财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，公司实现稀释每股收益0.75美元，营收8.69亿美元，餐厅层面利润1.35亿美元 [18] - 平均每周销售额从2020年第三季度的约9.2万美元和2019年第三季度的约9.9万美元增长至超12万美元 [18] - 第三季度可比餐厅销售额较2020年增长30.2%，较2019年增长22.3% [19] - 第三季度餐厅利润率为15.7%，较去年同期上升111个基点 [22] - 第三季度食品和饮料成本占总销售额的34.6%，较上年同期提高242个基点，推动商品通胀率达到13.9% [23] - 第三季度劳动力成本占总销售额的比例较2020年改善147个基点至33.2%，较2019年降低62个基点 [27] - 第三季度其他运营成本占销售额的14.8%，较上年同期降低163个基点 [29] - 第三季度G&A成本增加1530万美元，占收入的4.7%，较上年同期增加63个基点 [30] - 第三季度有效税率为11.6%，预计全年有效税率约为14%，2022年预计所得税税率约为15% [32] - 第三季度末现金为4.37亿美元，较第二季度末减少4700万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度外卖销售额平均每周约1.8万美元，占总销售额的15.1%，10月外卖销售额保持在每周约1.8万美元，占总销售额的14.8% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于上周实施了约4.2%的菜单价格上调，以抵消餐厅面临的结构性成本压力，同时维持其在行业中的领先价值地位 [12] - 2021年公司计划开设29家餐厅，包括5家Bubba's和1家Jaggers，预计特许经营合作伙伴将开设4家餐厅 [13][14] - 2022年公司目标开设25 - 30家自有餐厅，并计划收购7家特许经营餐厅 [15] - 公司认为Bubba's业务发展良好，目前每年成功开设5 - 8家门店，未来将继续优化建设成本，有望进一步扩大开店规模 [56][57] - 公司在定价方面会持续测试不同水平，并根据市场情况和竞争对手定价进行调整，同时注重产品和服务质量，以维持竞争力 [92][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临劳动力和供应链问题以及商品通胀上升的挑战，但公司销售势头良好，餐厅利润率和每股收益持续增长，对业务的长期成功充满信心 [8][10][11] - 预计第四季度商品通胀率将达到高位数，2021年全年通胀率约为10%，2022年上半年商品成本仍将居高不下，通胀率预计为高位数 [24][25] - 预计2022年工资和其他通胀率约为6%，第一季度通胀率将高于此水平 [28] - 圣诞节日期从2020年的周五改为2021年的周六，预计将对第四季度可比销售额增长产生约1.5%的负面影响 [35] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了菜单定价评估，并实施了约4.2%的价格上调 [12] - 公司在招聘方面取得了一定进展，但仍需更多员工，特别是在不同地区和餐厅的前后端及管理岗位 [63][64] - 公司正在努力应对供应链问题，与供应商密切合作，确保餐厅开业和运营所需的物资供应 [86][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度及未来的隐含定价是多少，是否会在4月再次提价？ - 第四季度隐含定价约为5.3%，2022年大部分时间为4.2%，第一季度约为5.9%，1.75%的提价将在4月退出 [41] - 公司通常每年评估两次定价，将在1月底或2月再次评估是否需要进一步调整价格 [42][43] 问题2: 2022年餐厅利润率预计如何？ - 由于2022年可能面临较高的商品通胀，实现17% - 18%的利润率目标将面临一定挑战，具体情况取决于销售增长、商品通胀水平和人员配置等因素 [44][46] 问题3: 如何确定4.2%的价格上调幅度？ - 公司与运营商进行了沟通，考虑了销售情况、客流量、竞争环境和竞争对手定价等因素，同时预计工资通胀将继续增长，商品通胀可能产生较大影响，且2020年跳过了一次提价，因此此次提价幅度略高于正常水平 [54][55] 问题4: Bubba's何时能够扩大开店规模？ - 公司对Bubba's团队充满信心，目前开店情况良好，将继续优化建设成本，预计距离扩大开店规模不远 [56][57] 问题5: 公司是否已完全解决人员配置问题，2022年劳动力工时预计增长多少？ - 公司招聘情况有所改善，但仍需更多员工，特别是在不同地区和岗位，目前尚未达到100%的人员配置水平 [63][64][66] - 2022年劳动力工时预计将继续增加，可能会达到客流量的70% - 75%，目前的加班情况导致了一定的工资通胀 [68][69] 问题6: 2022年开店计划中Bubba's的数量，6家餐厅搬迁是否包含在开店目标内，开发成本有何变化？ - 6家餐厅搬迁不包含在2022年25 - 30家的开店目标内，7家特许经营餐厅收购也不包含在内 [74] - 预计开店计划中约有8家Bubba's，其余为Roadhouse餐厅 [75] - 开发成本可能会略有上升，主要是由于承包商面临劳动力和人员配置问题，但目前尚未对开发计划造成不可控的影响 [76][77] 问题7: 供应链问题的长期影响，牛肉通胀是否会持续，套期保值策略与过去相比如何，为何不提高锁定比例？ - 公司认为供应链问题的长期影响取决于人员配置、运输和库存等因素，目前难以确定影响的持续时间，可能会持续到2023年 [84][85] - 公司第一季度锁定了约30%的商品采购量，低于过去水平，未来将继续增加锁定比例 [83] 问题8: 是否测试过不同的定价水平，4%的提价是否会遇到阻力，竞争对手的定价情况如何？ - 公司通过不同地区的定价层级持续进行定价测试，历史上提价未出现明显问题，目前会密切关注提价后的市场反应 [92][93][94] - 公司认为自身在市场中具有良好的定位，会通过比较菜单上的特定菜品来评估与竞争对手的价格差异，同时注重产品和服务质量 [95][97] 问题9: 与同行相比，公司在8 - 10月的人员招聘情况是否有所改善，劳动力成本中是否存在类似的临时性压力？ - 公司认为人员招聘情况略有改善，但仍需努力吸引更多员工，目前尚未达到轻松招聘的程度 [103][104] - 公司无法量化劳动力成本中是否存在类似同行的临时性压力，但承认工资通胀较高，特别是后厨岗位，同时公司加强了培训和发展计划 [105][106] 问题10: 2022年上半年高个位数商品通胀的假设中，70%的现货市场采购成本如何预期，第四季度餐厅利润率预计为多少？ - 公司预计现货市场成本将维持在高位，不会出现下降趋势，同时考虑到节假日季节性因素，成本可能会进一步上升 [110][111] - 由于涉及多个变量，难以准确预测第四季度餐厅利润率，但认为13%的预测可能偏低，公司对销售增长持乐观态度 [113][114] 问题11: 目前低于2019年人员配置水平的门店比例，以及对可比销售额的影响，平均工时在季度内的变化情况，第四季度各月的季节性销售情况，2022年G&A成本预计如何？ - 低于2019年人员配置水平的门店数量较少，主要集中在受天气影响的地区，公司有专门的团队帮助这些门店解决人员配置问题 [118][119] - 无法提供平均工时在季度内的具体变化情况，但预计工时将逐渐接近客流量的60% - 70%，目前外卖销售对工时的需求相对较低 [120][122] - 通常第四季度销售额会随着节假日的临近而增长，但由于圣诞节日期的变化，公司预计会对销售额产生一定的负面影响 [125] - 预计2022年G&A成本将适度增长，但占收入的比例将保持在5%以下，随着业务的恢复，差旅和会议等费用可能会增加 [127] 问题12: 公司对特许经营餐厅收购的长期规划，交易的发起方和驱动因素是什么？ - 公司在疫情前就与特许经营合作伙伴保持沟通，交易是双方共同协商的结果 [133] - 公司国内的Texas Roadhouse特许经营业务增长有限，每年可能新增1 - 2家门店，国际业务主要通过特许经营模式发展；Bubba's目前为公司自有业务，预计将保持不变；Jaggers已签署特许经营合作伙伴，计划明年开设餐厅 [134][135] 问题13: 2023 - 2024年公司是否会加速开店，特别是Texas Roadhouse，除价格外，2022年的客流量和销售组合预计如何，公司的维修和维护成本是否有所增加？ - 公司认为25 - 30家的开店范围是合理的，能够做出明智的房地产和人员决策，随着Bubba's业务的发展，未来可能会更接近30家的上限 [143][144][145] - 如果公司能够在运营方面保持卓越，满足消费者对食品和服务质量的期望，预计2022年销售额将继续增长 [147][148][149] - 预计2022年销售组合的增长将有所缓和，接近持平 [151] - 公司确实看到维修和维护成本有所增加，主要是由于2020年的项目延迟以及劳动力短缺和通胀等因素 [153]