财务数据和关键指标变化 - 2020财年公司收入总计36亿美元，按不变比索计算的收入同比下降6.5% [7] - EBITDA总计12亿美元，EBITDA利润率为34.1% [7] - 名义综合收入增长33%，达到近2573亿阿根廷比索；经通胀调整后，收入达近3016亿阿根廷比索，实际增长6.5% [37] - EBITDA名义同比增长36%，实际EBITDA利润率为34.1%；运营成本在扣除折旧和摊销前较2019财年下降9% [38] - 运营收入总计近203亿阿根廷比索，EBIT实际下降6%；运营利润率实际为综合收入的7%，与去年相比非常稳定；按历史数据计算，该利润率从2019财年的18%增至20% [42] - 2020财年净亏损51亿阿根廷比索，较去年减少3.6%，主要因所得税减少，但部分被净财务结果的更高损失抵消 [42] - 2020财年资本支出超550亿阿根廷比索，按官方汇率折合6.62亿美元，较去年减少37% [43] - 截至2020年12月，运营自由现金流约为5.83亿美元，较上一财年增加5200万美元，主要因资本支出减少 [45] - 公司总债务超23亿美元，2021年美元计价到期债务约1.5亿美元，其余为比索计价债务；2022 - 2023年到期债务在5亿美元范围内，之后将大幅减少 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 阿根廷移动用户达1870万，较上一季度减少约22.8万，其中预付费用户减少约54万，后付费用户增加超31.5万 [8] - 后付费用户增长4.1%，预付费用户减少4.8%，后付费市场份额增加 [27] - 移动收入占比38%，移动互联网使用量增加，2020年用户月均使用量超4.3GB [31] 宽带业务 - 宽带客户约420万，Fibertel客户同比增长1.7%，主要在HFC和FTTH领域增长 [8][27] - 宽带收入占比21%，59%的用户速度在50 - 1000Mbps之间，高于2019年的41% [30][32] 付费电视业务 - 付费电视客户约350万，ARPU同比增长0.9%，主要得益于Flow平台 [8][28] - 付费电视收入占比20% [30] 固话业务 - 不考虑IP电话线路，固话用户290万，传统固定铜缆线路接入量持续减少，Fibertel IP接入量增加超22万 [9][28] - 固话和数据收入占比15% [30] 设备销售业务 - 设备销售收入占比6% [30] 巴拉圭业务 - 2020财年Núcleo收入1.9亿美元，EBITDA 8300万美元 [34] - 移动客户220万，Billetera Personal移动金融服务用户超31万，固定互联网服务用户13.5万，Flow付费电视用户2.3万，Personal HD付费电视用户6万 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年12月，通胀同比增长36.1%，第四季度通胀加速至11.3%；通信服务在CPI中的占比约2.8%，2020年通信服务价格根据官方数据增长7.6% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是实现100%数字化，整合系统、创建平台生态系统，专注数字和融合客户体验以及B2B业务，开展物联网、金融科技和Mi Negocio Personal等业务以增加收入 [11] - 公司凭借宽带Flow、IP TV服务和移动三大战略资产在阿根廷电信市场占据领先地位，宽带网络速度快、覆盖广，Flow平台成为超级内容聚合器，移动网络是全国最快的4G网络且质量最佳 [14][15] - 完成首批5G移动站点部署，提高了移动净可携带性和后付费市场份额 [16] - 推进BSS转型项目FAN，完成预付费客户迁移，2021年2月完成55万后付费客户迁移；推出Switch数字渠道前端平台；开展云基础项目；实施支付微网站和电子钱包；完成S/4 HANA中央财务实施；开展Mi Negocio Personal电商平台和金融科技业务；成立Personal Smart Home提供物联网服务 [17][18][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在充满挑战的环境中表现出韧性，能够 refinance 债务、维持资本支出与销售比率，实现较高的EBITDA利润率 [11] - 有信心通过价格调整和协同效应维持利润率，继续投资以满足客户需求 [56] - 资本支出计划将根据阿根廷经济状况、网络性能和客户需求进行调整，5G投资取决于价格调整、经济状况和5G设备客户基础 [60][64] - 预计能够通过法院上诉实现价格随通胀调整，成本方面除劳动力成本外其他可控 [67] - 对扩大巴拉圭业务有信心，在乌拉圭业务需等待新的电信法律框架明确 [74][76] 其他重要信息 - 2020年3月，政府发布法令暂停固定和移动电话、互联网和有线电视服务的中断，后延长至12月；5月行业与ENACOM达成协议冻结产品关税至8月，8月法令延长价格冻结至年底，并宣布ICT服务为基本公共服务；12月ENACOM发布两项决议，一项授权自2021年1月1日起ICT服务提价5%，另一项规定运营商应提供的基本通用服务 [21][22][23] - 2021年2月，科尔多瓦省有线电视/基于订阅的广播行业代表请求的初步禁令被联邦法官接受，暂停相关法令，直至最高法院决定如何处理 [24] - 2021年1月，公司对服务价格进行调整，移动、宽带、付费电视、固话等业务价格均有不同程度上涨 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍钱包计划，目前用户规模和已启用功能如何？价格上涨能否维持利润率，结合效率提升情况如何？ - 钱包项目NBP产品已在运行，计划2021年年中推出应用程序，已有超400万预付费钱包用户，将依托预付费、Club Personal和公司生态系统开展业务；Switch平台已产生协同效应和新收入流 [54][55] - 有信心通过价格随通胀调整和协同效应维持利润率，去年EBITDA利润率提升部分得益于协同效应 [56] 问题2: 移动客户使用超1GB数据的比例和宽带客户速度超25Mbps的比例是多少？2021年剩余时间的价格上涨计划和驱动因素是什么？2020年第三季度移动和宽带用户流失的驱动因素是什么？ - 超95%的移动后付费客户和近100%的预付费客户使用超1GB数据；超70%的宽带客户速度超20Mbps，未达标的主要是铜缆网络用户 [58][59] - 价格调整将努力跟上通胀，目前未确定后续价格上涨计划；2020年第三季度用户流失是因为疫情期间政府禁止断网，年底法令未续期后对未付费用户进行断网处理 [57][58] 问题3: 请详细介绍2021年资本支出计划和5G部署前景？ - 2021年资本支出计划与2020年类似，设定了最低维护资本支出，约3.5 - 4亿美元，可能根据经济状况和价格调整情况增加至3.5 - 5亿美元；已推出5G DSS，近50%的无线电设备已为5G做好准备，计划部署超250个5G站点，但投资取决于价格调整、经济状况和5G设备客户基础 [60][61][64] 问题4: 目前产品平均折扣情况如何，是否低于去年的60%？ - 公司提供的不同折扣在去年达到峰值，年底降至约30% - 35%的客户群体受影响；公司针对未付费客户开展活动，已恢复约70%的客户 [65] 问题5: 2021年的定价策略和价格上涨情况如何，能否提供成本方面的指导？ - 定价策略是努力使价格随通胀调整，成本方面除劳动力成本可能随通胀或略低于通胀增长外，其他成本可控，有信心维持利润率稳定 [67] 问题6: 考虑到A类2021年票据的剩余到期情况，如何遵守央行通信“A”2106的延期规定？ - 2021年到期债券超80%已在去年 refinance，剩余需支付的1亿美元不受该规定影响；2022年到期的5.16亿美元债务中，仅1400万美元可能受该规定影响，公司认为有能力与核心银行 refinance 该部分债务；公司正在增加在当地资本市场的业务，且已获得中国国家开发银行最高2亿美元的信贷额度，目前仅使用2000万美元 [68][69][70] 问题7: ENACOM或国家是否对第690号法令的豁免支出条款提出上诉？对未来价格监管有何看法？ - ENACOM已提出上诉，上诉正在进行中，公司相信禁令仍然有效，有信心恢复到第690号法令之前的状态 [71] 问题8: 请详细介绍根据第1466号规定进行5%价格调整的监管流程，今年能够多频繁地提高价格？ - ENACOM在上诉中表示无权确定行业价格，但仍发布多项决议，1月授权提价5%，2月移动客户提价7.5%，3月固定服务提价5%、移动客户提价2.5%；目前不清楚ENACOM如何允许全年进一步提价，公司相信通过上诉法院将允许行业根据通胀调整价格 [72] 问题9: 公司在乌拉圭和巴拉圭的业务扩张和多元化计划如何？ - 在巴拉圭已进行大量投资，扩大了固定网络覆盖，宽带客户从3万增至13.5万，将继续投资；在乌拉圭，需等待国会讨论新的电信法律后，了解新的政策、法律框架和监管规定，再决定如何开展业务 [74][75][76] 问题10: ENACOM是否有关于5G新频谱的消息？ - 目前没有相关消息，预计2021年不会有新频谱推出，因为行业关注投资和投资回报，且政府之前的频谱招标承诺未得到落实，第690号法令也是问题之一，需要良好的投资环境才会有新频谱推出 [77][78]