财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入增长由持续强劲的价格执行推动，实现4.3%的增量价格，价格超过材料通胀为正，与产品组合共同抵消了生产率、其他通胀和增加投资支出的净影响 [31] - 企业有机销量和拉动杠杆在本季度基本持平，净调整后EBITDA和运营利润率分别下降70和60个基点，调整后每股收益增长5%，主要受调整后运营收入增加推动 [32] - 预计2021年调整后每股收益增长超过30%，处于同行和更广泛工业企业中的前四分之一 [42] - 预计自由现金流将保持强劲，等于或大于调整后净收入的100% [43] - 2021年有望实现约9000万美元的增量节省，到2023年实现3亿美元的运行率节省 [14][44] - 年初至今已部署18亿美元现金，其中约10亿美元用于并购和股票回购，支付4.22亿美元股息，偿还4.25亿美元债务，预计2021年至少部署25亿美元过剩现金 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲商业HVAC业务 - 本季度订单增长超过30%，应用和单元式订单均增长超50%，服务订单增长高个位数，推动商业HVAC美洲业务实现中个位数收入增长 [25][26] 美洲住宅HVAC业务 - 本季度实现低个位数订单增长，建立在2020年第三季度近40%的增长基础上，收入持平，进入第四季度时积压订单创历史新高，同比增长超150%，年初至今有机订单增长超80%，有机收入增长超30% [27] 美洲运输制冷业务 - 年初至今显著跑赢北美运输市场，第三季度开放2022年第一季度订单簿，推动订单增长超20%，有机收入增长低至中两位数 [28] EMEA业务 - 本季度实现25%的有机订单增长，商业HVAC和运输制冷业务均表现强劲，收入增长8%，运输制冷业务有机收入增长高个位数 [29] 亚太业务 - 本季度订单增长11%，收入增长1%，中国市场有增长，但该地区仍受COVID - 19疫情影响，部分国家疫苗接种率低 [30] 各个市场数据和关键指标变化 北美运输制冷市场 - ACT最初预计2021年北美拖车产量较2020年疫情低点反弹39%，后逐渐下调预测，现预计2021年增长18%，2022年和2023年分别增长18%和14%，2021年全加权平均市场预测从7月的24%降至约14%，公司美洲运输制冷业务年初至今增长超30%，预计全年跑赢市场 [49][51][52] EMEA市场 - IHS等关键指标显示市场前景改善约3个百分点，2021年加权平均市场增长预计约为12%，公司EMEA运输制冷业务年初至今增长超20%，预计全年跑赢市场 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可持续发展战略，通过创新领导地位改变气候行业，设定激进的科学减排目标，推动创新以应对气候变化 [6][7] - 执行商业操作系统，以应对通胀压力，实现价格与成本的平衡，并推动业务转型项目，实现成本节省和创新投资 [12][14] - 坚持平衡的资本配置战略，包括加强核心业务、维持强大资产负债表、通过战略并购和股票回购部署过剩现金 [45][46] - 在行业竞争中，各业务线均表现出色，多个业务板块跑赢市场，如美洲运输制冷业务、EMEA业务等 [28][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链、物流系统和劳动力市场仍然紧张，通胀持续，但公司全球团队专注于满足客户需求，应对复杂挑战 [10] - 预计2022年基本面强劲，各地区积压订单处于前所未有的水平，商业操作系统将助力应对通胀压力，实现价格实现和成本节省 [18][20][21] - 2022年可持续发展大趋势将加速，包括建筑环境脱碳、美国教育刺激资金用于基础设施升级、室内空气质量升级等，全球经济预计继续复苏，运输制冷市场有望稳步增长 [22][23][24] 其他重要信息 - 公司被《福布斯》评为最佳多元化雇主和最佳女性雇主，被《财富》评为制造业最佳工作场所之一 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链问题，是否主要发生在北美拖车业务，以及能否转移收入并避免未来几个季度的供应链问题 - 全球供应链紧张导致约1.5亿美元收入从第三季度推迟到未来期间，预计5000 - 7500万美元将在第四季度收回，公司团队在管理供应链限制方面表现出色，供应链弹性是公司商业操作系统的一部分，全球员工与供应商紧密合作 [65][66] - 供应链问题在各业务中普遍存在，在Thermo King业务中更为严重，但公司有信心在第四季度反弹，同时也在商业HVAC业务中看到树脂影响等问题 [70] 问题2: 2022年价格成本环境展望 - 进入2022年，预计会有今年三次价格上涨的部分延续，公司商业操作系统目标是每年实现20 - 30个基点的价格成本正价差，但由于通胀环境，需根据情况进行价格调整 [72][73] - 创新产品组合有助于公司实现定价目标 [74] 问题3: 室内空气质量（IAQ）业务的可持续性、积压订单情况以及系统解决方案的含义 - IAQ业务今年带来2%的顺风，需求强劲，管道良好，最初主要在医疗和教育领域，现在已扩展到办公室等其他领域，是一个长期的大趋势 [81][83] - 公司采用室内空气质量审计方法，先进行第一天的审计活动，再提供第二天的活动路线图，第二天的活动在教育领域随着刺激资金的流入开始显现成效 [82] - IAQ已集成到系统中，成为公司的长期顺风，特别是干过氧化氢解决方案在教育领域获得了很大的吸引力 [84][86] 问题4: 积压订单与价格的关系，以及如何管理积压订单以应对通胀 - 住宅业务有能力对积压订单进行重新定价，商业HVAC业务的长周期设备合同通常有价格调整条款，Thermo King业务在2022年订单簿开放方面非常谨慎，以应对通胀环境 [97][98][99] - 公司积压订单非常稳固，没有看到取消情况，且预计未来也不会出现取消 [100] 问题5: 2022年住宅市场的展望 - 住宅业务从宏观上看是GDP加成业务，预计2022年GDP为正，住宅业务不会大幅下滑 [103][104] 问题6: 第三季度价格和成本情况，以及第四季度和2021年全年的预期 - 第三季度价格实现4.3%，价格成本略有正差，第四季度预计价格实现会增强，但通胀也会加剧，价格成本预计持平，全年预计价格成本持平或略有正差 [109][110][111] 问题7: 第四季度公司整体运营杠杆情况，以及是否是2022年的良好起点 - 第四季度运营杠杆大致在提问者所说的范围内，全年调整后每股收益预计约为6.05美元，但实际情况取决于供应链状况，2022年预计仍处于通胀环境，需继续进行价格调整 [115][116] 问题8: 服务合同能否转嫁通胀压力，以及如何看待订单增长和积压订单情况 - 公司的长期服务合同有价格调整条款，可以考虑通胀因素 [123] - 公司订单增长强劲，虽然预计不会继续保持30%的增长率，但市场对公司创新产品的需求旺盛，且有可持续发展和建筑环境脱碳等顺风因素，2022年将有创纪录的积压订单 [125][126] 问题9: EMEA地区表现出色的原因，热泵业务规模、对利润率的影响以及增长的可持续性 - EMEA地区的创新产品推动了增长，如Thermo King业务的先进产品和HVAC业务的电气化加热产品需求旺盛，公司将继续拓展HVAC产品的运营范围，以扩大市场 [133][134] - 公司各业务板块长期目标是实现25%以上的增量，欧洲有望长期实现这一目标 [135] 问题10: 亚洲地区的情况，包括中国市场表现和2022年展望 - 亚太地区占公司业务的10%，中国GDP在第三季度略有放缓，但电子、制药、数据中心和医疗保健等领域仍在增长，预计未来将继续增长，中国以外地区情况因国家而异，部分国家仍受疫情影响，第四季度情况较为复杂 [136][137] 问题11: 全年价格和成本的最终情况，以及第一季度的价格成本情况 - 全年价格成本预计持平或略有正差，第一季度价格成本为正，但数值较小，价格从第一季度到第三季度显著增长，预计第四季度将继续增强 [144][145][157] 问题12: 商业设备订单增长50%的情况下，应用和轻型商业单元式业务的表现 - 应用和单元式业务订单均增长超过50%，商业HVAC设备业务增长惊人，给供应商带来了较大压力 [151] 问题13: 住宅业务的销售情况和库存水平 - IWG业务（约占公司业务的50%）销售为中个位数增长，进货持平，库存水平符合预期，略低于去年同期，但无异常情况 [153] 问题14: 积压订单的老化情况，以及2022年是否有可能实现高于历史的有机增长 - 不同业务的积压订单消耗时间不同，商业HVAC业务的应用订单可能需要6 - 9个月，Teekay业务通常为2 - 3个月，但今年因拖车建造限制有所延长，住宅业务积压订单周转正常，公司积压订单不陈旧，持续有新订单流入 [165][166][167] 问题15: 亚太地区价格成本挑战以及2022年的担忧 - 亚太地区近期价格成本面临挑战，但全年有望实现强劲的利润率扩张，过去两年利润率扩张超过400个基点，公司将继续评估定价环境，必要时进行价格调整，预计2022年实现价格成本正差 [168][169] 问题16: 商业设备增长情况下，是否有足够劳动力安装设备，以及过去30天供应链是否有改善 - 公司内部劳动力限制在第三季度初有所体现，但随着季度推进有所缓解，工作现场因劳动力限制导致部分工作推迟，这是全球性问题 [175][176] - 公司在Thermo King业务中克服了一些供应商问题，对指导目标有清晰的认识，但供应链仍然不稳定，需要与客户和供应商密切沟通 [178][179] 问题17: 机构（特别是教育领域）刺激资金的使用情况和未来支出计划 - 刺激资金正在流入，2024年是目前的支出截止日期，可能会推迟，资金从州级流向地方，公司在第一阶段进行室内空气质量审计并提供路线图后，客户正在执行升级计划 [185][186] 问题18: 住宅业务在周期中的表现，以及未来几年的展望 - 住宅业务是GDP加成业务，消费者信心是驱动市场的关键因素，预计2022年GDP为正，业务将保持积极态势 [189][190] 问题19: 资本支出计划，以及是否受到供应链和劳动力限制的影响 - 公司有多项生产线升级项目，部分项目有所推迟，但可以管理，今年资本支出占收入的比例预计接近2%，通过提前规划和在交货期内下单，已尽量减轻供应链压力 [194][196] 问题20: 是否进行部分组装，以及如何影响收入确认和成本规划 - 公司会进行部分组装，但在部分组件未到齐时，无法确认收入，相关成本计入库存，直到组件齐全并完成组装后才确认收入和费用 [198][199] 问题21: 行业旧模式是否需要改变，是否需要增加产能和库存 - 公司有一定产能，正在内部研究库存投资问题，库存投资不一定是成品，在商业业务中主要是原材料，以便更轻松地转化为在制品和成品 [205] 问题22: 新CEO上任后与前任的区别 - 新CEO对领导公司感到自豪，下周将在COP26上讨论建筑环境脱碳问题，公司员工敬业度调查显示，公司文化是表现出色的关键因素，这也是公司的优势所在 [206][207]