财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9.065亿美元，较2019年第四季度增长7.1%，有机营收增长5.3%，外汇变动使营收增加1.8%；与第三季度相比，报告营收增长15% [37] - 调整后营业利润1.956亿美元，较2019年第四季度增长1.6% [39] - 调整后净利润1.347亿美元，较2019年第四季度下降4.9% [41] - 调整后每股收益0.85美元，较上一年同期下降4.5% [42] - 第四季度自由现金流达创纪录的2.4亿美元，调整后净利润转化率为178%；全年自由现金流4.53亿美元，转化率为130%；预计2021年自由现金流转化率约为85% [58] - 2020年资本支出1.07亿美元，符合指引；预计2021年资本支出在1.6亿 - 1.7亿美元 [59] - 2020年底净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为3.2倍，处于2.5 - 3.5倍的目标运营范围内 [59] - 预计2021年第一季度营收在8.75亿 - 9.15亿美元之间，报告营收较2020年第一季度增长13% - 18%；调整后营业利润在1.66亿 - 1.82亿美元之间；调整后净利润在1.06亿 - 1.22亿美元之间，较2020年第一季度增长27% - 47%；调整后每股收益在0.67 - 0.77美元之间 [61][63][64] - 预计2021年全年营收在34.25亿 - 35.75亿美元之间，报告营收较2020年增长12% - 17%；调整后营业利润在6.95亿 - 7.55亿美元之间；调整后净利润在4.88亿 - 5.44亿美元之间，较2020年增长40% - 56%；调整后每股收益在3.06 - 3.42美元之间 [66][67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 重型车辆越野业务 - 第四季度有机营收增长16.2%，市场增长6.3%，实现990个基点的市场增长优势；2020年全年实现880个基点的市场增长优势，高于600 - 800个基点的长期目标范围 [43][44] 汽车业务 - 第四季度有机营收增长4.4%，汽车生产处于高位，供应链挑战对营收产生5.4%的负面影响；实现970个基点的市场增长优势；2020年全年实现690个基点的市场增长优势，高于400 - 600个基点的长期目标范围 [45][46] 工业业务 - 第四季度有机营收增长7.7%，全球工业终端市场在本季度恢复增长，供暖、通风和空调以及5G应用的强劲增长和供应链补货对业务有利 [47] 航空航天业务 - 第四季度有机营收下降24.8%，反映出原始设备制造商（OEM）产量减少和航空交通量大幅下降，主要影响了航空航天售后市场业务；新产品推出部分抵消了本季度航空航天市场的大幅下滑 [48] 性能传感业务 - 第四季度营收6.89亿美元，较去年同期增长8.9%，剔除外汇的积极影响后，有机营收增长6.9%；与第三季度相比，营收增长18.6%；营业利润1.851亿美元，较去年同期增长7.9%，营业利润率为26.9% [49][50] 传感解决方案业务 - 第四季度营收2.175亿美元，较去年同期增长1.7%，剔除外汇的积极影响后，有机营收增长0.6%；与第三季度相比，营收增长4.9%；营业利润7070万美元，较去年同期增长2.3%，营业利润率为32.5% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年北美汽车产量预计将大幅反弹，全球汽车产量按收入加权计算预计增长13%；所有终端市场预计在2021年都将实现增长 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在电气化和智能互联两大趋势增长领域持续投资，通过收购Lithium Balance扩大电池管理能力，进入能源管理解决方案领域；在智能互联方面，开始为首批车队客户安装传感器和车辆区域网络抑制剂，并按订阅模式收取收入 [20][21] - 公司采取整体的电气化战略，将业务从组件扩展到硬件和软件系统，不仅关注汽车领域，还拓展到重型车辆、充电基础设施以及更广泛的工业和电网应用 [22] - 公司在电气化领域取得新业务成果，2020年第四季度达成4000万美元的新业务，全年达到1.8亿美元，包括2020年五大新业务机会（NBOs）中的四个 [23] - 公司在智能互联领域取得进展，与北美前25名车队经理进行首次智能互联安装，总合同价值超过1.4亿美元，潜在年度合同价值超过4500万美元；预计在新设备领域与几家领先的重型车辆OEM达成更多新业务 [30][31][33] - 公司认为自身产品具有关键使命性质，尽管受到疫情干扰，2020年仍达成较高水平的新业务，巩固了未来继续实现市场增长的能力 [19] - 公司计划通过有机增长、第三方合作和适当的收购来扩大在这些趋势领域的解决方案，以利用自身的财务实力、工程能力、供应链和客户关系，扩大可寻址市场 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场不确定性和供应链风险仍然存在，但业务和客户可见性已显著改善，因此恢复了2021年全年财务指引 [17] - 公司预计2021年重型车辆越野业务市场增长优势将维持在600 - 800个基点，汽车业务维持在400 - 600个基点，与长期目标一致，并得到新业务的支持 [15] - 公司认为电动汽车市场的快速发展为公司营收增长提供了动力，公司在电动汽车领域的内容价值比内燃机车辆提升20%，预计将随着电动汽车的加速增长而增长 [25] - 公司认为智能互联车队管理计划为公司开辟了到2030年60亿美元的可寻址市场，该解决方案有望显著提高商业卡车车队的安全性并降低成本 [32] 其他重要信息 - 公司在2020年第二季度宣布了一系列结构性降低半可变成本约10%的措施，第四季度实现了1200万美元的节省，预计从2021年开始实现6000万 - 6500万美元的年度节省 [40] - 公司计划在2021年第一季度赎回2026年到期的7.5亿美元6.25%债券，以降低总体资本成本 [17] - 2020年公司达成超过4.65亿美元的两项新业务，高于五年平均水平4.4亿美元 [18] - 2021年公司预计在电气化和智能互联趋势相关方面的支出约为5000万 - 5500万美元，用于设计和开发差异化的传感器丰富和数据洞察解决方案、开拓新市场、开发新商业模式和设计新产品类别 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5000万 - 5500万美元的大趋势支出应如何看待，是长期常态、随营收增长还是短期追赶后稳定下来？ - 公司表示支出将由成功和机会驱动，会密切监测进展并根据情况调整，目前计划在2021年支出这些金额，并会向股东提供透明度 [81][82] 问题2: 电动汽车特定组件在哪些应用中最有吸引力，以及在哪些地区最有发展潜力？ - 公司认为电气化趋势在加速，很多内燃机车辆上的内容可移植到电动汽车上，同时公司也在电机、位置传感器等方面进行了有机和无机投资；欧洲和中国的电动汽车趋势更明显，中国目前多为低端车辆，但公司认为市场未来将向长续航、短充电时间的车辆发展；公司在全球范围内都看到了新业务机会，因此广泛拓展客户 [86][87][88] 问题3: 半导体短缺对利润率的影响是由组件价格上涨还是产量下降导致，为何影响主要在上半年，以及电气化趋势在未来两到五年内重型车辆和汽车的机会如何分配？ - 公司表示成本是定价和物流成本增加的综合结果，这是行业普遍趋势；短期内电气化在轻型车辆中的渗透将更广泛，但公司也关注重型车辆和巴士应用，认为巴士电气化会更快，重型车辆的电力需求向电动汽车迁移需要更长时间 [94][95] 问题4: 请介绍Lithium Balance的技术、收购原因以及其财务影响和长期利润率情况？ - 公司两年前收购了Lithium Balance 25%的股份，以扩大电池管理能力；鉴于电气化的发展，公司收购了剩余股份，该业务到2030年中期市场规模有望超过5亿美元；其利润率目前较为稳定，随着业务增长，预计将有差异化的利润率 [99][100][102] 问题5: 2021年欧洲市场的内容增长轨迹如何，关键驱动因素是否会从2020年的中国排放标准转向电动汽车故事？ - 公司表示全年市场增长优势达到或超过目标范围，且已连续四年如此；内容增长的驱动因素广泛，包括全球法规、消费者偏好等，如不同司法管辖区实施胎压监测系统（TPMS）或废气再循环应用的推广 [106][107] 问题6: 公司提供全年指引的可见性如何，营收指引是否考虑了客户生产的问题以及半导体短缺对营收的影响？ - 公司表示业务有较好的长期营收可见性，供应链短缺促使公司加强与客户的合作，获得了更长期的订单和客户承诺；全年指引已考虑了一定的保守因素，但如果出现重大干扰，将重新评估 [112][113][114] 问题7: 公司如何考虑并购的重点领域、交易规模和资产负债表杠杆，以及2021年大趋势举措的营收贡献如何？ - 公司认为并购机会丰富，目前重点是通过并购推动战略，实现增值增长，关注电气化和智能互联领域；公司对杠杆范围感到满意；关于大趋势举措的营收贡献，公司将在其成为业务更大组成部分时提供更多透明度 [120][121][122] 问题8: 内燃机业务的增长前景如何，公司如何管理从内燃机主导业务向电气化业务的转变，以及这对整体营收有何影响？ - 公司认为内燃机业务不会立即消失，在2035年前，由于燃油效率、二氧化碳排放和安全相关要求，仍有内容增长机会；公司将根据客户路线图，支持客户从内燃机向电气化平台过渡，2020年新业务中1.8亿美元与电气化相关，其余与其他应用相关 [126][127][128] 问题9: 2021年大趋势投资展望增加的原因是什么，智能互联业务的年均合同价值4500万美元是如何计算的，如何看待智能互联业务的新业务机会？ - 公司表示大趋势支出增加是因为在智能互联和电气化方面取得了进展，支出将由成功和市场机会驱动；年均合同价值4500万美元因车队规模而异，公司从与前25名车队经理合作开始，认为这是一个有意义的机会 [132][133][134] 问题10: 电动汽车美元内容在不同地区（如中国和北美）如何不同，20%的内容提升在不同地区如何分解？ - 公司表示低续航、长充电时间的车辆内容较低，而长续航车辆内容较高，因此内容差异更多取决于车辆类型而非地理位置；在重型车辆和巴士等应用中，内容机会显著增加，公司可利用轻型车辆市场的规模能力拓展到其他快速增长的市场 [137][138] 问题11: 幻灯片9中提到的10亿美元OEM市场与60亿美元车队市场机会之间的联系是什么，这是否是并购重点和大趋势投资的重要部分？ - 公司表示车队市场机会源于OEM关系，在实施胎压监测等法规要求时，发现需要车辆区域网络来捕捉数据，从而开展智能互联计划；这是公司无机和有机大趋势投资的重点领域 [141] 问题12: 幻灯片11中提到的20%内容提升，对于电动汽车特定组件的市场份额和利润预期如何，与内燃机组件相比如何？ - 公司表示目标是实现超过20%的内容提升，通过有机和无机努力实现；预计在电动汽车特定组件市场中获得类似的市场份额，目标是成为市场第一或第二；从利润池角度看，商品层面利润率与其他组件业务相似，但在电池管理系统等更高层面，预计将有差异化的利润率 [145][147][148] 问题13: 芯片短缺预计会持续多久，汽车生产在7 - 8月放缓是否有助于缓解短缺？ - 公司表示芯片短缺不仅是汽车行业现象，取决于全年需求和产能情况，预计下半年情况会有所缓解，汽车行业的夏季停产可能会提供一些喘息机会，疫苗推出也将有所帮助 [151][152] 问题14: 2021年5000万 - 5500万美元的大趋势支出如何分配，与2020年相比有何变化？ - 公司表示仍主要倾向于智能互联领域的有机投资，但电气化方面的投资比2020年有所增加，尚未达到平衡 [155] 问题15: 2021年自由现金流转化率为85%，处于历史目标较高水平，资本支出增加，是否有额外效率提升或新的转化率目标？ - 公司表示预计在营运资金方面更高效，库存管理有所改善，未来情况将更好，预计转化率将优于过去几年 [159] 问题16: 请解释汽车业务中5%的OEM库存影响，第四季度增量工作的驱动因素是什么，目前渠道库存情况如何？ - 公司表示2020年第一季度供应链因需求下降迅速而库存积压，下半年库存消耗；北美汽车库存年底为48天，需求高于供应，供应链紧张 [162] 问题17: 车辆区域网络除了胎压监测系统（TPMS）外，还有哪些传感应用机会，以及内容机会如何逐年增长？ - 公司表示还关注负载管理和车轮传感，包括了解拖车总负载和分布、监测车轮轴承以预防故障；一旦车辆区域网络连接到云并能分析数据，就有机会通过添加传感器、获取能力或第三方合作来丰富数据，从而增加价值和定价 [166][167] 问题18: 请详细说明重型车辆越野业务（HVOR）2021年的增长预期，驱动因素有哪些，哪些地区表现会更好？ - 公司表示HVOR市场在2021年第一季度开始好转，预计第一季度市场增长约15%，全年全球市场增长6%以上；第一季度除欧洲公路市场外，其他地区都有增长；全年来看，中国市场增长将放缓，其他市场如北美、欧洲公路、农业和建筑市场与2020年相比将有积极增长 [172][173] 问题19: 第一季度指引大致低于正常季节性中个位数，是因为第四季度的拉动还是有保守因素，客户的库存水平如何？ - 公司表示由于市场波动，难以判断正常季节性；第一季度与去年同期相比有增长，随着趋势更加稳定，将回归正常季节性趋势 [177] 问题20: 在高续航、快充的大众市场电动汽车（如ID3）上，是否也能看到类似20%的内容提升和利润机会？ - 公司认为长续航不一定意味着豪华，在大众市场车辆上也能看到类似的内容提升，公司与众多电动汽车OEM广泛合作，旨在强调市场参与的广泛性 [181]