财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收4.1亿美元，较2021年第一季度增长9500万美元，增幅30%，其中一半增长来自2021年末收购的Petillo，另一半来自公司自身有机增长 [15] - 综合毛利润5600万美元，较上年同期增加1110万美元，但综合毛利率从2021年同期的14.3%下降40个基点至13.9%，主要受供应链和通胀压力影响 [19] - 一般及行政费用从上年同期增加600万美元至2310万美元，超半数增长归因于Petillo收购，预计全年该费用约占营收的5% [20] - 第一季度营业利润2830万美元，高于上年同期的2280万美元，但营业利润率从上年同期的7.2%降至6.9% [21] - 第一季度有效所得税税率从上年同期的29%降至25.3%，主要因一笔240万美元的PPP贷款豁免非应税收益，预计全年有效税率在28% - 29%，非现金部分约占税前收入的24% [22] - 第一季度净利润达创纪录的1930万美元，合每股0.64美元，上年同期净利润为1060万美元，每股0.37美元 [23] - 第一季度EBITDA总计3980万美元，较上年同期的2990万美元增长33%，占营收比例从9.5%提升至9.7% [23] - 第一季度经营活动产生的现金流为1920万美元，低于2021年同期的3810万美元，波动主要因第一季度季节性因素、积压订单合同组合变化以及2022年支付约400万美元的Petillo收购相关成本，预计全年经营现金流接近全年经营收入 [24] - 第一季度资本支出净额为1460万美元，高于2021年的1100万美元，反映E - 基础设施解决方案业务的强劲活动及Petillo收购的影响，预计2022年全年净资本支出在5000万 - 5500万美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 E - 基础设施业务 - 第一季度有机收入增长26%，较上年同期增加2500万美元，反映东海岸地区对配送中心、数据中心和仓库的持续强劲需求 [16] - 该业务在本季度首次超过运输业务，占总营收的41%，占部门营业收入的62% [8] 建筑解决方案业务 - 第一季度收入较2021年增长13%，反映核心达拉斯 - 沃思堡市场住宅业务的持续增长以及在凤凰城和休斯顿市场的业务拓展，本季度凤凰城和休斯顿市场占住宅收入的18%，高于上年同期的7% [17] - 与上年相比，本季度营业收入增长27%，凤凰城市场在不到九个月的时间里已占该业务部门收入的10%以上 [10] 运输解决方案业务 - 本季度收入为1.6亿美元，较上一时期增长9.1%，主要因大型设计建造项目的建设活动增加推动重型公路和水 containment及处理业务收入增长，部分被航空收入下降所抵消 [18] - 与上年同期相比，本季度营业收入增长38% [11] 各个市场数据和关键指标变化 E - 基础设施市场 - 东海岸地区需求仍然极为强劲，但由于设备和材料供应问题，公司大幅提高产能的能力受限，2022年情况预计不会改善，新设备的当前平均交货时间为9 - 12个月 [26][27] 建筑解决方案市场 - 公司的三个主要市场是美国目前表现最好的市场，但市场强劲导致供应链问题和通货膨胀加剧，本季度多个市场的混凝土供应开始实行配额制，预计这一问题将持续到第二季度 [27][28] 运输解决方案市场 - 该业务是公司唯一面临市场轻微逆风的业务，新基础设施建设资金仅有少量进入新项目的投标阶段，历史经验显示新资金产生显著影响通常需要24 - 30个月 [29][30] - 客户对项目成本的估计（工程师估计）与实际投标成本存在脱节，第一季度公司因报价比工程师估计高30% - 60%而未中标近3亿美元的项目，这些项目将重新估算成本并重新投标 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型聚焦于提高利润率、降低风险以及向增值服务多元化发展，成效显著 [8] - 通过收购Petillo，公司认为自身已成为国内最大、最具能力的E - 基础设施场地开发公司 [9] - 运输解决方案业务专注于改善底线而非追求营收增长，逐步从低价中标项目转向其他项目，取得了良好效果 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链和通胀挑战，但公司凭借强大的积压订单和良好的开局，有信心维持全年营收指引在18.25亿 - 18.75亿美元之间，每股收益在2.69 - 2.88美元之间 [33] - 供应链问题仍在恶化，但公司通过调整流程和在合同中采用燃料指数等方式，有效应对了部分挑战，预计利润率不会进一步大幅下降 [36][37] 其他重要信息 - 本季度公司实现零工伤事故，在安全方面继续保持行业领先地位，秉持“斯特林方式”，注重保护员工、环境并回馈社区 [7] - 截至2022年3月31日，公司积压订单总额为15.27亿美元，较年初增加3400万美元，积压订单毛利率为12.8%，较年初提高60个基点，主要因E - 基础设施解决方案积压订单占比增加 [14] - 2022年第一季度末未签署的低价中标奖励为1.42亿美元，高于去年年底的约2000万美元，本季度末合并积压订单为16.69亿美元，较2021年底增长10% [14] - 本季度积压订单和合并积压订单的订单与消耗比率分别为1.0倍和1.43倍 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 供应链通胀情况是否恶化，公司如何应对 - 供应链情况持续恶化，在可用性和价格方面都没有改善，但从第三、四季度到第一季度的趋势来看，利润率没有进一步下降，在住宅业务中还挽回了部分通胀损失 [36] - 公司通过调整投标流程，在E - 基础设施业务合同中采用燃料指数等方式应对挑战，预计如果情况保持当前态势，利润率不会有明显的额外侵蚀 [37] 问题2: 公司是否仍有信心实现14.5%的毛利率指引 - 第一季度毛利率下降主要是由于比较基数差异和Petillo业务的季节性因素，随着后续季度业务开展，其利润率将改善，加上积压订单和运营活动情况，公司对此有信心 [43] - 第一季度是公司季节性最慢的季度，即使不考虑Petillo，公司也有信心保持在目标毛利率范围内 [44] 问题3: 第一季度营收是否超预算，全年营收是否有上调空间 - 公司目前坚持既定的全年营收指引，虽然第一季度营收情况不错，但供应链问题仍是不确定因素，如果后期项目因原材料供应不足而延迟启动，将影响全年营收，因此暂不考虑上调指引 [45][46] 问题4: 建筑解决方案业务中混凝土供应配额制是否会导致该业务短期营收减速 - 不会，公司正在积极应对这些问题，凤凰城市场的增长原本可能更大，如果没有材料供应的限制，该市场在公司总业务量中的占比可能会更高 [54] 问题5: 如何看待凤凰城和休斯顿市场的差异以及在休斯顿市场的业务发展 - 休斯顿市场是一个很好的市场，但有两个较大的竞争对手，公司在该市场主要为一两家大型建筑商和少数小型建筑商服务，劳动力是业务增长的主要限制因素 [56] - 凤凰城市场有很多小玩家，市场定价和劳动力也是问题，但公司在该市场更容易获得核心客户和潜在客户，战略上会更多关注如何提升该市场的增长速度 [57] 问题6: 第一季度现金流较去年同期减弱的原因 - 主要是因为去年第一季度有多个大型设计建造项目启动并获得前期付款，对现金流有积极影响，而今年没有这种情况，公司预计全年经营现金流将接近全年经营收入 [61] 问题7: E - 基础设施业务的利润率是否会在后续季度改善 - 第一季度利润率较低是季节性因素导致，并非利润率或定价问题，如果价格通胀和供应链挑战保持平稳，后续季度利润率有望改善，但由于预计2022年不会有明显改善，利润率恢复不会太快 [63][64] - 由于Petillo加入公司还未满一年，其业务的季度波动情况需要时间来更清晰地展现，预计随着时间推移会更加明确且稳定 [65]