财务数据和关键指标变化 - 本季度销量较上年同期下降9.4%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降13.6% [5] - 第二季度零售丙烷销量为1.441亿加仑，较上年下降9.4% [9] - 第二季度综合运营和一般及行政费用为1.531亿美元，较上年增加1010万美元，增幅7.1% [10] - 截至2023年3月的过去12个月，综合杠杆比率升至4.43倍，虽高于历史水平和目标水平3.5倍，但仍在债务要求的5.75倍以内 [12] - 第二季度总毛利润为2.994亿美元，较上年减少1670万美元，降幅5.3% [27] - 第二季度净利息支出为1990万美元，较上年增加460万美元，增幅30.3% [28] - 剔除相关项目后，第二季度净收入为1.128亿美元，合每股1.76美元，上年同期为1.428亿美元，合每股2.26美元；调整后EBITDA为1.49亿美元，上年同期为1.725亿美元 [46] - 第二季度总资本支出为1320万美元，较上年增加160万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 零售丙烷业务 - 第二季度零售丙烷销量1.441亿加仑，较上年下降9.4%，主要因天气转暖，部分被有利的客户群趋势抵消 [9] 可再生天然气（RNG）业务 - 斯坦菲尔德工厂自3月初以来，每日管道注入量超预期，该工厂收入来自RNG销售、加州低碳燃料标准（LCFS）信用、D3和D5可再生识别号（RIN）、垃圾处理费和肥料销售 [17] - 哥伦布工厂预计在2024财年第三季度左右达到运营率盈利水平，安装天然气升级设备后将实现运营率EBITDA [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美国丙烷库存水平居高不下，3月底库存为5600万桶，较2022年3月增加67%，较历史同期平均水平增加20% [27] - 第二季度丙烷平均批发价格为每加仑0.82美元，较上年同期下降37% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在第二季度初以1.9亿美元收购亚利桑那州斯坦菲尔德和俄亥俄州哥伦布的RNG生产资产，与此前宣布在纽约上州阿迪朗达克农场建设的RNG工厂相结合，预计在未来18个月左右完成扩建和升级计划后，年运营率产能约为85万百万英热单位 [23] - 郊区可再生能源与Equilibrium成立合资企业，未来3年左右投资至多1.55亿美元，郊区将出资1.2亿美元，拥有约70%股权，目前有多个RNG项目和机会处于不同分析阶段 [25] - 公司通过持有Oberon Fuels 38%的股份，成为美国唯一提供丙烷+rDME混合产品的分销商，以满足加州及其他地区的碳减排标准 [14] - 公司自2022年3月投资Independence Hydrogen以来，在多个功能领域提供支持 [15] - 公司将继续发展核心丙烷业务，同时执行长期战略增长计划，建设可再生能源平台 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年第二季度大部分时间气温接近历史高位，限制了客户取暖需求，1 - 2月平均气温比正常水平高16%，这两个月是有记录以来最温暖的时期之一 [3] - 3月底气温转凉，为第三季度初的客户需求带来了动力 [4] - 尽管第二季度面临挑战，但第一季度表现强劲，第三季度初气温低于正常水平，有助于缓解第二季度的盈利缺口 [5] - 公司运营人员有应对温暖天气的经验，通过客户群增长和保留计划稳定了客户群，有助于支持整体销量表现 [22] - 随着社会向可再生能源和低碳替代品转型，公司进行战略投资，利用其95年的能源分销经验，为长期增长和可持续发展定位 [54] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2023财年第二季度每股普通股分红0.325美元，年化率为每股1.30美元，将于5月9日支付给5月2日登记在册的股东，过去12个月的分红覆盖率为2.26倍 [31] - 公司于2022年4月开始试点项目，鉴于目前的良好结果，已开始向南加州某些市场的所有叉车客户提供混合产品，并计划向加州其他地区和美国其他地区扩展 [52] - Independence Hydrogen预计本月在弗吉尼亚州的首个清洁氢气生产设施上线，该公司在当地生产清洁氢气并以气体形式分销到当地市场，最初用于物料搬运设备 [53] 问答环节所有提问和回答 问题1: 亚利桑那工厂不同收入流的对冲策略，以及俄亥俄工厂的资本支出轨迹 - 目前公司与一家大客户有长期承购协议，通过该合同获得LCFS和RIN信用价值，暂不考虑对冲需求；俄亥俄工厂安装升级设备约需1200万美元资本，大部分将在2024财年投入，2023年可能有少量投入；纽约上州RNG资产建设2024年预计需1200 - 1500万美元，2023年约需1500万美元 [35][57] 问题2: 对丙烷收购的看法，在RNG资产增长期间是否暂停 - 公司将继续发展丙烷业务，这是现金流来源，支持对可再生能源等高增长机会的投资；目前有一些有前景的小型丙烷收购机会正在分析中，丙烷并购市场也在逐渐活跃 [42] 问题3: 目前对资产负债表去杠杆的立场是否有变化 - 公司对当前状况感到满意，2024年资产达到满负荷运营率时，杠杆将自然下降；过去几年公司有大量过剩自由现金流，可用于去杠杆和投资，截至3月底的总债务较9月底仅增加约1.7亿美元，而在此期间仅在RNG资产上就投资了约2亿美元 [58] 问题4: 其他RNG机会的详情，包括项目类型、投资规模和行业竞争情况 - 公司与Equilibrium的合资企业计划未来3年左右投入约1.55亿美元，其中郊区出资1.2亿美元；目前有多个机会，包括需要少量资本提升产能或升级为RNG的现有设施、对大型平台的小额投资以及类似阿迪朗达克农场的新建项目；公司有良好的工程、建设、维护和采购公司网络，项目漏斗丰富，将耐心谨慎地选择最佳机会 [39][40] 问题5: 未来是否会将郊区可再生能源子公司的贡献作为单独板块列示 - 文档未提及该问题的回答内容