财务数据和关键指标变化 - 2020年全年调整后每股收益为5.76美元，调整后净交易收入为23亿美元，日均900万美元 [9] - 第四季度调整后净交易收入为4.56亿美元，日均710万美元，同比增长75% [21] - 2020年全年调整后EBITDA为16.5亿美元，同比增长282%，第四季度调整后EBITDA为3.44亿美元，同比增长200% [22] - 公司全年减少了2.89亿美元的长期债务，并启动了股票回购计划，回购金额从1亿美元增加到1.7亿美元，已执行1500万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场做市业务在2020年表现强劲，第四季度调整后净交易收入为3.21亿美元，日均500万美元，同比增长109% [21] - 执行服务业务（VES）在第四季度创下历史新高，调整后净交易收入为1.35亿美元，日均210万美元，环比增长29% [12] - 2020年全年市场做市业务调整后净交易收入为11.8亿美元，日均700万美元，同比增长192% [21] - 执行服务业务全年调整后净交易收入为4.89亿美元，日均150万美元，同比增长31% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年公司为批发客户执行了超过12.7亿笔订单，为零售投资者提供了约13亿美元的价格改善 [11] - 2021年1月美国股票日均交易量为157亿股，名义交易量为6210亿美元，公司为投资者提供了1.34亿美元的价格改善 [14] - 公司在欧洲和亚太地区的股票业务表现强劲，特别是在新的期权业务和ETF大宗交易业务方面 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续平衡债务减少、股票回购和业务再投资，预计2021年将继续保持这一趋势 [10] - 公司通过收购ITG扩展了执行服务业务，结合Virtu的技术能力和ITG的工作流、分析和经纪服务产品，增强了客户参与度 [12] - 公司计划在2021年继续扩大期权业务的覆盖范围，并进一步拓展ETF大宗交易业务 [17] - 公司通过Virtu资本市场业务，利用执行服务能力进入新的市场领域，预计2021年将继续增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的市场环境持乐观态度，预计将继续受益于高波动性和交易量 [13] - 管理层认为，尽管市场活动水平可能不会全年保持高位，但2021年开局表现强劲，与2020年的记录水平相当 [13] - 公司预计执行服务业务将继续增长，特别是在跨区域和跨产品的客户中，已有超过三分之一的客户使用多种产品或参与多个区域 [13] 其他重要信息 - 公司计划在2021年继续优化成本结构，预计将完成大型收购的整合工作 [19] - 公司将继续通过股票回购和股息支付向股东返还资本，2020年已支付了0.24美元的季度股息，并计划增加股票回购金额 [23] - 公司预计2021年将继续保持强劲的自由现金流生成能力，并将继续优化资本结构 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度业绩超预期的原因 - 公司认为第四季度市场环境持续有利，零售参与度增加，同时公司在技术和策略上的持续改进也推动了业绩增长 [28] - 执行服务业务的强劲表现是第四季度业绩超预期的重要原因，客户对Virtu与ITG合并后的业务模式反应积极 [28] 问题: 支付订单流（PFOF）的影响 - 公司认为支付订单流与批发市场做市业务不同，支付订单流只是零售经纪商向市场做市商收取的费用，而批发市场做市业务为零售投资者提供了价格改善 [30] - 公司认为即使支付订单流被禁止，也不会对Virtu的业务产生直接影响，因为公司的大部分客户并不收取支付订单流费用 [51] 问题: 期权业务的扩展计划 - 公司计划在2021年继续扩大期权业务的覆盖范围，特别是在高价值目标如指数产品方面 [40] - 公司认为期权业务仍处于早期阶段，未来有很大的增长空间，特别是在美国市场 [40] 问题: 资本结构和股票回购计划 - 公司认为当前的资本结构是永久性的，预计在未来的市场环境中将继续保持强劲的自由现金流生成能力 [47] - 公司计划继续通过股票回购和股息支付向股东返还资本，预计2021年将继续增加股票回购金额 [62] 问题: 执行服务业务的客户拓展 - 公司通过Virtu与ITG合并后的技术优势，成功吸引了更多客户使用其执行服务产品，特别是在跨区域和跨产品的客户中 [85] - 公司计划继续拓展执行服务业务，特别是在欧洲和亚太市场，预计2021年将继续增长 [85]