财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益为17.60美元，相比2021财年同期的4.47美元大幅增长[11] - 设备租赁收入增长58%，约3.81亿美元，相比去年同期[11] - 若排除去年受疫情影响季度收入下降13%或9400万美元的情况，相比2020财年第一季度仍增长18%或2.87亿美元[12] - 新租赁设备资本支出为3.1亿美元，高于去年同期的1.23亿美元[15] - 退役租赁设备销售收入增加1.02亿美元，今年迄今总额达1.76亿美元[16] - 存储收入增长2600万美元，约26%[18] - 整体混合占用率增长12%，整个季度平均达到80%[18] - 经营费用增加1.22亿美元，相比去年[21] - 车队维修和维护费用增加3400万美元，相比去年[21] - 设备折旧在连续三个季度下降后，本季度出现增长[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备租赁业务中，单程和市内收入及交易量均增长，平均每笔交易里程增加，费率保持良好[13] - 零售门店和独立经销商数量增加[13] - U-Box和移动健康业务持续增长[8] - 零售销售中，移动用品销售、牵引配件和 hitch 安装销售以及丙烷销售去年均有大幅增长，但 hitch 销售近期有所放缓[32] - 产品和服务收入增长14.8%，而租赁收入增长36.5%，通常二者趋势一致，此次差异主要因零售销售内部品类表现分化[31][32] - 人寿保险团队获得A.M. Best的A评级提升[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至6月底，占用存储单元数量增加9.8万个，且7月份持续改善[17] - 已稳定运营至少两年且占用率达80%的设施（占全部设施的略超45%），平均占用率为96.7%，高于去年同期的92.4%[18] - 近80%的设施在6月底占用率达到或超过80%[18] - 经销商网络收入份额在疫情期间下降后，正恢复至接近历史水平[68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 当前成功由U-Haul自助搬家产品和服务驱动，但面临租赁卡车和附加存储单元资本支出滞后的问题[7] - 供应链问题普遍存在，导致持续中断，并可能增加后续时期的资本支出[7] - 计划加快房地产收购以及自助存储和U-Box仓库开发的步伐，本季度投资1.84亿美元，高于去年的1.03亿美元[19] - 目前有近680万平方英尺的新开发面积，约140个项目，收购管道正在加速，约有2.5亿美元的交易处于托管状态[19] - 当前成功会激励许多竞争对手，每次服务不足都会促使客户考虑替代方案，必须持续升级以保持成功[9] - 移动和存储板块收入增长继续超过费用增长，导致利润率改善，无论是GAAP经营利润率（总成本占总收入）还是EBITDA利润率，均较2021财年或2020财年第一季度有所提升[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 低利率环境和长期贷款机构支持为公司提供支撑[8] - 人员配置仍然紧张，职位空缺数量较多，给团队带来更多工作压力[8] - 供应链问题导致接收设备的交付时间表存在不确定性，本财年最初计划的设备总采购额（销售前）为12亿美元，但部分可能会推迟至下一财年[15] - 消费者对U-Box等移动服务有需求，如果执行得当，相信需求存在，业务将会增长[36] - 存储行业普遍出现更高占用率，且单元填充速度快于历史水平，但管理层对租金上涨持谨慎态度，因经济存在混乱和通胀因素[43][44][45][46][47] - 劳动力市场紧张，招聘面临挑战，特别是对于需要体力劳动和现场工作的岗位，正努力简化流程并寻找合适人选[62][63][64][65] - 未来12个月预计将非常繁忙，并期待交出良好的业绩[79] 其他重要信息 - 年度股东大会和虚拟分析师与投资者会议将于8月19日举行[77][78] 问答环节所有提问和回答 问题: 租赁收入巨大增长的驱动因素是什么？交易量和平均收入增长是多少？[27] - 交易量增长约占一半[28] - 维修和维护成本增加，但增速仍低于收入增长，因此利润率仍有提升，增长主要驱动因素是车队行驶里程增加导致的预防性维护成本，以及为销售准备车队的成本[29] - 设备处置收益增加主要来自每单位销售价格的提高，而非销售数量[30] 问题: 产品和服务收入增长与租赁收入增长为何不同步？