财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司摊薄后每股净收益为2.57美元，调整后摊薄后每股净收益为2.45美元 [6] - 2019年第一季度经营活动提供的现金约为3.91亿美元，应收账款周转天数从去年第一季度的53天降至51天 [9] - 截至2019年3月31日，公司债务与总资本比率从2018年3月31日的42.9%降至41.5% [10] - 2019年第一季度资本支出为1.7亿美元 [10] - 2019年第一季度公司以约1.06亿美元回购了约84.1万股股票，每股成本约126美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 急性护理部门 - 2019年第一季度同店基础上收入增长4.7%，主要因调整后入院人数增加4.9%，但每位调整后入院患者收入下降0.4% [7] - 第一季度住院手术量与去年持平，门诊手术量增长约2% [30] 行为健康部门 - 2019年第一季度同店基础上收入增长3%，运营超一年的行为健康设施调整后入院人数增加2.9%，调整后患者住院天数增加0.9%，每位调整后患者住院日收入增长2.5% [8] - 第一季度行为健康业务同店EBITDA增长约4% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在部分市场开设独立急诊室，吸引了原本可能流向竞争对手的业务，急诊业务保持强劲，急诊患者入院率有所提高 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持双业务部门战略超三十年，实现业务多元化，当一个业务面临压力时，另一个业务往往表现较好 [72] - 公司计划在年底前在最繁忙的行为健康医院开设350张新床位，并预计今年还会开设更多独立急诊室 [10][11] - 公司持续评估交易机会，保守的资本结构使其有足够灵活性应对机会，但暂不评论具体交易 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 急性护理业务第一季度表现略低于内部预期，主要因高利润手术患者向低利润医疗患者转移，但该趋势在季度后期有所缓解，4月服务组合动态继续改善 [16][17][20] - 行为健康业务第一季度表现基本符合预期，同店EBITDA有一定增长，主要得益于效率提升和工资压力缓解，但住院时长下降仍是实现5%增长目标的主要障碍，预计未来1 - 2年该情况会有所改善 [38][40][70] - 公司认为2019年IPPS规则对其指导影响不大，医疗保险优势费率通常与传统医疗保险费率相关联 [25][26] - 公司与政府就和解协议的谈判仍在进行，双方致力于解决此事 [45][47] 其他重要信息 - 昨晚新闻稿中2019年3月31日止三个月的部分行为健康统计信息有误，更正后信息已作为附件提交给证券交易委员会 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 急性护理业务EBITDA低于预期的原因、价格走势及与内部估计的差距 - 公司表示急性护理业务结果比内部预期低1000 - 1500万美元，主要因高利润手术患者向低利润医疗患者转移，该情况在季度后期有所改善，4月服务组合动态继续好转 [16][17][20] 问题2: 对本周IPPS提案的看法及医疗保险优势与按服务付费的支付情况 - 公司在2019年指导中假设IPPS全方面增长2.6% - 2.7%，最终规则影响与估计接近；医疗保险优势费率通常与传统医疗保险费率相关联 [25][26] 问题3: 手术业务早期下滑幅度、恢复情况及受影响最大的手术类型 - 第一季度住院手术量与去年持平，门诊手术量增长约2%，早期手术量下降，后期回升；高利润手术如骨科、心脏病手术等下降明显 [30][33] 问题4: 手术业务是整体量下降还是从住院向门诊转移 - 调整后入院人数增长5%，住院手术量持平，门诊手术量增长2%，表明有从住院向门诊转移的情况，但主要是手术患者减少、医疗患者增加 [35] 问题5: 行为健康业务表现好于预期的原因及住院时长压力情况 - 行为健康业务表现基本符合预期，同店EBITDA增长约4%得益于效率提升和工资压力缓解；住院时长下降约2%，符合预期，未来1 - 2年预计仍会下降1% - 2% [38][39][44] 问题6: DOJ和解协议应计费用持平的含义 - 公司与政府接近达成货币和解协议，但仍需协商非货币问题，双方致力于解决此事 [45][46][47] 问题7: 手术业务是否因高免赔额健康计划导致季节性变化 - 高免赔额健康计划可能影响手术业务季节性，但难以证明，且去年同期行业收入和 acuity较高，对比基数大也有影响 [51][53][55] 问题8: 资本部署节奏及回购和交易活动情况 - 公司预计2019年股票回购金额为4 - 5亿美元，目前进展顺利；在与政府和解前，回购节奏变化不大；公司有灵活性应对交易机会，但不评论具体情况 [57][58][59] 问题9: 手术向医疗业务转移在不同地区、支付方组合及向门诊服务转移的情况 - 该转移在多个市场普遍存在，无明显地域特征；急诊业务部分从医院转移到独立急诊室，但整体急诊业务仍强劲；可能与去年部分患者分类变化的周年效应有关 [65][67] 问题10: 行为健康业务人员配置和住院时长对实现5%增长目标的影响 - 人员短缺问题较几年前有改善，对收入和入院增长的阻碍减小；住院时长问题仍是实现5%增长目标的主要障碍，预计未来1 - 2年情况会改善 [69][70][71] 问题11: 公司业务与计划和指导的对比情况 - 公司双业务部门战略起到业务多元化作用；今年第一季度表现类似去年，虽未达内部预期，但差距较小，且急性护理业务趋势好转，公司有信心实现指导目标 [72][73][74] 问题12: 第四季度医疗补助DSH削减的影响 - 公司在2019年指导中已考虑DSH报销下降情况，若削减延迟对公司有利，反之则不利 [78][79] 问题13: 政府推动医疗定价透明化的进展 - 定价透明化关注焦点集中在少数无保险患者，实际解决问题效果不大；意外账单问题更受关注，公司此类情况较少 [82][83][84] 问题14: 去年第一季度行为健康业务的逆风因素及本季度EBITDA变化 - 去年逆风因素包括三家受监管设施、密西西比州设施启动慢、巴拿马城设施受飓风影响及波多黎各恢复慢；本季度同店EBITDA基本持平 [88][89][91] 问题15: 第一季度调整后入院收入受影响情况及病例组合变化 - 急性业务收入受DSH下降和加州管理医疗补助绩效支付影响约600 - 800万美元；病例组合同比下降，但无具体数据 [92][94] 问题16: 急性业务其他运营费用增加原因、新会计规则下资本租赁债务契约情况及行为健康业务领导搜索情况 - 其他运营费用增加主要因临时医生成本和合同服务医生成本增加；新会计规则下资本租赁不包含在当前债务契约中；行为健康业务领导搜索进展顺利，有望尽快宣布结果 [97][98][100] 问题17: 急性业务支付方组合趋势及行为健康业务不同支付方费率情况 - 支付方组合相对稳定，公司努力使未参保者符合医疗补助资格，医疗补助使用有所增加；行为健康业务支付方费率关系与急性业务类似，医疗保险居中，医疗补助最低，商业保险最高，但差距较小 [103][105][106] 问题18: 手术业务市场份额变化、行为健康业务入院来源比例、麦卡伦市场增长情况及管理医疗补助业务住院时长与再入院率关系 - 暂无实时市场份额数据，但无证据表明手术业务下降是市场份额转移导致；行为健康业务35% - 40%的入院来自医院急诊室，该比例稳定；麦卡伦市场经济有改善迹象，但医疗市场变化不明显；公司关注管理医疗补助业务住院时长与再入院率关系，但数据获取有挑战，部分情况显示提前出院患者再入院率更高 [109][110][115]