价值;部分专用订单因客户资源受限延迟实施,但不影响业务长期发展轨迹 [87][88] - 公司现货业务占比为中个位数,较正常水平可能提高1 - 1.5个百分点,资产端业务仍以合同业务为主 [89] 问题: 资本支出中卡车交付时间、产能看法及车队情况 - 资本支出主要用于更换拖拉机和拖车,交付流程相对稳定,虽有小延迟但全年基本按节奏进行,大部分设备在四季度前交付 [92] 问题: 经纪业务占物流业务的比例是否变化 - 经纪业务在物流业务中占比有所增加,因占比过高该统计数据意义不大 [93] 问题: 疫情对经纪和整车运输业务竞争动态的影响及是否持久 - 公司认为技术在各业务板块的作用越来越重要,保险市场收紧、司机倾向优质公司、低油价和贷款人对设备的态度等因素综合作用,大型、资金充足、技术先进的优质供应商有机会获取市场份额,且这种趋势长期存在 [97] - 公司认为此次疫情会促使供应链和电子商务发生变化,对大型托运人和承运人有利,是行业变革的契机 [98][99] 问题: 多式联运业务在东部市场的增长机会 - 公司认为东部市场仍有增长空间,有多个后期储备项目,且东部供应商表现出色,能为客户提供价值,与卡车运输可靠性相当;公司也期待近岸业务发展和进口模式恢复正常,但不认为东部市场已达到增长上限 [101][102][103] 问题: 4月整车运输量下降中每辆拖拉机行驶里程减少和拖拉机数量减少的影响 - 整车运输量下降主要影响网络业务,专用业务相对稳定,两者业务量下降均为个位数 [109][111] 问题: 整车运输车队同比和环比下降原因及2020年剩余时间展望 - 车队环比下降3%主要是公司为维持规模,优化司机与卡车比例,并非业务信号 [113] 问题: 拖拉机车队目前情况及是否保持正常更换计划 - 公司虽削减资本支出,但仍维持拖拉机更换计划,最多使车队平均年龄增加一个月,目前车队年龄接近目标水平 [114] - 公司车队类型多样,不同类型车辆年龄不同,整车运输网络中卧铺车平均年龄约2.5 - 3年 [118] 问题: 客户或供应商重新开业或扩大业务是否为补货需求及库存水平情况 - 公司提到的积极信号主要针对因非必需业务停产的大型托运人和物流业务中的小型托运人,目前开始讨论重新开业的计划安排 [121] - 库存情况不一,必需品类别库存相对紧张,可能需要补充;非必需品类别部分库存因错过销售季节可能需推迟到明年,整体情况复杂 [122]
Schneider National(SNDR) - 2020 Q1 - Earnings Call Transcript