财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收9.346亿美元，较2020年第四季度增长3.1%；调整后运营收入1.976亿美元，较2020年第四季度增长1% [19] - 2021年全年营收38亿美元创纪录，较2020年增长25.5%；调整后运营利润率21.1%，较上一年增加260个基点；调整后每股收益3.56美元，较2020年增长61.1% [19][20] - 2021年第四季度自由现金流1.17亿美元，受增加原材料采购影响；预计2022年自由现金流转化率约为调整后净收入的80%，资本支出在1.65 - 1.75亿美元之间 [23][24] - 2021年12月底净债务与EBITDA比率为2.8倍，接近目标运营净杠杆范围低端；预计2022年底降至2.2倍（不包括进一步并购影响） [24] - 2021年第四季度恢复股票回购计划，购买了价值4800万美元的股票，董事会近期授权了5亿美元的股票回购 [25] - 2022年第一季度营收指引考虑市场、增长、收购和外汇因素，当前填充率约为营收指引中点的96%，调整后运营利润率预计为18.5% [25][26] - 2022年全年营收增长预计在8% - 12%，调整后运营利润率预计为20.7% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 性能传感业务 - 2021年第四季度营收6.851亿美元，较去年同期下降0.6%，主要因汽车市场下降16%，但汽车市场增长520个基点、重型车辆和越野市场增长1700个基点以及收购带来的营收抵消部分影响 [20] - 运营收入1.856亿美元，运营利润率27.1%，运营收入因收购和有利外汇因素增加，但受有机销量下降影响 [20] 传感解决方案业务 - 2021年第四季度营收2.495亿美元，较去年同期增长14.7%，主要由工业市场增长和强劲的市场增长推动，包括新工业电气化应用的推出 [21] - 运营收入7450万美元，较去年同期增长5.4%，运营利润率29.8%，运营收入增加主要因销量增加，但部分被供应链成本上升抵消 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球轻型汽车产量预计下降9%（营收调整后下降2%），公司对汽车产量的展望比IHS更保守，预计供应链短缺的生产限制将在全年缓慢缓解 [25][28] - 重型车辆和越野市场（HVOR）预计全球今年基本持平，第一季度下降约13% - 14%，各市场有差异，中国公路市场下降较多，全年除中国公路市场外预计有适度增长 [73] - 工业市场预计2022年基本持平，第一季度增长约3%，公司将密切关注其趋势 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是每年在服务的市场中实现400 - 600个基点的增长，通过有机增长、并购和合作扩大可寻址市场 [29][32] - 重点投资电气化和洞察两大趋势领域，通过收购和合资企业增强相关能力，预计电气化业务2022年营收增长超50%，汽车电气化营收增长超70%；洞察业务2022年预计增长超100% [13][16] - 长期目标是每年通过并购获得400 - 600个基点的无机营收增长，2021年实现250个基点的收购营收增长，第四季度升至370个基点 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链短缺导致汽车产量大幅下降，但公司有效应对，满足客户需求，实现了强劲的财务业绩和市场增长 [8] - 公司在电气化和洞察领域取得了良好进展，新业务订单创纪录，未来有望实现持续增长 [9][12][16] - 公司将继续努力应对供应链挑战，通过与客户合作和提高生产效率来降低成本影响 [10][26] - 对公司实现市场增长目标充满信心，相信创新和投资将为股东带来长期价值 [32] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，在环境、社会和治理方面设定了具体目标，并在2021年取得了良好进展 [11] - 计划在2月22日进行网络研讨会，介绍电气化产品和解决方案以及客户用例 [15] - 2022年预计在趋势相关领域投入6000 - 7000万美元，用于设计和开发差异化、传感器丰富、连接数据的解决方案 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度供应链逆风为何比预期好，且好处为何未延续到第一季度 - 公司在从客户处收回成本方面做得比预期好，但成本持续上升，第一季度材料价格和劳动力成本继续上涨，公司将通过多种生产力举措应对，随着供应链改善和营收增长，后续季度业绩将提升 [37][38][39] 问题2: 四次收购填补了哪些空白，如何整合及早期反馈 - 