财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入19.01亿美元，同比增长2.55亿美元或15.4%，收购贡献约1.33亿美元收入 [19] - 第一季度总价格11.8%，核心价格11%，预计2023年全年核心定价约9.5%，目前超85%已落实或合同约定 [12][19] - 第一季度调整后EBITDA为5.67亿美元，占收入29.8%，收购致利润率稀释30个基点 [23] - 第一季度利息支出同比增加2700万美元至6840万美元，净利息支出增加2450万美元至6560万美元 [26] - 第一季度调整后自由现金流2.74亿美元，符合预期，预计全年为12.25亿美元 [27] - 第二季度预计收入约20亿美元，调整后EBITDA约6.15亿美元或30.8% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度固体废物价格加销量增长10.5%，总价格11.8%，报告销量增长 - 1.3%，极端天气致西海岸业务受影响 [12][13] - 第一季度回收商品、垃圾填埋气和可再生能源信用额度同比下降约40%，E&P废物收入4800万美元，环比下降约8% [14] - 同店基础上，第一季度商业收集收入同比增长15%，滚装业务每日收入每趟增长11%，每日垃圾填埋吨数略有增加，C&D吨数增长14%，特殊废物下降6% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 固体废物价格在西部专属市场约8%，竞争市场达13.5% [12] - 第一季度OCC价格平均约60美元/吨 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注专属和二级市场，采用分散式运营结构，重视人际关系和人力发展 [32] - 持续推进可持续项目，如可再生天然气设施，预计2026年新增2亿美元EBITDA [16] - 资本分配优先考虑有战略吸引力、价格合理的固体废物收购，保持市场选择和出价的选择性 [15] - 行业法规对资本充足的上市公司有利，公司有能力应对并将其转化为收购机会 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度虽面临挑战，但定价、劳动力和天气情况改善，有望实现全年展望 [6] - 若回收商品价值增加或通胀压力降低，将带来额外增长 [6] - 对收购活动的节奏感到鼓舞，预计全年保持活跃 [15] 其他重要信息 - 公司将在第二季度新增地理区域作为报告细分市场，是分散式战略的延续 [58][59] - 公司M&A团队实力稳固，有能力应对业务发展 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度单位成本通胀趋势及主要成本类别情况 - 成本通胀仍处预期范围高端，预计随时间压力将缓解，第三方成本压力有所减轻，劳动力成本增长在6% - 8%，预计全年将趋于平稳 [37][38][40] 问题2: 经济放缓对业务量的影响 - 公司预计今年业务量在 - 1%至1%之间，第一季度受天气影响接近下限，实时数据显示业务量趋于平稳 [43][45] 问题3: 公司企业发展团队情况及对M&A的信心 - 原业务发展负责人退休，由经验丰富的内部高管接任，团队实力稳固，对M&A充满信心 [47][48] 问题4: 环保立法对公司车队战略的影响 - 立法对资本充足的公司有利，公司会密切关注，虽会影响可再生产品转型速度，但非关键因素 [51][53][54] 问题5: 第二季度指引与历史季节性趋势差异的原因 - 第二季度季节性增长未达预期，且回收商品上半年带来逆风，下半年影响减弱，同时收购在上半年对利润率有稀释作用 [56][57] 问题6: 新增报告细分市场的原因 - 是分散式战略的延续，为适应公司增长，更好地进行区域管理和业务发展 [59] 问题7: 高M&A对话如何转化为成交交易 - 预计交易将在第三季度末、第四季度初增加，有望达到或超过平均水平 [62][63] 问题8: 运营领导层的人员流动和保留情况 - 第一季度人员流动率较上一季度下降近10%，公开招聘职位减少约6%，情况正在改善 [64] 问题9: 第一季度和第二季度利润率与全年指引的关系及下半年利润率加速增长的原因 - 全年利润率指引不变，下半年利润率增长得益于季节性因素和回收商品比较基数改善，且不排除其他积极因素的影响 [68][69] 问题10: 填埋气厂的预期盈利增长及项目管道情况 - 预计2026年新增2亿美元EBITDA，今年有一个项目投产，后续将继续探索机会 [70][71][72] 问题11: 公司维持价格差的策略和控制措施 - 公司全年核心定价9.5%，85%已落实或约定，通过关注固体废物基础利润率扩张和成本压力变化来维持价格差，同时分散式模式和合同业务占比高有助于实现差异化定价 [74][75][77] 问题12: 区域业务的合理规模 - 竞争性市场约15 - 20亿美元，特许经营市场可超25亿美元 [79] 问题13: M&A的节奏和预期 - 目前M&A节奏高于平均水平，预计全年将超过平均，且下半年更集中，若未增加是因公司决策谨慎 [80][81] 问题14: 价格差和利润率的持续改善情况 - 公司将受益于CPI关联市场的滞后效应，预计2024年情况类似，若通胀压力缓解，利润率改善趋势将持续 [83][84][85] 问题15: 公司RNG项目的MMBtu转化率情况 - 公司目前转化率达60%，将继续寻找机会，RNG是业务的额外增长因素 [86][87] 问题16: 客户流失率和价格销量权衡情况 - 40%业务无流失，其余业务流失率为中个位数，价格销量权衡可接受 [90][92] 问题17: 卡车交付情况和预算使用能力 - 公司有信心使用全年预算，卡车交付存在延迟情况 [93] 问题18: 工业收集业务受住房和建筑指标放缓的影响 - 3月业务略有放缓，但无重大变化，有放缓迹象 [97] 问题19: E&P废物业务的需求趋势和2023年预期 - 业务符合预期，预计将回升至约5000万美元水平，钻机数量无重大变化 [98] 问题20: 现金流量的节奏和全年情况 - 第一季度现金流量同比下降14%，预计全年逐步增加，主要受去年年底业务的应付账款影响 [102] 问题21: 与客户的定价沟通情况及是否有更多阻力 - 第一季度价格上涨的沟通主要在去年年底进行，未发现明显变化，价格符合或优于预期 [103] 问题22: 9.5%核心价格和10%定价是否包含附加费 - 全年9.5%定价包含核心价格和附加费，预计第一季度附加费为正，第二季度及以后为负 [104] 问题23: 成本压力更快缓解的原因及经济放缓时的业务管理 - 成本压力缓解可能与宏观经济放缓有关，但公司业务固定成本占比高，业务量下降时收集业务利润率可能扩大 [107] 问题24: 定价是否有上限及维持价格差的能力 - 40%以上业务有CPI限制，公开市场理论上无上限但受市场和同行影响，公司有能力维持价格差，目前不预期需进一步提价 [109][111] 问题25: 对竞争对手出售资产及附带市场的考虑 - 公司仅在大型交易后出售过部分不适合的资产，多数收购目标明确，对竞争对手出售的资产不感兴趣 [113][114] 问题26: 公司留住一线员工的措施和激励方式 - 不仅依靠工资和福利，还通过分散式文化赋予一线领导更多权力，建立良好的员工关系，体现仆人式领导模式 [116][117][118]