财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长约27%，达到近3.41亿美元，有机净销售额增长20.7%，其中净价格实现率为9.4%，销量增长约11.3% [9][25] - 调整后毛利增长11%，调整后EBITDA下降4%，调整后净利润降至1540万美元，调整后每股收益为0.11美元 [25][50] - 运营现金流使用3600万美元，主要受营运资金季节性使用和第三方DSD权利买断费用影响 [51][52] - 季度末现金及现金等价物约1500万美元，循环信贷额度可用8100万美元，流动性接近9600万美元 [53] - 季度末净债务为8.708亿美元，是正常化调整后EBITDA的5.1倍 [54] - 上调2022财年总净销售额增长预期至10% - 13%，有机净销售额增长预期至8% - 10%，调整后EBITDA预计与2021年相比略有增长 [24][71] - 预计资本支出约5000万美元，有效税率约20%，年末净杠杆与2021年末一致 [75][76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务销售增长加速，最新12周期间总传播销售增长加速至略高于19% [26] - 截至4月3日的13周内，核心品牌销售额增长20.1%，两大品牌Utz和ON THE BORDER分别增长22%和35% [30] - 第一季度在薯片、玉米片和椒盐卷饼三个销售子类别中获得市场份额，猪肉产品线和奶酪零食受供应链挑战影响 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 在截至2022年4月3日的13周内，在咸味零食类别中获得市场份额，通过价格和销量增长实现 [11] - 核心市场总销售额增长近18%，扩张市场增长17.4%，新兴市场增长20%，均超过类别增长 [34][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续对基础设施和技术进行投资，以支持品牌的强劲增长和提高利润率 [17] - 采取定价行动和推动生产力计划，以抵消成本上升的影响 [16] - 进行SKU合理化，优化产品组合，优先生产品牌产品 [73] - 加强收购整合，实现成本协同目标 [42] - 咸味零食类别具有弹性和稳定性，公司作为美国第三大咸味零食品牌平台，有较大的增长空间 [10][14] - 自有品牌在咸味零食类别中的威胁较小，过去16个12周期间自有品牌美元份额下降 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对公司零食品牌的需求强劲，价格弹性好于预期 [10] - 成本持续上升，预计2022财年总投入成本通胀率将从低两位数提高到中高个位数 [15][63] - 公司有信心通过定价和生产力计划抵消通胀影响，实现适度的调整后EBITDA增长 [24][71] - 未来前景光明，有望在咸味零食类别中实现有机净销售额增长和市场份额提升 [29][38] 其他重要信息 - 2022财年财务报告进行了调整，取消所有备考非GAAP指标，更突出报告有机净销售额增长，将销售、一般和行政费用更名为销售分销和行政费用 [45][46][47] - 4月28日宣布并完成Kings Mountain工厂的交易，预计下半年开始生产，将支持公司在东南部、东北部和中南部市场的增长 [21][57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解公司上调有机收入增长预期以及对全年剩余时间的弹性和保守性的考虑 - 第一季度业绩强劲，定价和销量增长良好，全年预计实现约10%的定价，因此预计下半年销量会下降，主要是由于SKU合理化、去年下半年的分销收益以及市场可能出现的价格弹性 [88][90][91] 问题2: 各地区增长的动态以及市场份额的演变 - 第一季度核心市场实现了同比正增长，定价结果较好，未来核心市场和新兴、扩张市场的销售结果将相对平衡，东南部市场有增长机会 [95][96][100] 问题3: ON THE BORDER品牌增长的驱动因素以及是否能持续两位数增长 - 增长是ACV增长、定价和销量的综合结果，预计该品牌的两位数增长将持续，得益于供应链、销售团队和市场渠道的支持 [103][104][106] 问题4: EBITDA利润率全年的节奏 - 基于第一季度的表现，预计销售和EBITDA在上下半年的比例分别为51 - 49和47 - 53，EBITDA利润率将逐季上升，第四季度会较第三季度略有下降，预计下半年销量会受到价格弹性和SKU合理化的影响 [107][108][109] 问题5: 如何考虑自有品牌产能释放和价格上涨的影响以及哪些类别更易受自有品牌影响 - 自有品牌在咸味零食类别中的份额较小且呈下降趋势，公司的品牌和DSD销售团队具有竞争优势，椒盐卷饼子类别中自有品牌比例相对较高，但不构成风险，公司的定价能力有所提升 [113][116][119] 问题6: 全年自由现金流的节奏和细节 - 第一季度的交易被视为收购，如果排除这些交易，全年自由现金流预期仍为3000 - 4000万美元，资本支出预计为5000万美元，低于之前的指导，有助于自由现金流的产生 [121][122][123] 问题7: 剩余年份的商品套期保值情况以及哪些投入成本的通胀上升最显著 - 公司平均约80%的投入成本在2022年剩余时间内得到覆盖，烹饪油、小麦粉、包装、燃料和运输成本的通胀上升显著，预计下半年运输费率会下降，但燃料成本仍将上升 [127][128][130] 问题8: 公司在不影响销量的情况下可以采取的定价幅度 - 新的指导预计全年实现约10%的定价，以覆盖中高个位数的通胀，公司的定价能力和技术有所提升，如果在第四季度发现更多通胀，将能够执行更多定价措施，同时生产力计划也是一个杠杆 [132][133][134] 问题9: SKU合理化的原因、对销售的影响以及是否是长期计划 - SKU合理化是公司的持续举措，目的是提高效率和为核心品牌释放产能，预计对全年销售的影响为200 - 300个基点，主要影响下半年，公司会谨慎处理并相信能够用高利润率的核心品牌销售取代 [140][141][147] 问题10: 毛利润率最大的恢复是否会出现在第二和第三季度 - 最大的毛利润率恢复将在第二季度末出现，届时5月的价格上涨开始生效，并且会与去年的通胀和定价情况进行对比 [150][151][152] 问题11: SG&A增长的驱动因素以及IO路线转换的影响 - SG&A作为净销售额的百分比下降了180个基点，其中130个基点得益于IO路线转换，美元金额上升是由于分销成本增加、收购以及支持新客户的投资 [155][157] 问题12: 哪些渠道表现出色或低于平均水平 - 食品杂货渠道表现出色，便利店渠道略低于类别平均，但东海岸增长强劲，大型超市渠道表现强劲，俱乐部渠道有机会 [160][161][162] 问题13: 价格上涨的构成以及各因素对预期定价增长的影响 - 价格上涨包括价格包装架构调整、促销调整等，价格包装架构调整约占总定价的20%，主要是定价和贸易因素 [163][164][167] 问题14: 通胀下降后公司的定价和促销策略 - 咸味零食类别是理性的，历史上不会因通胀缓解而出现价格战，通胀缓和时，新的价格包装架构、更好的贸易和促销系统将有助于提高利润率 [168][169][171]