财务数据和关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总投资资产从上年第三季度的2.063亿美元增长8%至2.222亿美元 [28] - 第三季度末，公司财务应收款组合的加权平均预计有效收益率为14.3%，高于历史范围，较一年前的13.8%有所增加；第三季度财务应收款实现收益率为17.5%，而一年前为18.8% [29] - 截至2022年9月30日，公司非GAAP有形融资账面价值为每股19.14美元，较2021年9月30日的17.50美元增长9.4%；财务应收款部门调整后的有形账面价值回报率为11.1% [30] - 2022年第三季度，公司总营收为1360万美元，高于2021年第三季度的960万美元，其中包括从Cara Therapeutics确认的500万美元里程碑收入 [31] - 2022年第三季度GAAP净收入总计660万美元，即每股摊薄收益0.51美元，而2021年第三季度为220万美元，即每股摊薄收益0.17美元；2022年第三季度财务应收款部门调整后的非GAAP净收入为600万美元，而2021年第三季度为770万美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财务应收款部门收入从上年的940万美元降至850万美元，主要是由于特许权使用费收入净减少130万美元，部分被财务应收款利息和费用净增加40万美元所抵消 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是成为寻求非稀释性融资的中小型生命科学公司的首选合作伙伴，自2012年以来已与近50方完成交易，融资近7亿美元；专注于5000万至2500万美元的融资，在非知名品牌赞助的情况下创造了利基市场，同时关注较小的非主要特许权使用费，目标是实现低至中双位数的融资回报 [10][11] - 短期内，公司计划扩大平台规模，评估增加资产负债表杠杆，第一步是扩大现有2200万美元的资产支持贷款（ABL），希望在年底前有更新；第二步是探索无担保债券，但需获得有担保贷款人的批准 [17][18] - 中期内，公司正在探索第三方资产管理战略，目前处于早期阶段，已聘请一家公司审计其完整投资记录 [20][21] - 公司通过以有吸引力的估值回购股票来增加每股价值，第三季度通过10b5计划回购了超过3.4万股，平均成本为每股17.49美元，季度结束后也在继续回购 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场条件适合其定制融资解决方案，尽管投资组合公司面临经济和资本市场挑战，但对2022年剩余时间和2023年的前景持乐观态度；公司与现有投资组合公司沟通，确保其有足够流动性，并积极寻找融资机会 [24][25] 其他重要信息 - 公司的无形资产包括高积极性和技能的团队、作为可靠合作伙伴的声誉、广泛的专有交易来源网络以及良好的业绩记录；公司目前团队有6人，下周将增至7人，并预计在2023年增加几名投资专业人员 [13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 增加资产负债表杠杆的时间安排 - 公司预计在第四季度就扩大现有ABL有更新；无担保债务方面，如果市场开放且文件准备就绪，有望在合理时间内完成，但第四季度完成较为激进，整体有尽快完成的紧迫感 [41][42][43] 问题2: 公司是否有进一步增加员工数量的需求 - 目前公司投资团队有4人（包括CEO），财务会计团队有3人，处于不错的基础水平；考虑在2023年招聘一名有经验的中级投资专业人员和一名业务发展人员，若能完成这两项招聘，团队将处于良好状态 [45] 问题3: 与今年早些时候相比，交易活动水平有何变化 - 公司投资组合健康，若有资金，有多个交易可推进；目前正努力提升所关注项目的质量，寻找更好的资产、更高的股权和更有利的贷款条款；市场上有众多生命科学公司需要资金，但公司目前不关注某些高回报但不太符合公司战略的项目，整体业务管道强劲 [48][49] 问题4: 进入资产管理领域是否有监管成本，以及这是否决定了开展该业务的规模 - 公司已投资OIA，部分监管问题已解决；如果采用普通合伙人 - 有限合伙人（GP - LP）基金模式，监管成本会较高，需要进行投资者关系推广并寻找有限合伙人；如果是债券基金或一般信贷集团的资金分配模式，监管成本较低，但相应的费用也会按比例变化 [55] 问题5: Cara Therapeutics和Ovarest药物的下一步计划 - 公司正在与Enteris团队和顾问合作，评估Enteris的价值、资产和成本结构，该过程刚刚开始，预计第四季度会有更多信息；关于Ovarest，有一些有趣的研究结果，但公司不资助其基础研究，也不会资助其第三阶段试验，公司不从事药物开发业务 [57][58][62]