财务数据和关键指标变化 - Q2营收略低于上年，但好于内部预期，11月和12月营收高于上年 [8] - 调整后EBITDA表现强劲，是上年的两倍，经调整后仍显著好于上年 [9] - 毛利润为2590万美元，销售毛利率同比增加670个基点 [48] - 销售、一般和行政费用（SG&A）符合预期，带动运营收入强劲增长，税前收入、净利润和每股收益（EPS）同比大幅提升 [49] - 净债务指标取得进展，ABL循环信贷额度无借款，截至2020年12月27日可用额度为5600万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 聚酯业务 - 销量较上年仅下降1.1%，原材料成本使价格下降，但丰富的销售组合部分抵消影响，净销售额下降7.3% [44] - 受益于更有利的原材料和定价环境、丰富的销售组合和制造效率，毛利率达到14.2% [47] 亚洲业务 - 销量下降对净销售额产生8.1%的负面影响，原材料成本降低影响定价，考虑人民币兑美元升值带来的有利外汇换算后，净销售额整体下降6.7% [45] - 受益于原材料采购改善和丰富的销售组合，毛利率达到14.6% [47] 巴西业务 - 销量增长带动业务表现出色，实现21.7%的增长，强劲的定价水平几乎抵消了雷亚尔兑美元贬值带来的外汇换算不利影响 [46] - 销售业绩出色，毛利润金额和销售毛利润率均较上年翻倍 [48] 尼龙业务 - 收入较上年下降6.3%，销售组合发生变化后呈现稳定迹象 [46] - 运营改善使毛利率同比提高 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注与希望通过可持续产品定位自身的全球品牌领导者合作，创新和重新定位业务以推动长期有机增长，实施严格的成本管理举措以提高毛利率，并保持强大的财务状况和资产负债表，通过战略并购扩大增长机会 [60] - 公司对聚酯 textured yarn从印尼、马来西亚、泰国和越南的进口激增情况申请调查，美国相关机构已认定有合理迹象表明存在实质性损害，预计调查将在2021年大部分时间进行 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2021年下半年持乐观态度，但不确定近期新冠病例激增对零售消费和工厂员工的影响，认为疫苗的好消息将为未来季度表现带来乐观情绪 [11] - 预计全球需求不确定性和新冠疫情相关风险将持续到2021财年下半年，Q2的强劲表现支持公司在2021财年取得渐进式进展的预期，预计净销售趋势将持续改善，在3月季度恢复到疫情前水平 [57] - 预计调整后EBITDA将比2020财年疫情前第三季度增长低两位数百分比，这一预期考虑了巴西业务持续强劲但增速放缓、聚酯和尼龙业务季节性国内停产对毛利润的不利影响、亚洲业务受中国新年假期的不利影响以及近期石油价格上涨带来的原材料成本压力等因素 [58][59] 其他重要信息 - 公司宣布Emma Battle加入董事会，她拥有丰富的营销、综合管理和战略经验 [18][19] - 公司在第二财季结束后不久战略收购了Fiber and Yarn Products, Inc.的尼龙产品组合，预计该业务将快速无缝整合到公司位于北卡罗来纳州麦迪逊的运营中 [28][29] - 公司与迪士尼合作，迪士尼在奥兰多公园商店推出带有REPREVE标识的T恤和面罩；Aramark推出用REPREVE制作的Polo衫；诺德斯特龙推出通过土耳其供应链运营开发的毛巾；汤米·希尔费格和雨果博斯也在使用REPREVE品牌 [30][32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从公司角度看，新冠疫情加上近期政府换届是否是REPREVE产品联合品牌机会的转折点，过去九个月及进入2021年的变化率如何 - 公司认为新冠疫情影响了消费者心态和品牌与消费者的沟通方式，可持续发展是大趋势，消费者倾向于购买可持续产品，REPREVE的发货量反映了这一环境，政府换届对此无影响 [66][67] - 新冠疫情初期，环境可持续产品似乎有所倒退，但8月左右客户对环境可持续性的态度发生明显转变，大品牌和客户的采购商和商家都高度关注可持续发展，且随着2025年多数大公司可持续发展承诺期限临近，这一趋势将持续上升 [68][69] 问题2: 巴西业务毛利率提升中不太持久的因素有哪些，未来一两个季度这种改善的可持续性如何 - 巴西团队为应对疫情做了20年准备，在疫情期间保持原材料库存，当业务恢复、亚洲进口下降时，能够供应市场并有效管理价格，实现了收入和毛利率的增长 [71][72] - 由于本季度是盈利记录最好的季度，预计未来几个季度毛利率会有所下降，但市场份额有望保持 [73] - 巴西团队运营表现出色，抓住机会获得市场份额，但随着竞争对手恢复，预计Q3毛利率将从高位回落至接近Q1的水平 [74] 问题3: 聚酯业务毛利率超过多年水平，更可持续的毛利率水平是怎样的 - 