财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度公司销售额为105亿美元，略低于去年同期，主要因餐饮服务业务销量下降，零售业务销量上升部分抵消了这一影响，且本季度记录了3.2亿美元与家禽诉讼应计费用相关的费用 [32] - 本季度营业利润超10亿美元，同比增长24%，公司在牛肉和预制食品业务中营业利润表现强劲，猪肉业务疲软，鸡肉业务有所改善，总营业利润率为9.5%，本季度每股收益为1.94美元，同比增长约28% [33] - 第一季度公司因新冠疫情产生了1.2亿美元的直接增量成本，包括个人防护设备、检测、医疗合作、产品降级、捐赠以及员工工资和福利等 [34] - 经营现金流总计14亿美元，较上年增加近5亿美元，截至2021年1月2日，流动性增强至42亿美元，总债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率为2.6倍，较上年末略有下降，净债务基础上为2倍，净利息费用总计1.08亿美元 [50] - 调整后有效税率为23.5%，资本支出为2.89亿美元，本季度支付了1.59亿美元的股息，并回购了1700万美元与员工股票计划相关的股票 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 预制食品业务 - 本季度销售额为21亿美元，与去年同期基本持平，反映出零售业务销售额上升和餐饮服务业务销售额下降，总销量下降9%，营业利润为2.66亿美元，同比增长48%，营业利润率为12.6%，较可比期间提高了超400个基点 [38][40] 鸡肉业务 - 第一季度销售额为28亿美元，同比下降14%，主要因3.2亿美元的家禽诉讼应计费用导致销售额减少，销量同比下降7%，主要因餐饮服务业务销售损失，但零售增值类别和对某些全国性快餐连锁店的强劲销售有所抵消，营业利润为1.04亿美元，同比增长33%，营业利润率提高90个基点至3.3% [41][42] 牛肉业务 - 第一季度销售额约为40亿美元，同比增长4%，关键销售驱动因素包括国内和出口对牛肉产品的强劲需求，销量增长5.6%，营业利润为5.28亿美元，同比增长45%，营业利润率提高370个基点至13.2% [46][47] 猪肉业务 - 第一季度销售额为14亿美元，同比增长约4%，销售驱动因素包括因一家生产工厂临时停产导致的销量下降，但需求强劲有所抵消，销量同比下降3%，营业利润为1.16亿美元，同比下降40%，营业利润率下降590个基点至8.1% [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售和电商销售方面，家庭消费持续强劲，带来了历史高位的零售和电商销售额，泰森及其核心业务线连续10个季度实现增长，连续4个季度实现两位数扩张，核心业务线在最近13周和52周的销量分别增长近14%和19%，泰森产品的家庭渗透率达到81%，包含泰森产品的购物次数同比增加11%，最近13周电商销售额同比增长89%，约为3.3亿美元 [20][21] - 餐饮服务业务方面，销量仍低于新冠疫情前水平，但随着全国疫苗接种工作的推进，预计将推动更多外出就餐的蛋白质消费场景，公司的渠道和品类组合为业务复苏做好了准备 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是追求卓越运营，努力高效生产高质量产品并提供优质客户服务，积极改善鸡肉业务的运营结果，同时进行有机投资以满足全球不断增长的蛋白质需求，利用全球生产能力拓展国际客户群体，约60%的资本支出用于增长目标，包括增值产能扩张和自动化技术投资，还利用技术改善员工健康安全、动物福利和环境管理 [27][29][30] - 公司注重资本配置优先级，以增强财务实力，继续投资业务并向股东返还资本，过去九年每年都提高了每股股息 [31] - 公司通过推出创新产品，如空气炸锅鸡肉系列、吉米迪恩早餐卷和植物基肉饼羊角面包等，满足消费者健康和便利需求，提升市场竞争力 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管过去几个季度经营环境存在波动，但零售和餐饮服务渠道的消费者行为开始趋于稳定，公司多元化的蛋白质产品组合能够适应目前的消费模式 [19] - 随着疫苗接种的推进，餐饮服务业务有望逐步复苏，公司将与餐饮服务客户合作，以满足不断增长的渠道需求 [36] - 公司预计2021财年将实现420 - 440亿美元收入区间的高端水平，预制食品业务营业利润率有望提高，猪肉业务营业利润率可能下降，鸡肉业务营业利润率可能低于去年，牛肉业务营业利润率预计与去年的10.1%相近或略低 [55] - 公司面临谷物成本上升、货运成本通胀、劳动力可用性和成本等风险，但通过套期保值、定价行动和运营改进等措施来应对挑战，对公司的长期可持续增长持乐观态度 [52][53][62] 其他重要信息 - 公司将团队成员的健康和安全作为首要任务，本季度宣布聘请首席医疗官，招聘了200名新护士和行政人员，使职业健康员工总数接近600人，今年将开设七家试点健康诊所，已开始有限的新冠疫苗接种工作，并与Matrix Medical合作进行广泛的疫苗分发和教育工作，每周对数千名团队成员进行检测，目前估计已检测超过一半的员工，工厂内新冠疫情发生率显著降低 [12][13][14] - 公司在可持续发展和社会责任方面处于领先地位，预计今年春季发布年度可持续发展报告，展示在赋能员工、保护自然资源和农业创新方面的持续进展，自2020年2月以来，公司已捐赠近9000万份餐食用于社区饥饿救济，是同行中首个宣布温室气体减排目标的公司，承诺到2030年将温室气体排放量减少30%，还与阿肯色大学合作开展动物福利研究 [15][16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于鸡肉业务的指导，鸡价与谷物成本及去年相比的情况，以及为何预计鸡肉利润率同比下降 - 公司正在对鸡肉业务进行大量投资以改善整体运营，包括成为首选雇主、提高运营绩效和提升订单履行率，大部分家禽定价在第一和第二季度进行，目前进展令人满意，行业面临谷物、运输成本和劳动力等诸多挑战，疫苗接种后餐饮服务业务的复苏对价格的影响难以预测 [66][67][69] 问题2: 可再生柴油行业对公司鸡肉业务中动物脂肪和脂肪定价的影响，以及公司作为原料供应商的参与情况 - 渲染业务是公司的重要组成部分，提高了利润率和生产灵活性，公司几年前收购的API业务效果良好，还与Jacob Stern在牛肉和猪肉业务中成立了合资企业，将副产品用于可再生柴油，公司认为该业务前景广阔 [70][71] 问题3: 鸡肉业务利润同比下降的原因，以及长期盈利能力的看法 - 公司正在大力投资使鸡肉业务重回正轨，预计餐饮服务业务的复苏将有助于改善历史上的去杠杆化问题，预测变化的最大因素是谷物价格的大幅上涨，公司预计运营改善将在今年下半年显现，并在2022年更加明显，公司通过将产品组合向零售业务转移和增加产品特色，具有未来扩大业务的优势 [73][74][76] 问题4: 预制食品业务在零售端的定价能力，以及消费者弹性是否因消费动态变化而不同 - 消费者对食品支出的兴趣增加，预制食品和牛肉业务需求强劲，公司在零售和餐饮服务之间的灵活性使其能够满足消费者需求，部分成本可以转嫁给客户，但也面临投入成本上升的问题 [78][79] 问题5: 如何从外部跟踪鸡肉业务改进的进展 - 可以查看公司的历史财务表现和零售产品的市场指标，当餐饮服务业务量恢复时，运营改进措施将有助于提高运营水平 [80][81] 问题6: 牛肉业务指导改善的原因，以及与去年同期结果变化和牛供应商问题收益的关系 - 牛肉业务的动态良好，团队管理出色，各渠道需求强劲，包括出口，尽管种牛数量略有下降1%，但牛供应仍然充足，行业运营情况有吸引力 [85] 问题7: 是否有意愿和能力修改鸡肉业务的合同，以更接近成本加成定价 - 公司使用多种机制管理投入成本，包括套期保值和远期策略，在签订协议时会尽量锁定价格以固定利润率，市场定价机制多样，无法就定价机制的改变提供具体信息 [86][87] 问题8: 在运营效率存在问题的情况下，为何不将更多资源用于提高鸡肉业务的利润率，而是专注于增长 - 公司在鸡肉业务上投入了必要的资源以使其恢复，同时在整个产品组合中有多个增加产能以实现业务增长的机会，如果不提前投入资金，可能会错过销售机会 [89][90] 问题9: 鸡肉业务实现更高定价的能力，以及价格实现似乎延迟的原因 - 公司从市场价格中受益，有购买与增长的策略，无法对未来定价进行评论，公司有多种定价机制，部分是长期固定的，不会随市场快速变动，而谷物价格和运输成本的上涨也会影响利润表 [91][93][94] 问题10: 鸡肉新工厂的启动成本是否已包含在指导中，以及牛肉业务中期的展望 - 鸡肉新工厂的启动成本已包含在指导中，洪堡工厂的启动成本预计约为7500万美元，低于之前预计的1亿美元，牛肉业务的牛供应在可预见的未来仍然充足，需求强劲，业务长期前景良好，但未设定长期利润率指导 [96][97][99] 问题11: 预制食品业务营销支出的计划，以及该业务利润率的预期 - 公司将根据需要继续在营销和广告上进行再投资，目前因需求强劲和生产不足而减少了营销支出，随着餐饮服务业务的恢复，预制食品业务的利润率将有所正常化 [101][102] 问题12: 猪肉业务出口市场的情况，以及非洲猪瘟对全球猪肉价格影响的进展 - 难以预测非洲猪瘟的发展，中国仍有相关报道，且正在积极建设商业猪群，全球蛋白质因非洲猪瘟在德国、越南等地重新分配，猪肉需求强劲，有助于抵消生猪价格的上涨，目前业务表现良好 [103][104] 问题13: 公司是否为加州第12号提案对猪肉业务的影响做准备 - 公司意识到该立法，并正在评估其对业务的影响，但无法提供更多评论 [106] 问题14: 随着时间推移，牛肉业务中牛的体重、分级情况，以及对产品组合的影响 - 公司会寻找市场上高价值的牛，目前无法预测相关影响，团队在市场采购方面表现出色，公司在部分业务上进行了大量投资，新增产能将支持牛肉和猪肉业务 [107][108] 问题15: 国际业务的资本支出情况，以及国际市场的最大机会和并购兴趣 - 国际市场是蛋白质需求增长的主要来源，公司团队积极采用“一个泰森”概念，利用全球业务布局出口产品并提升价值，公司将继续进行有机投资，并寻求并购机会，已宣布在亚洲和欧洲的工厂投资 [111][112] 问题16: 使用吉米迪恩品牌推出植物基产品的考虑，以及对该产品推出的看法 - 吉米迪恩品牌对客户具有巨大价值，植物基蛋白质不仅有创新基础，还能吸引新客户，与公司业务互补，公司将继续在植物基蛋白质领域进行投资 [113][115]