财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度ACV收款总计10亿雷亚尔，较2021年周期的订阅收入增长35%，剔除Eleva后有机增长22% [11][15] - 第四季度总净收入同比增长16%，订阅产品增长22%，剔除PAR后订阅收入增长34% [12] - 调整后EBITDA增长10%，但利润率下降230个基点，调整后净利润因收购Eleva带来的更高财务杠杆和巴西更高的利率下降17% [12][13] - 预计2022年第一季度总收入3.07亿雷亚尔，其中订阅收入3.2亿雷亚尔，非订阅收入5000万雷亚尔，总收入增长32% [13] - 第四季度按收入百分比计算，PDA下降0.9个百分点，应收账款天数经调整后与年度水平一致 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年ACV中，互补解决方案业务增长47%，传统学习系统（剔除Eleva）增长31%，传统学习系统（剔除Eleva）和互补产品合计增长32%，Eleva贡献9800万雷亚尔ACV，为2022年合并ACV增长贡献13个百分点 [15][16] - 第四季度订阅收入同比增长22%，在销售组合中的占比增加；非订阅收入下降14% [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年进行多项战略举措，包括收购Eleva、创建Fibonacci学习系统、达成与Mackenzie的分销协议、推出Textbook - as - a - Service平台等 [36] - 拓展互补解决方案，开设Plurall商店，进入B2B2C领域，推出Plurall MyTeacher和Plurall Adapta平台 [37] - 收购SEL、EMME和Phidelis以构建行政服务组合 [38] - 认为Plurall是巴西K - 12教育的超级应用平台，已实现多品牌整合，吸引重要合作伙伴，将在B2B2C领域推出新的颠覆性产品 [40][41][42] - 行业竞争激烈，传统学习系统主流市场竞争加剧导致部分客户流失，但高端市场品牌优势明显 [59][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是巴西K - 12行业最困难的时期，2022学年学校全面重新开放，公司有望将2022年ACV完全转化为收入 [9] - 预计2022年EBITDA利润率将呈恢复趋势，随着收入增长加速、12月的员工重组以及Eleva收购的协同效应显现 [29] - 对B2B2C服务的长期潜力持乐观态度，产品知名度提高后潜力将呈指数级释放 [44] 其他重要信息 - 公司将于4月底发布首份可持续发展报告，在环境方面近90%能源来自可再生能源，100%供应商获FSC认证；社会方面超半数领导为女性，94%休产假女性产后返岗；治理方面董事会女性成员占28.6%，独立成员占42%，有14%来自LGBT群体 [45][46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: PAR ACV减少的驱动因素以及Mackenzie、Fibonacci和第三方应用在2022年ACV增长中的相关性 - PAR收入减少主要是由于向学习系统迁移以及PAR平台即服务的实施，未发现书籍再利用率增加 [52][53] - Mackenzie在ACV中占比仅几个百分点，Fibonacci处于发展初期，收入较少但潜力巨大 [54] 问题2: 从竞争环境角度探讨较高的客户流失率以及2022年B2B2C市场的新计划 - 传统学习系统主流市场竞争加剧，客户因财务状况和更好的商业条款而流失，高端市场未受影响，且35%流失学校为拖欠付款者 [63][64][65] - 计划利用Plurall MyTeacher技术推出Plurall MyTherapy，还考虑将学生转化为服务提供者 [61][62] 问题3: 宏观环境下市场整合收购机会是否增加 - 市场有整合收购机会，但公司目前专注于Eleva的整合以及去年收购技术的整合，上半年不会将收购作为重点 [70][72] 问题4: 第四季度Eleva整合成本情况以及整合利润率 - Eleva整合成本为常见的并购律师咨询等费用，未包含在非经常性费用中，对业绩有临时压力 [76][77] - 预计2022年EBITDA利润率呈恢复趋势，Eleva利润率可能高于公司，整合和协同效应将推动利润率上升 [78] 问题5: 是否能在本商业周期内收取100%的ACV - 公司预计鉴于今年开局良好，学校开放，学生返校，能够将100%的ACV转化为收入 [85]