[31] - 零售销售内部品类表现分化：移动用品销售增长与U-Move交易增长相对接近；牵引配件（hitch）销售从去年的高位放缓，部分由于需求回落，部分由于库存和供应链问题；丙烷销售则随天气条件波动[32] 问题: 传统上第二财季略强于第一财季，7月表现良好，下一季度是否会延续此趋势？[33] - 希望如此，7月表现良好，但移动活动的所有驱动因素并非完全清晰，公司正为非常繁忙的季度做准备[33] 问题: 资本支出增加，但折旧未同步显著增加，是否因新设备在季度末很晚才购入？[34] - 新设备在整个季度陆续到达，折旧线（排除设备销售收益后）确实有所增加，预计将继续攀升[34] 问题: 其他收入线（净利息）强劲增长67%，主要受U-Box驱动，其是否处于早期阶段未来会更大？是否会成为单独列报项目？[35] - 根据会计准则，需满足特定条件（如占收入比重约10%）才会分拆列报，目前尚未达到，但增长确实主要来自U-Box项目[35] - 消费者对此类移动服务有需求，如果执行得当，业务将会增长[36] 问题: 本季度是否是公司历史上利润最高的季度？[39] - 非常接近，但去年第二季度接近但未超过[39] 问题: U-Box需占收入多大比例才会分拆列报？[40] - 约10%[40] 问题: U-Box目前的盈利能力如何？是否接近公司平均水平？[41] - 考虑到成本分配，其对公司盈利有贡献，但根据当前衡量方式，尚未完全达到整体利润率水平[41] 问题: 自助存储新单元填满速度是否快于预期？达到现金流盈亏平衡的时间是否缩短？行业租金趋势如何？[42][50] - 新单元填满速度绝对更快，例如有案例6个月占用超400单元，预计12-14个月可实现正现金流[50] - 行业普遍 occupancy 更高，填充更快[44] - 租金会增加，但是选择性的、按门店模型具体操作，非普遍上涨，管理层持谨慎态度，因经济混乱、通胀及客户 discretionary income 可能有限[43][45][46] - 新开发项目成本高昂[47] 问题: 占用率从3月的74%升至6月的80%，是否每月提升1%-2%？[51] - 是的，但新增单元速度不及预期，影响了该数字[51] - 过去12个月新增房间数约3.8万，低于峰值（年增超600万平方英尺），但当前房间填充速度是往常（年填充约10%可用房间）的两倍[52] 问题: 鉴于盈利强劲，为何不宣布定期股息政策？[54] - 公司有长期视角，记得多年未派息，不愿承诺无法兑现的事情，但该意见已在董事会层面被听取和代表，讨论仍在进行[55] 问题: 自助存储开发管道加速且成本承压，如何保持投资纪律和回报率？[59] - 目标是获得足够的规模以实现自我融资和回报，目前比三年前更接近此目标，但过去18个月因疫情和供应链/劳动力问题失去部分动能，正努力重建[59] - 经常在大型交易中被出价更高者击败[61] - 通过调整模型中的变量（如债务金额和成本）来维持回报率纪律[72] 问题: 劳动力短缺问题如何解决？[62] - 需要多管齐下：简化入职流程、考虑先前可能拒绝的人选、使工作更具吸引力、针对更倾向体力劳动的人群进行沟通招聘，但挑战巨大，因许多求职者希望远程工作，而公司岗位多为体力及现场工作[62][63][64] - 失业救济金过高可能影响求职意愿，但不确定其改变是否会真正解决问题[65] - 经销商网络（独立代理）是王牌，其收入份额正恢复至历史水平，招聘他们不带来HR问题[66][68] - 劳动力市场存在“忽悠”，如广告工资与实际不符，公司不愿先高薪后降薪[70] 问题: 运营上，职位空缺未填满是否会导致问题？能持续多久？[71] - 现有员工工作强度极大，几乎全天候忙碌，无喘息时间，正通过调整休假等方式尽力维持，但员工需要休假，存在极限[71] 问题: 上季度提及延长房地产贷款期限，是否有更新？[72] - 当前仍是锁定利率的好环境，调整债务变量可为模型提供更多操作空间，流动性处于高点且可能进一步上升，预计将进入类似之前出售切尔西地块后重投资的几年周期[72] 问题: 卡车短缺情况下，现有车队能维持多久？是否有问题？[73] - 维护和资本支出是同一事物的两面，将增加维护支出，但受限于扩容能力，正积极增加维修设施，但需配备人员[73] - 正在接收新卡车，数量是去年同期的两倍，但仍是两年前的一半[74]