收购是为了围绕趋势领域构建产品组合，根据市场和客户需求进行布局；作为业务单元在各部门运营，配备独立总经理，保留人才并确保市场执行；预计2022年电气化业务增长超50%，洞察业务增长超100% [44][45][48] 问题3: 6.4亿美元的新业务订单能否复制 - 业务增长会自然带动新业务订单增加，公司在趋势领域的关注使NBOs增长更快；在电气化领域有超10亿美元的业务正在推进，有信心实现400 - 600个基点的增长 [52][53][54] 问题4: 客户库存增加的9000万美元是否仍是本季度的逆风 - 2021年发货量比产量多9000万美元，这是一个积极因素，但预计2022年不会重复，这将成为营收增长的逆风；第四季度客户消耗了部分前期积累的库存 [56][57] 问题5: 公司对快速增长领域的投资对利润率的影响及何时利润率开始扩张 - 投资是值得的，增长数据和新业务订单证明了这一点；90个基点的逆风包括有机趋势投资增加和收购业务初期利润率较低的影响；随着业务规模扩大和模块化设计的实现，利润率将提高 [60][61][63] 问题6: 无机并购营收增长目标及收购策略和管道情况 - 收购将聚焦趋势领域，目标是实现连续并购，不排除大型机会但非重点；2021年实现2.5%的有机增长，2022年已有2.5%的增长计入指引，不包括额外并购 [65][67][69] 问题7: 2022年各市场的增长情况 - 公司整体预计在400 - 600个基点的增长范围内处于高端；HVOR市场是增长的重要领域，预计全球市场今年基本持平，第一季度下降，除中国公路市场外全年有适度增长 [71][72][73] 问题8: 2022年有机趋势支出的展望及支出分配 - 2021年支出基本符合预期，第四季度因假期等因素略低；2022年支出增加至6000 - 7000万美元，大部分用于趋势相关领域，主要是电气化和洞察，且电气化方面略多 [78][79][80] 问题9: EV订单中组件、子系统和交钥匙解决方案的混合情况及趋势 - 2021年大部分订单是汽车领域的OEM组件订单；子系统和交钥匙解决方案主要应用于重型车辆、越野和工业领域；这增强了公司实现未来五年每辆电池电动汽车内容翻倍的信心 [83][84] 问题10: 2022年汽车电气化营收增长70%的有机部分及单位增长情况 - 汽车电气化主要是组件业务增长，预计增长70%，高于电池电动汽车的增长；未来3年各类汽车市场都将增长，之后电池电动汽车将成为更快的增长点；2021 - 2022年插电式和电池电动汽车产量预计增长约40%，公司增长约70%，推动每辆车的内容增加约5美元 [86][87][89] 问题11: 业务的典型增量利润率及收购业务利润率提升时间 - 历史上增量利润占增量营收的比例约为3%，2022年在排除增长投资和收购影响后大致在该范围；随着规模扩大和设计模块化，利润率将提高，预计收购业务最终将达到与核心业务相似的利润率 [91][92][93] 问题12: 9000万美元的超额发货是何原因 - 客户需求导致发货量增加，公司根据需求交付产品；部分增长是为了使客户库存恢复到正常水平，预计2022年不会再次出现库存积累，这将成为营收增长的逆风 [95][96][97] 问题13: 成本回收情况及对利润率目标的潜在影响 - 各业务在应对成本上升方面情况不同，团队在与客户合作收回成本方面表现出色，且回收情况在2021年加速；2022年将通过与客户合作、提高生产力和利用规模效应来应对成本上升，有信心实现生产力提升目标 [99][101][102] 问题14: 2022年工业市场需求下降的原因及是否保守 - 工业市场多元化，公司预计2022年基本持平，第一季度增长约3%；将密切关注市场趋势，参考PMI指数和填充率等指标 [106] 问题15: 汽车价格回收的可见性和确定性 - 汽车客户每年期望的生产力提升通常在年初实现；公司商业团队与供应链合作，根据成本上升情况与客户协商分担成本，采取更长期的商业策略以反映更高的成本基础 [108][109] 问题16: 2022年成本逆风的量化及抵消方式，年初商业谈判的变化 - 公司预计通过净生产力实现利润率扩张；最大的挑战是材料价格上涨，其次是劳动力成本上升；公司将与客户合作并内部寻找方法来缓解成本上升，有良好的生产力计划 [111][112][113] 问题17: 第一季度利润率下降中产量、生产力和供应链问题的影响，以及全年利润率扩张的原因 - 第一季度利润率下降与每年汽车业务新定价较低、材料成本上升、收购业务和趋势支出增加有关；随着产量增长，将获得规模效应带来的利润贡献，同时成本节约措施将发挥作用 [116][117][118] 问题18: 汽车电气化70%增长中内容增长的驱动因素 - 增长主要是由于可服务的市场机会增加，市场份额相对稳定，公司目标是在特定应用中成为领先者 [120][121] 问题19: 整体400 - 600个基点增长中汽车业务的增长情况 - 汽车业务预计在400 - 600个基点的增长范围内处于高端，增长会因项目推出时间而有波动，新业务订单是长期增长的最佳指标 [123][124]