财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司营收增长19.7%，由12.9%的门店周增长和6.8%的平均销售额增长构成；摊薄后每股收益增长45.4%，受12月多一周影响，该季度为14周，而2018年第四季度为13周，估计多的这一周使该季度摊薄后每股收益增加0.10 - 0.11美元 [16] - 2019年全年商品通胀率为1.9%，第四季度通胀符合预期 [20] - 第四季度，每家门店每周餐厅利润美元增长13.9%，餐厅利润率占总销售额的比例较上年同期增加117个基点至17.1%；销售成本占总销售额的比例较上年同期下降28个基点；劳动力占总销售额的比例下降23个基点至33.1%，每家门店每周劳动力美元较上年同期增长5.4%；租金费用占总销售额的比例下降22个基点，其他运营成本下降44个基点 [19][21][23] - 第四季度，G&A成本增加230万美元，占营收的比例为5.3%，较上年同期下降66个基点；折旧费用增加520万美元至3100万美元，占营收的比例为4.3%，较上年同期增加2个基点；记录了130万美元的净收益；税率为16.9%，而上年同期为5.8% [24][25][26] - 2019年底，公司现金为1.08亿美元，较去年减少1.02亿美元；全年运营现金流为3.74亿美元，资本支出为2.14亿美元；支付股息1.02亿美元，回购股票1.4亿美元，花费20万美元收购一家特许经营餐厅 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年全年，可比餐厅销售额增长4.7%，客流量增长1.8%；第四季度，可比餐厅销售额增长4.4%，由1.5%的客流量增长和2.9%的平均账单增长构成；按月份看，10月、11月和12月可比销售额分别增长5.3%、4.9%和3.5%；2020年前七周，可比销售额增长约6.4%，其中约70个基点受益于新年日历不匹配的影响 [6][17] - 2019年，Bubba's 33可比销售额增长7.1%，在8家同店销售基础门店中，年初开始在5家门店增加午餐服务，贡献了2%的增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年，公司预计劳动力市场竞争激烈带来的工资压力和适度的商品通胀将持续，正在评估第二季度提价，约1.5%的提价将在3月底结束，可能提价0.5% - 1%，受州政府规定的最低工资和小费工资上涨影响的餐厅提价幅度可能更高，若第二季度提价在此范围内，全年有效提价将达到2.5% - 3% [8][9] - 2020年，公司目标是至少开设30家公司餐厅，包括多达7家Bubba's 33；特许经营合作伙伴预计开设多达8家餐厅，主要在国际市场；公司计划在未来12个月内搬迁6家较旧的公司餐厅 [10][11][12] - 公司致力于进一步提升股东价值，2019年回购了超过260万股股票，并连续第七年实现两位数的股息增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司强劲的一年，实现了两位数的营收增长，第四季度势头良好；进入2020年，尽管面临工资压力和商品通胀，但公司发展管道强劲，有望成为又一个稳健的年份 [6][12] - 公司预计2020年可比销售额将实现正增长，餐厅周增长3.5% - 4.5%；商品通胀率预计为1% - 2%，约50%以上的商品篮子价格固定；预计劳动力成本将实现中个位数增长，包括持续的工资和其他通胀，以及到2020年第三季度工时增长放缓的预期；预计2020年所得税税率为14% - 15%，资本支出约为2.1 - 2.2亿美元 [28][29][30] 其他重要信息 - 公司提醒，部分讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，相关文件可在公司网站和向SEC提交的文件中查看；可能会提及非GAAP指标，如有需要，可在收益报告中找到非GAAP指标与GAAP信息的对账 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年公司能否实现餐厅利润率增长 - 公司表示不确定，定价范围0.5% - 1%较大，需与运营商或市场合作伙伴沟通；预计销售成本线会有杠杆效应，但劳动力情况仍不确定，将继续观察 [34] 问题2: 请谈谈劳动力调度效率及未来提升机会 - 各门店根据自身情况处理劳动力调度，如减少不必要的班次人员、优化打卡时间等；预计第一、二、三季度将继续受益，门店经理会分享最佳实践，且他们有动力做好此事 [38][39][40] 问题3: 请谈谈较小规模Roadhouse门店的发展机会 - 2020年约25%的门店将位于较小市场，目前这些门店业绩与其他门店相当甚至更好；公司将继续从这些门店的开业中学习，可能有助于实现700 - 800家国内门店的目标，甚至可能超出 [42][43] 问题4: 请谈谈定价策略的思路 - 公司会与市场合作伙伴沟通，受州政府规定工资上涨影响的州将是提价目标，其他州则由市场驱动；公司会让运营商发表意见，采取保守和有纪律的提价方式，主要是为了帮助运营商抵消通胀影响 [49][51] 问题5: 请更新Bubba's的单位经济情况及2021年的增长预期 - Bubba's同店销售增长良好，门店在社区站稳脚跟，利润率也有所改善；2020年开设7家门店将提供更多信息；2021年已确定更多开店地点，但具体数量将根据早期开业情况决定 [53][54][55] 问题6: 请谈谈长期劳动力规划及G&A成本增长预期 - 2020年后，劳动力市场仍将面临压力，预计工资通胀不会立即消失，工时增长将更多与客流量增长相关；公司目标是使G&A成本增长低于营收增长，目前没有特定举措，将继续关注效率提升 [59][60][64] 问题7: 请谈谈系统中存在产能限制的门店比例及缓解措施 - 公司认为餐厅仍有很大空间，正在努力改善外卖服务，使其不影响店内客人体验；会谨慎对待门店扩建，同时在部分门店测试手持设备点餐技术 [68][70][71] 问题8: 请谈谈Bubba's午餐服务的经验及对Texas Roadhouse午餐服务的看法 - Texas Roadhouse不会增加午餐服务；Bubba's部分门店的午餐服务有意义，但超过一半的门店由于选址原因不适合；午餐服务对Bubba's的劳动力模式和多班次运营影响不大 [75] 问题9: 请谈谈AUV与同店销售增长差距的预期及新门店生产力提升的原因 - 预计差距不会有太大变化，将与目前情况基本一致；新门店生产力提升的原因暂不透露 [78][81] 问题10: 请谈谈劳动力成本框架及预期抵消通胀的百分比 - 劳动力成本受客流量影响，2020年工资通胀约3%，其他通胀约1%；早期季度工时可能持平或略有增长，客流量增长可能改变这一情况 [80] 问题11: 请提供第四季度外卖增长数据及第一季度餐厅利润率影响的看法 - 第四季度外卖占销售额约7%，较去年增长10%；预计第一季度利润率不会受到太大影响，成本将与销售额同步反应 [83] 问题12: 公司是否可能超过提价范围上限及资本支出增加的原因 - 不确定是否会超过提价范围上限，需与市场合作伙伴沟通后确定；资本支出增加部分原因是购买更多土地而非租赁，同时考虑了未来开店管道和成本支出的估计，以及两家门店的搬迁 [87][90][92] 问题13: 请谈谈商品通胀的节奏及劳动力工时趋势是否持续 - 预计上半年商品通胀处于较高水平，下半年受益；已将劳动力工时持平的趋势预期纳入2020年全年指导 [94][96] 问题14: 除劳动力外，P&L中是否还有其他可提升门店利润率的领域 - 餐厅利润率方面，由于运营商的薪酬与底线结果挂钩，他们已很好地管理成本，没有明显的节省空间；G&A成本仍有提升机会，但金额不大，公司将继续关注 [99]