过去18个月和疫情期间，公司在聚酯业务中削减了大量成本，业务恢复后，通过更好的成本管理和产品组合优化，以及原材料价格约六个月的稳定，实现了毛利率的提升 [75][76] 问题4: 尼龙业务的收购是否意味着会有更多收购，整体并购管道情况如何 - 两次收购规模较小，预计到第四季度将增加300 - 400万美元的收入，且EBITDA利润率略高于现有业务，有助于未来几个季度的业绩 [79] - 公司会关注适合自身能力、易于整合且能融入现有基础设施的小型并购机会，但目前暂无具体项目 [80] 问题5: 请谈谈可持续发展业务的竞争格局，随着2025年目标临近，格局有何变化 - 许多公司如阿迪达斯宣布到2025年实现服装100%回收材料的目标，REPREVE品牌具有可追溯、透明、全球供应等独特优势，能为客户提供信任，在亚洲市场增长显著，预计到2025年将持续增长 [91][93] 问题6: REPREVE目前的产能如何，随着业务增长，产能扩张、供应链会有何变化 - 公司在美国有足够的资产和能力满足REPREVE预计的增长需求，预计下一财年可能有资本支出以满足部分增长需求 [95] - 巴西市场对可持续发展有兴趣，公司将利用亚洲供应链满足该市场需求 [96] 问题7: 贸易问题的影响规模如何，是否与2019年中国和印度的情况类似 - 对中国和印度征收关税后，从这两国的进口几乎降至零，公司虽获得一些业务量，但未达预期，因为马来西亚、印尼、越南和泰国的进口增加 [97] - 目前不确定这些国家的反倾销关税金额，4月将知晓，预计对公司在美国的业务有显著影响，但难以准确预测业务量增长幅度 [98][99] 问题8: 请详细谈谈运营效率和毛利率相关情况，能否量化成本削减金额及可持续性 - 公司在本季度采取措施保护制造运营的完整性，实现了更高的制造产量和销量，同时增加了部分员工，提高了效率和生产力，这得益于熟练的员工队伍 [107][108] - 销售组合更有利，特别是在美国，提高了盈利能力 [109] - 公司谨慎控制成本，随着销售水平提高，预计销售、一般和行政费用（SG&A）会增加一些成本，但整体会谨慎管理，预计在本财年剩余时间内随着销量增加会增加一些成本 [110] 问题9: 对本季度毛利率产生积极影响的因素（运营效率、产品组合、价格稳定性）如何排序 - 公司持续看到可持续发展趋势，REPREVE占比逐季上升至37%，且REPREVE加上其他附加功能的产品受到客户重视，预计这一趋势将持续 [113][115] 问题10: 随着世界恢复正常，线上购物可能减少，消费者对可持续服装的购买趋势会如何变化，是否与客户交流过这种转变是否是永久性的 - 可持续发展和电子商务是大趋势，疫情初期零售环境封锁对公司业务影响大，随着线上购物增加，公司业务增长，预计人们未来仍会在零售和线上购买可持续产品，愿意为环保多支付费用 [117][118] - 零售商和品牌通过与REPREVE联合品牌来展示可持续故事，未来宏观趋势对公司有利，大型零售商如塔吉特和沃尔玛的可持续发展目标与公司契合 [119][120] - 疫情使电子商务加速发展5年以上，零售商预计电子商务份额可能略有下降，但仍会保持较高水平，线上购物让消费者有更多时间了解公司的可持续发展故事，对公司业务有积极影响 [121][122] 问题11: 从债务和现金角度看，随着情况正常化，公司对资产负债表水平的考虑以及资本分配决策如何 - 公司ABL循环信贷额度无借款，按季度偿还定期债务，过去两个季度进行了一些收购投资 [124] - 公司有公开的股票回购计划，准备增加资本支出，本财年资本支出预计在2200 - 2400万美元之间，上半年仅支出600万美元，将在各地区特别是美国和巴西投资重要设备和下一代加弹设备 [125][126] - 公司将采取平衡的资本分配方式，继续谨慎考虑未来的并购活动 [127] 问题12: 随着世界恢复正常，人们外出活动增加，公司客户组合是否会受影响，疫情期间的积极组合变化是否会持续 - 未来几个季度有积极因素，如夏季学生返校可能带来服装需求增长 [133] - 美国社会着装更趋于休闲，即使人们回到办公室，也会穿着适合聚酯和尼龙材质的服装，预计随着世界回归新常态，公司业务将继续受益 [134][135] 问题13: 可持续产品和非可持续产品的相对增长率如何，可持续产品比非可持续产品增长快多少 - 聚酯生产年增长率为2% - 4%，再生材料作为整体生态系统的一小部分，增长速度将远高于此，但难以准确量化 [136] - 公司除了REPREVE，还有REPREVE plus等创新产品，将可持续性与性能属性相结合，有助于品牌销售更多产品 [137] - 贸易行动为公司的非可持续（原生）产品创造了更公平的竞争环境，使其有机会更多参与该市场，与可持续业务相辅相成 [139][140] 问题14: 展望本财年剩余时间，特别是Q4，考虑到中国新年等因素，营收和EBITDA是否会持续改善，目前是否有足够的可见性 - Q4通常是公司的强劲季度，预计中国新年假期结束后亚洲业务将增长，但目前仍需谨慎，暂无法提供更多具体信息 [146][147]