财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP和调整后持续经营每股收益为0.14美元，调整后环比增加0.11美元，同比增加0.06美元 [11] - 未来租赁利率差异（FLRD）提高至14.7%，连续四个季度为正 [12] - 季度末车队利用率为97.2%，与疫情前水平一致 [13] - 上调调整后每股收益指引区间至0.90 - 1.10美元 [13] - 季度收入为4.17亿美元，同比增长42%；每股收益同比改善；持续经营现金流为负9000万美元，自由现金流为负500万美元 [20] - 完成加速股票回购计划，第二季度回购约2500万美元股票，加上结算ASR剩余的2500万美元，共返还5000万美元股本，稀释加权平均股数降至8440万股，较过去12个月减少19.7%，年初至今向股东返还9000万美元 [39] - 季度末流动性约为4.2亿美元，包括现金、循环信贷额度和仓库额度；贷款与价值比率为67.3% [40][41] - 预计2022年行业铁路车辆交付量为4 - 5万辆，不包括可持续铁路车辆转换；将净车队投资降至4.25 - 4.75亿美元区间 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 利用率提高，续约率较到期利率提高13.2%，续约成功率为82%，收入增至1.95亿美元 [21] - 租赁和管理运营利润率提高至略高于40%，季度记录租赁投资组合销售收益2700万美元，但利润率受可持续铁路车辆转换加速折旧影响超过200个基点 [22] 铁路产品业务 - 收入和利润率环比和同比均有改善，本季度收入因交付量增加、更多HM - 251改装以及合同中的价格调整条款而提高 [23] - 部门运营利润率从上个季度的盈亏平衡提高到3.2%，预计年底运营利润率达到中个位数到高个位数 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 铁路运输量较去年下降，但仍远高于2020年水平；6月和7月铁路车辆存储率略有上升 [14] - 本季度铁路车辆订单为4335辆，交付量为2510辆，同比增长42%，预计下半年交付量约为上半年的两倍 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 努力对资产重新定价以反映当前市场动态，优化租赁车队以满足市场变化需求 [12] - 本季度完成两笔资产支持证券（ABS）交易，利用活跃的二级市场买卖铁路车辆优化车队 [26][19] - 收购Quasar平台，增强数字产品组合的堆场管理能力并拓展新客户，Trinsight和Quasar将协同工作，提升供应链可见性和可预测性 [28] - 作为RailPulse联盟创始成员，欢迎联合太平洋加入，联盟约占北美铁路车辆的30%，公司认为数字物流平台等将推动铁路运输份额增长，提高铁路网络的可见性、安全性和效率 [29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临高通胀和高利率，公司运营仍在改善，对2022年的业绩越来越有信心 [8][11] - 认为北美货运铁路网络需要正常化，以支持当前货物流动并使铁路成为未来有吸引力的运输方式 [16] - 预计铁路车辆装载量将改善，北美供应链将从更高效的铁路网络中受益 [48] - 公司业务虽不能免受高通胀和利率影响，但比大多数公司更能应对 [32] 其他重要信息 - 6月28日公司庆祝在纽约证券交易所上市50周年，并敲响收盘钟 [10] - 会议包含前瞻性陈述，参与者可参考公司Form 10 - K和其他美国证券交易委员会文件了解业务问题和风险 [2] - 会议参考幻灯片可在公司投资者关系网站获取，非GAAP指标与可比GAAP指标的调节在补充幻灯片附录中提供 [5] - 会议重播将于美国东部时间10:30后至8月3日午夜提供，重播信息可在投资者关系网站活动与演示页面获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从车型角度看，下半年与上半年交付组合如何，明年交付是否有显著组合变化，明年罐车交付比例是否会提高 - 今年市场复苏仍由货运车驱动，罐车市场虽有收紧迹象但不普遍，仍有大量罐车处于存储状态，目前定价市场更好且有价格调整条款，对公司整体有益 [51][52] 问题2: 铁路服务改善时，是否会有几个季度行业车队利用率比现在更差 - 认为过渡时期将很短暂，因为托运客户希望通过铁路运输更多货物，服务恢复后他们会立即增加运输量，预计不会有较大延迟 [53][55] 问题3: 本季度进行两笔永久融资，目前融资或再融资需求情况如何，未来6、12、18个月的融资渠道有哪些 - 公司债务结构良好，固定利率与浮动利率债务组合合理，倾向于固定利率且利率有吸引力；本季度两次进入ABS市场，仓库额度仍有充足可用性；季度末部分汽车销售现金因证券化受限，随着车队增加会释放这部分现金，近期无需大量进入市场融资 [57][58] 问题4: ABS市场交易的条款有何变化，真实资本成本如何 - 目前条款对发行人仍有利，随着基准上升利差扩大，今年ABS市场不如过去几年深，但仍是有吸引力的市场，仍有投资者进入铁路领域投资铁路票据 [60] 问题5: 2023年每股收益2美元是否在合理范围内，订单定价和交付延迟情况是否持续改善 - 公司暂不提供2023年指导，但预计2023年业务量与今年下半年相同；过去几个季度订单的利润率环境更好，未来交付的订单反映更好的价格环境 [61][64] 问题6: 租赁指数改善，是否会有更多多年期订单，下半年增加生产时，增量制造利润率如何 - 今年已看到一些多年期订单，相关讨论仍在进行，目前处于正常范围；预计年底制造利润率达到中个位数到高个位数，预期不变 [68][69] 问题7: 对今年剩余时间订单与交付比率保持大于1倍的信心如何，本季度至今订单趋势与本季度相比如何 - 咨询水平支持行业今年和明年4 - 5万辆的交付范围 [72][73] 问题8: 订单与交付比率强劲，指导利润率和产量增长是由于能够转嫁更高价格、降低成本还是两者结合，钢材价格下跌，下半年或第三季度预计价格水平如何 - 下半年制造效率提高，如自动化等有帮助，同时定价环境更强；钢材价格有所下降，但远未达到疫情前水平，预计价格将逐步降低 [75][76] 问题9: 如果进入温和到严重衰退，对订单与交付比率的信心如何 - 公司积压订单约有一年，从6月到明年6月已有订单安排，基于目前情况，应能继续提高效率，完成预期产量 [77][78]