财务数据和关键指标变化 - 2019年公司面临较弱环境，原油价格平均下降10%，天然气价格下降约40%，净调整结果下降14%，国际财务报告准则（IFRS）净结果与之相近 [15] - 尽管环境不佳，2019年现金流增加约20亿美元，达到超260亿美元，增幅8%，各业务板块在现金流创造方面表现良好 [65][66] - 2019年调整后净收入为118亿美元，下降13%，股本回报率保持在10.4%，为同行中最高 [71] - 2019年公司实现成本节约47亿美元，目标2020年节约超50亿美元，2023年再额外降低成本10亿美元 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务（E&P） - 2019年E&P产量增长9%，主要得益于新项目投产和已有项目增产，现金流量增长1%至180亿美元 [101][67] - 2020年预计产量增长2% - 4%，目标2018 - 2021年实现5%的产量增长 [103] - 2019年运营成本降至每桶油当量5.4美元，目标未来两三年降至每桶油当量5美元 [105] - 2019年储量替代率达157%，五年平均为124%，表现优于同行 [106] 炼油与化工业务（Refining & Chemicals） - 2019年实现运营现金流40亿美元，资本回报率保持在25%以上，处于行业领先 [119] - 2019年利用低成本原料，原料结构中低成本占比接近60%，单体和聚合物产能均接近600万吨，实现良好平衡 [124][125] 营销与服务业务（Marketing & Services） - 2019年实现运营现金流25亿美元，超出目标，零售、高价值润滑油和特种产品贡献显著 [140] - 截至2019年底，在快速增长市场已运营1000个加油站，目标2025年达4000个 [143] - 2019年欧洲零售运营现金流增长超5000万美元，非燃料业务占比超三分之一，目标2025年达40% [145] 天然气、可再生能源与电力业务（iGRP） - 2019年现金流从21亿美元大幅增长75%至37亿美元，占集团现金流的15% [167][169] - 2018 - 2019年液化天然气（LNG）销量增长60%，预计2020年继续增长 [171] - 2019年可再生能源发电资产组合近乎翻倍，电力客户组合增加50万 [185][186] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - 2019年石油需求增长100万桶/日，略低于三年平均的150万桶/日 [41][42] - 2020年国际能源署（IEA）1月报告预计需求增长将回升至120万桶/日，但受中国疫情影响，市场对此数据存在不确定性 [44] 石化市场 - 2019年石化市场需求良好，年增长率与长期3%的增长趋势相符，亚洲尤其是中国和印度推动增长 [48] - 美国乙烷制乙烯单体利润率自2015年以来呈下降趋势，而乙烷制一体化单体/聚合物利润率表现较好 [50][51] 天然气市场 - 2019年LNG市场增长加速至13%，高于2015年以来10%的复合年增长率（CAGR） [52] - 2019年中国LNG进口量增长13%，11月和12月超越日本成为全球第一大进口国 [53][55] - 2020年供应将持续充足，价格疲软有望继续刺激需求，中美部分贸易协议对美国能源出口包括LNG有利 [56] 欧洲电力市场 - 2019年欧洲天然气发电和太阳能、风能发电增长速度相近，天然气发电厂负荷率显著提高 [58][59] - 2020年天然气发电厂前景乐观，更多国家加速从煤炭转向天然气，可再生能源渗透率增加需要可靠的基础负荷容量 [60][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 自2015年起坚持两大战略支柱，一是聚焦运营卓越，确保资产安全、可靠和成本可控；二是自2017年起采取逆周期策略，把握增长机会 [17][20] - 上游业务聚焦核心区域，如非洲、中东和北海，发展深海和LNG项目，注重现有资产价值挖掘、温室气体减排和成本控制 [9