财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销售额同比增长1.05亿美元或8%，有机增长4%，调整后运营利润为9400万美元，较去年同期减少5800万美元，调整后运营利润率降低约500个基点，调整后每股收益降低约0.25美元，自由现金流显著低于上年 [31][33][35] - 2021年全年有机营收增长约11%，若无供应挑战可能超15%，调整后运营利润和利润率受负净价格成本显著影响，全年自由现金流比去年低2700万美元 [42][43] - 预计2022年营收增长13%，有机增长8%，调整后运营利润增加5400万美元或11%，第四季度运营利润预计达2.55亿美元，调整后运营利润率预计为0.15，调整后每股收益预计超0.40美元/股 [59][60] - 预计2022年第一季度调整后运营亏损2000万美元，全年自由现金流指引为1.5亿美元 [61][105] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区2021年第四季度有机净销售额仅增长700万美元或约1%，调整后运营利润同比下降6900万美元，受价格成本影响大，2022年定价反应更强 [36] - 亚太地区2021年第四季度有机销售额增长近3%，调整后运营利润和利润率与去年基本持平，2021年净价格成本逆风影响较小 [37] - 欧洲、中东和非洲地区2021年第四季度有机销售额增长11%，但利润率较去年下降约130个基点 [38] - 预计2022年E&I营收约4.7亿美元，调整后运营利润8000万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 云与超大规模市场，美洲和欧洲、中东和非洲地区保持强劲，亚太地区因中国推动相关企业最大化现有设施而出现放缓，预计为短期现象 [25] - 托管客户市场，各地区表现强劲，美洲和欧洲、中东和非洲地区增长态势增强 [26] - 企业、中小企业市场，从第四季度到第一季度保持稳定，各地区表现良好，美洲地区领先 [27] - 通信网络市场，持续强劲，美洲地区因5G部署加速而有所提升 [28] - 商业工业市场，欧洲、中东和非洲地区和亚太地区保持稳定，美洲地区有所提升 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年第四季度和2022年初采取激进定价行动，预计2022年实现3.6亿美元价格调整，以抵消2.6亿美元增量通胀，实现1亿美元有利价格成本 [6][53] - 公司投资研发，推出新产品并获市场认可，提升特定类别市场份额，将继续作为长期增长战略一部分 [23] - 收购ENI，整合工作全面展开，预计2022年ENI带来营收和利润增长，未来产生协同效应 [22][29] - 公司认为自身在数据中心设备和技术领域有良好地位，市场需求持续增长，通过创新产品和解决方案可获取价格优势，增强市场竞争力 [145][146] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年下半年和预计2022年上半年财务表现不佳，受通胀和供应链问题影响，但订单强劲，第四季度公司订单增长51%，美洲地区增长114% [6][8] - 预计2022年下半年财务表现显著改善，价格成本转为正向，调整后运营利润预计达4.55亿美元，较2021年下半年增加2.3亿美元 [17] - 供应链问题短期内难有明显改善，公司已采取应对措施，预计大部分时间仍面临压力 [18][24] - 公司对2022年成本预测有信心，1月成本低于计划，积极定价将推动下半年及未来财务表现 [14][15] 其他重要信息 - 公司在2021年第四季度低估材料和运费通胀约3600万美元，主要因美国地区预测问题和供应商违约，现已解决成本预测问题 [12][13][14] - 公司ERP系统切换影响价格差异可见性，现已解决相关问题，对成本和价格有更好把控 [70][100] - 公司在美洲地区存在文化和流程问题，已采取措施解决，包括加强管理层参与、调整定价审批流程和改进预测流程 [73][84][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售佣金结构是否需改变 - 销售人员并非为签订无利可图业务而获报酬，公司在过去60 - 90天加强管控，设置严格审批流程，部分地区将盈利能力纳入销售薪酬 [67][68] 问题: 为何在财务控制和文化方面出现问题导致业绩未达预期 - 主要因ERP系统切换和供应商违约，导致未及时察觉通胀率变化，且为满足客户承诺增加现货采购和加急运费 [70][71] - 美洲地区存在销售和运营人员沟通不畅的文化问题，对通胀预测不足，现已解决并加强定价调整 [73][75][76] 问题: 如何在两个月内进行文化变革及2022年规划流程有何改变 - 公司管理层自上而下推动价格意识，克服对失去订单的担忧，同时解决美洲地区FIOP流程问题，加强需求、供应和销售的协同 [84][85][86] - 公司加强预测流程严谨性，管理层深度参与，确保不再出现预测失误问题 [88][89] 问题: 不包括E&I的订单活动及有机积压情况 - 订单增长率数据均不包括E&I，32亿美元积压订单包含E&I，E&I年末积压订单略低于3亿美元，基础Vertiv积压订单约29 - 30亿美元 [94] 问题: ERP系统是否正常运行及如何确保团队协同 - ERP系统切换后基本业务功能正常，主要问题是价格差异可见性延迟，现已解决 [100] - 管理层已给出明确指示，团队需执行并解决问题，管理层将密切监控确保流程有效执行 [99][101][103] 问题: 如何看待自由现金流及正常化水平 - 2022年自由现金流指引缺乏吸引力，部分因素可能为一次性，如资本支出预计为1.3亿美元，正常化年度约为1亿美元 [105] - 长期来看，EBITDA是自由现金流主要驱动因素，预计下半年特别是第四季度表现将提升自由现金流，目标是实现100%自由现金流转换 [106] 问题: 1亿美元增量通胀成本假设依据及采购策略 - 该假设综合考虑当前情况和保守因素，部分基于供应商定价，将在第一季度末重新评估 [111][112] - 公司在合同中增加价格调整条款和商品价格波动扶梯，同时通过资格认证新供应商、重新设计产品等方式确保供应稳定 [116][117] 问题: 2022年调整后运营利润指引是否有季节性及对2023年起始运行率的看法 - 2022年第四季度预测可能存在一定季节性，但较往年不明显，第四季度数据更适合作为2023年运行率参考，不过2023年第一季度可能低于2022年第四季度 [123] 问题: 管理层和公司是否会购买股票及资产负债表去杠杆和流动性计划 - 公司会持续评估现金使用方式，股票回购是战略评估选项之一，但未做承诺 [124] - 公司无契约问题，预计第三季度初流动性见底，之后将改善，解决税务应收协议后，6月底500万美元付款后为最低点 [126][127] 问题: 如何改变激励结构以确保价格行为改变及美洲地区第四季度订单强度原因 - 公司改变全球定价审批门槛，防止通过折扣损失价格，确保获得合理价格 [133][134] - 美洲地区订单增长源于市场供应受限，客户提前下单确保供应，需求强劲，与价格上涨前抢购无关 [135][136] - 年初积压订单定价约1.25亿美元，占比约4 - 4.5%，第四季度定价增长，年初价格调整未影响订单输入，对全年定价增长有信心 [137][138] 问题: 未来行业恢复历史定价模式时公司如何保持价格优势及订单异常时间占比 - 公司通过创新产品和解决方案在特定领域获得价格优势，如热管理和电源分配，客户愿意为创新支付更高价格，且竞争对手也面临成本问题 [145][146][147] - 市场对数据中心需求旺盛，订单增长非短期现象，预计持续到2023 - 2024年，未发现异常时间订单占比问题 [154][155] 问题: 激励薪酬如何与解决挑战对齐及积压订单质量和持续时间 - 管理层目标与股东一致，定价是2022年管理目标之一，销售激励与价格挂钩，防止价格泄露 [160][161][162] - 公司认为积压订单质量良好，订单针对特定项目，未发现双重下单情况，积压订单持续时间从9 - 12个月延长至9 - 15个月，约5 - 10%安排在2023年 [164][165][166] 问题: 如何从2022年调整后运营利润率中点提升至15%及价格同比增长差异原因 - 提升运营利润率主要依赖定价，第四季度调整后运营利润率达15%，为2023年良好开端，预计2022年底恢复正常并可能加速提升 [172][173] - 上半年价格同比增长110%，下半年增长120 - 130%，主要因上半年销售多来自积压订单，下半年新订单占比增加，新订单价格更高 [175][177][178]