财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现每股收益1 79美元 其中第四季度为0 57美元 全年每股收益符合修订后的指引 但低于2020年的2 12美元 主要原因是2020年因CARES法案获得的一次性税收优惠导致有效税率较低 [5] - 2021年收入为46亿美元 同比下降13% 主要由于建筑板块项目执行活动减少 部分项目已完成或接近完成 而新项目尚未对收入做出显著贡献 [28] - 2021年建筑运营收入为2 27亿美元 同比下降14% 主要由于收入下降以及项目估算的有利和不利变化相互抵消 [30] - 2021年净收入为9 200万美元 低于2020年的1 08亿美元 主要由于运营收入下降和有效税率上升 [39] - 2021年第四季度收入为10亿美元 同比下降23% 主要由于建筑板块收入下降 从5 22亿美元降至2 77亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 土木工程板块2021年收入下降5% 主要由于部分项目完成或接近完成 但加州和关岛的项目活动增加部分抵消了这一下降 [29] - 土木工程板块2021年运营收入为2 66亿美元 同比增长8% 运营利润率为12 7% 同比提升150个基点 为2014年以来最高年度利润率 [32][33] - 建筑板块2021年收入下降28% 主要由于加州和俄克拉荷马州的部分项目完成或接近完成 [29] - 建筑板块2021年运营收入为2 900万美元 低于2020年的5 300万美元 主要由于收入下降和年初一个交通项目的费用 [33] - 专业承包商板块2021年运营亏损1 000万美元 而2020年盈利1 700万美元 主要由于某些交通和公共交通项目的估算变化和未批准变更订单 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 关岛市场继续繁荣 2021年获得多个新项目 包括1 22亿美元的军事射击场项目和9 800万美元的军事住房项目 [8] - 关岛子公司Black Construction目前有4 7亿美元的投标等待结果 预计未来90天内海军将发布价值超过3亿美元的8个项目 [17][18] - 预计未来三年海军将在关岛等岛屿每年授予11亿至13亿美元的项目 2021年授予总额为11亿美元 其中Black Construction获得4个项目 价值4 5亿美元 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对投标方法保持信心 正在瞄准多个大型项目机会 包括加拿大不列颠哥伦比亚省价值超过2 6亿美元的隧道合同和加州两个价值超过5亿美元的游戏项目 [11] - 联邦基础设施法案的通过将为公司带来重大机遇 该法案提供1 2万亿美元的基础设施资金 其中5 500亿美元用于改善国家交通网络和核心基础设施 [12][13] - 公司预计未来两年将投标数十亿美元的土木工程项目 包括纽瓦克机场轻轨替换项目 马里兰快速车道项目 南泽西轻轨项目等 [14][15][16] - 公司在太平洋地区具有战略优势 特别是在关岛 竞争对手难以从美国本土进入该市场 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年新订单量大幅增加 但COVID-19疫情继续限制投标和提案活动 特别是土木工程业务 [9] - 2021年末积压订单与2020年持平 但高利润的土木工程和专业承包商工作被低利润的建筑工作所取代 预计2022年收入将强劲 但利润将大幅减少 [10] - 公司对2022年采取谨慎态度 预计每股收益在1 15至1 60美元之间 低于投资者和分析师的预期 主要由于积压订单结构变化和高利润土木工程工作减少 [22][23] - 预计2022年运营现金流将大幅改善 超过合并净收入 主要由于项目执行产生的现金回收以及多项争议解决和诉讼和解 [25] 其他重要信息 - 2021年公司使用了1 48亿美元的运营现金 主要由于未结算成本和估算收益的增长 但第四季度出现改善 运营现金为正400万美元 [48][51] - 截至2021年12月31日 公司总债务为9 94亿美元 同比下降3% 仍远低于债务契约合规限制 [53] - 2022年资本支出预计为7 000万至8 000万美元 其中约5 700万美元为业主资助和项目特定支出 [55] 问答环节所有的提问和回答 问题: 现金回收进展 - 公司预计将在2022年第二季度收回3 500万美元的保留金 夏季收回4 800万美元的利息 以及4 100万美元的诉讼裁决 [64] - 预计2022年第二季度将从纽约市DEP项目收回3 000万美元 并在未来几个月内从两项保险诉讼中获得超过4 500万美元 [65] - 预计2022年第一季度和第二季度将从两个项目的变更订单中收回约1 1亿美元 [66] - 新泽西州一个交通项目的5 300万美元变更订单已达成协议 将在1月 2月和3月分三次支付 [67] 问题: 专业承包商板块的挑战 - 2021年第四季度专业承包商板块的费用约为1 300万至1 400万美元 而2020年同期为盈利 [69] - 公司已更换管理层并减少业务量 预计大部分问题项目将在2022年夏季前完成 未来不太可能出现重大减记 [72][73][74] - 预计2022年专业承包商板块利润率将稳定在3%至4%左右 [76] 问题: 土木工程板块积压订单前景 - 公司预计土木工程板块积压订单将增长 2021年末积压订单为45亿美元 接近2019年和2020年初的水平 [80][83] - 公司在2021年第四季度投标了四个超过10亿美元的项目 总价值59亿美元 虽然都是第二投标人 但预计未来90天内可能获得类似规模的积压订单 [81] 问题: 土木工程市场竞争 - 目前大型项目通常只有两到三个投标人 公司坚持提高利润率 即使这意味着可能失去一些项目 [84] - 公司认为在缺乏竞争的情况下 没有必要为了获得积压订单而降低利润率 [85] 问题: 应付账款下降 - 2021年第四季度应付账款下降主要是由于按时支付账单 属于时间相关问题 预计2022年随着新工作的开展会重新增加 [86]