财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额增长1.4亿美元或11.4%，调整后为9.5% [19] - 2020年第四季度调整后EBITDA增长3800万美元或26%，调整后EBITDA利润率提高160个基点 [19] - 2020年第四季度自由现金流为1.75亿美元，较去年同期增加8600万美元 [19] - 2020年全年净销售额下降6000万美元或1.4%，调整后EBITDA增长3900万美元或7%，调整后EBITDA利润率提高110个基点 [23] - 2020年全年自由现金流为1.63亿美元，较去年增加1.71亿美元 [12] - 2021年预计有机净销售额增长7%，调整后营业利润为5.75亿美元，调整后营业利润率约为12%，调整后每股收益为1.04美元，自由现金流为2.85亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第四季度美洲地区净销售额增长300万美元或0.6%，调整后EBITDA利润率有所改善 [20] - 2020年第四季度亚太地区净销售额增长7000万美元或19%，主要得益于中国市场的增长 [20] - 2020年第四季度EMEA地区净销售额增长6000万美元或25%，调整后EBITDA利润率提高超过600个基点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 云与托管市场需求强劲，企业和中小企业市场仍受疫情挑战，但趋势向好 [14] - 电信市场变化不大，美国和部分亚洲地区5G部署有所增加 [15] - 商业和工业业务与GDP相关，欧洲部分领域有积极变化 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于加强与云与托管客户的关系，提升IT渠道市场的市场份额 [34] - 公司正在试点Vertiv操作系统，提升运营效率 [36] - 公司持续投入研发，推出新产品和服务，保持行业领先地位 [37] - 公司在市场份额上有所增长，既从区域小公司获取份额，也在与施耐德和伊顿等竞争对手的竞争中取得进展 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年困难的环境中保持了销售平稳，订单显著增加，利润率提高，现金和流动性改善 [6] - 公司预计2021年将实现销售增长、利润率扩张，并继续在战略领域进行投资 [12] - 公司对未来市场前景充满信心，认为数字应用的需求增长将为公司带来更多机会 [16] 其他重要信息 - 公司将从调整后EBITDA转向调整后营业利润作为主要财务指标，以简化财务沟通和分析 [24] - 公司将对历史调整后每股收益进行重述，以消除历史调整项 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年之后的自由现金流情况 - 2021年现金流出主要来自重组和资本支出，未来重组现金流出可能减少，资本支出预计稳定在8500万美元左右，其他项目如现金利息可能下降，现金税收可能增加 [42][43] 问题: 企业相关业务的可见性和发展预期 - 企业业务管道在2020年底有所扩张，设计领域活动活跃，全球来看亚洲恢复较快，欧洲参差不齐，美洲最慢，但整体前景乐观 [44] 问题: 2022年后的贡献利润率、可持续重组成本和研发投入 - 重组成本难以确定具体金额，2021年额外投资2000万美元可作为参考；研发投入计划达到收入的6%，以实现创新和差异化 [50][51] 问题: 2021年的定价情况及能否抵消原材料通胀 - 2019年和2020年定价表现良好，2021年预计仍为正定价，虽面临大宗商品和通胀压力，但有信心传递价格 [53] 问题: 是否有并购机会 - 公司有潜在并购目标清单，但优先考虑偿还债务，并购为机会性决策 [58][59] 问题: 资本支出的重点方向 - 资本支出主要分为IT投资、运营相关和研发三个方向，2021年支出9500万美元略高，大部分为投资性支出 [60] 问题: 从EBITDA转向EBIT的原因及历史调整费用 - 公司内部和对外报告都将采用调整后营业利润，未来与调整后EBITDA的差异仅为折旧；2020年约7000万美元成本在2021年被吸收 [65][66] 问题: 6500万美元投资的回报预期 - 投资旨在使公司增长速度达到市场的1.5倍，渠道产品6 - 12个月可见回报，大型项目12 - 18个月可见销售增长 [72] 问题: 在超大规模和托管客户市场的份额及提升措施 - 公司在该市场有增长空间，通过与客户紧密合作设计产品可获取更多份额，目前并非饱和状态 [75] 问题: 收入增长的来源及26%调整后营业利润增长的可持续性 - 收入增长来自区域小公司和施耐德、伊顿等竞争对手；公司仍致力于利润率提升目标，只要营收增长和利润率扩张，调整后营业利润有望持续增长 [80][83] 问题: 服务收入的预期及企业市场的需求情况 - 预计2021年服务收入将增长；企业市场中，旅游和娱乐尚未恢复，零售、金融、教育和政府支出有积极迹象 [86][87] 问题: 积压订单能否维持高位及渠道市场增长的原因 - 预计订单率将实现个位数增长，积压订单有望维持高位；渠道市场增长得益于公司产品和项目执行，以及简化合作伙伴门户等措施 [93][95] 问题: EMEA地区的增长可持续性及亚太地区的利润率情况 - EMEA地区因数据主权和英国脱欧推动数据中心建设，预计未来几年仍有增长；亚太地区利润率受产品组合影响，通过创新和渠道建设有望提升 [102][104]