财务数据和关键指标变化 - 截至2021年12月31日，公司特许权使用费和特许权使用费支持的结构性信贷组合约为1.817亿美元，较2020年12月31日的2.048亿美元减少11.3% [20] - 2021年第四季度末，财务应收款组合的加权平均预计有效收益率为13.8%，与上年持平 [21] - 截至2021年12月31日，公司报告的每股账面价值为20.80美元，2020年12月31日为18.80美元；有形融资每股账面价值为18美元 [21][22] - 2021年第四季度，公司报告总收入为1500万美元，较2020年第四季度的1090万美元增长38%；全年收入为5620万美元，2020年全年为3670万美元 [23][25] - 2021年第四季度，税前收入总计840万美元，2020年同期为340万美元；全年税前收入为3300万美元，2020年全年为370万美元 [26][27] - 2021年第四季度，GAAP净收入总计630万美元，即摊薄后每股0.49美元，2020年同期为460万美元，即摊薄后每股0.36美元；调整后净收入为950万美元，2020年第四季度为750万美元；非GAAP净收入为690万美元，2020年同期为640万美元 [28] - 2021年全年，GAAP和非GAAP净收入分别为2590万美元和3400万美元，2020年全年分别为520万美元和2100万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年，子公司Enteris签署了六项Peptelligence和ProPerma可行性研究协议，涉及多种治疗适应症 [18] - 2021年，Cara Therapeutics为其口服KORSUVA的开发向Enteris支付了总计1500万美元的许可费，Enteris留存690万美元；12月，Cara支付了500万美元的里程碑付款，Enteris留存300万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学领域的股票市场抛售，使公共和私人公司获取资本的能力变得更重要，小型和中型生命科学公司对融资的需求大幅增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司寻求利用市场和行业动态，成为小型和中型生命科学公司非稀释性资金的首选提供商 [7] - 2022年公司目标是使新交易发起量恢复到历史水平，目前流动性状况良好，董事会在2021年第四季度承诺谨慎增加杠杆，以改善资本配置和增加财务灵活性 [12] - Enteris BioPharma正在推行双管齐下的增长战略，以最大化其技术和制造业务的潜力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年对公司来说可能是成果丰硕的一年，公司的金融产品与小型和中型生命科学公司的融资需求相契合，长期投资策略、永久资本基础、灵活授权和无监管约束等优势，以及Enteris的发展势头，都为公司创造价值提供了潜力 [30] 其他重要信息 - 2021年12月，公司向Biotricity部署了1200万美元的高级有担保债务融资，向MolecuLight提供了近1000万美元的高级有担保债务融资；2022年3月，完成了对Acer Therapeutics的650万美元高级有担保贷款 [8] - 2021年第四季度，公司借款人Misonix被Bioventus以5.18亿美元收购，公司获得3160万美元用于偿还本金、应计利息和超额费用，并出售Misonix股票获得190万美元现金和7.1万股Bioventus普通股 [13] - 自2012年以来，公司团队已成功向45项投资部署了约6.38亿美元资本，27项实现投资的内部收益率为20% [15] - 公司董事会进行了重组，引入了三名新的独立董事 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 核心财务应收款业务如何受利率上升影响 - 利率上升可能带来股权市场波动，从而产生新的业务机会；由于多数贷款协议有LIBOR下限，初期对借款方设施成本增加影响不大，但后续会增加整体利息收入；股权市场波动会影响投资组合公司的股权融资成本 [37][38][39] 问题: 发放新贷款时能否要求更高利率 - 在竞争激烈的细分市场，随着波动性增加，一些边际资本提供者可能退出，竞争会减少；在非传统资本来源的公司业务中，竞争也会减少，公司能够协商更好的交易 [40][41] 问题: Enteris的六项可行性协议推进到许可协议的时间范围 - 预计在1 - 3年，时间取决于合作伙伴的内部开发时间表以及寻求许可的最佳时机 [42][43] 问题: Enteris的Leuprolide试验Phase 3的计划、成本及决策控制权 - 公司对该项目有完全控制权，推进时间主要取决于公司，但也需与FDA沟通；目前未公布Phase 3成本，公司正在考虑内部融资、外部管理机会以及寻求外部许可的最佳时机，Phase 2结果很关键 [50][51][52] 问题: B&D Dental贷款如何影响第一季度财务 - 由于还款超过账面价值，增加部分将计入该季度收入 [53] 问题: Flow进入非应计状态的原因 - 公司正在与该公司和Farallon积极合作解决问题，预计未来5 - 6周会有明确方向 [58] 问题: 第一季度是否还有特别委员会的成本 - 第一季度会有一些相关成本，但比去年少 [59] 问题: Cara的KORSUVA在口服试验方面，Enteris是否有独家权利 - Cara对口服KORSUVA有自由操作权，在特许权使用协议的版税部分，无论销售来自何种适应症，公司都会按平均水平收取 [61]