财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长18%至8.28亿美元，调整后营业收入增长8%至7950万美元，调整后每股收益增长14%至0.90美元/股 [9] - 第三季度营收同比增加1.25亿美元，环比下降900万美元，调整后营业收入增长8%或560万美元 [12] - TTS调整后运营比率（不计燃料）为85.1%，同比改善90个基点，环比改善150个基点 [13] - 年初至今净资本支出为2.54亿美元，全年净资本支出指导范围缩小至3 - 3.25亿美元 [20][28] - 第三季度和年初至今所得税税率为24.3%，预计全年在24% - 24.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 专用运输（Dedicated） - 季度末专用运输车队有5430辆卡车，本季度增加110辆，同比增加310辆 [9] - 专用运输收入（不计燃料）增长16%，平均卡车数量增加6%，每辆卡车每周收入增长9.2% [14] - 年初至今专用运输每辆卡车每周收入增长8.6%，预计第四季度增长6% - 8% [29] 单程运输（One - Way Truckload） - 季度末单程运输车队有3150辆卡车，本季度增加70辆，同比增长50% [10] - 单程运输收入（不计燃料）略有下降，平均卡车数量增加1%，每英里费率增长近3%，每辆卡车行驶里程下降4% [14] - 第三季度单程运输每总英里收入增长2.5%，预计第四季度在 - 3%至持平之间 [29] 物流（Logistics） - 第三季度物流收入增长18%，而第二季度增长44% [18] - 整车物流收入增长4%，货运量增加6%，部分被每批货运收入下降3%所抵消 [18] - 溢价临时货运量同比下降50%，环比下降37%；国内仅提供动力解决方案收入同比增长118%，环比增长13%；合同货运量同比增加21%，环比增加17%；交易性货运量同比增长5%，但每批货运收入下降8% [18] - 多式联运收入增长10%，每批货运收入增加37%，但货运量下降23% [19] - 最后一英里收入增加2100万美元，但运营收入因需求放缓和新业务启动成本而环比下降 [19] - 物流调整后运营收入为560万美元，同比下降200万美元，环比下降740万美元 [19] 驾驶学校 - 公司和其他业务（包括驾驶学校）调整后运营收入下降380万美元，原因是驾驶学校地点大幅增加以及本季度两个学校地点受到临时问题影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 现货货运费率大幅下降，二手卡车价格在第三季度因小型承运商面临严峻挑战而走软 [11] - 过去24周中有19周出现净停用情况，近4周停用数量突然显著增加，每周约有3500 - 4000辆卡车净退出市场 [40] - 预计第四季度旺季较去年同期平淡，项目、激增和溢价交易性定价机会更为有限 [31] - 行业整车货运需求持续放缓，对非必需品的需求放缓更为明显，对消费品的需求放缓程度较小 [31] - 小型整车承运商面临的压力持续加剧，包括较低的现货费率、设备老化导致的成本上升、高油价和不断上升的利率 [31] - 行业二手卡车定价持续回落，每辆卡车的收益降低 [31] - 整车运力仍然受限，新卡车生产挑战持续，司机市场得到控制 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先将资本重新投资于车队，第三季度回购21.5万股，花费830万美元，保持强大灵活的财务状况，净债务与EBITDA比率为0.7倍，并继续评估北美整车和物流领域的收购机会 [21] - 公司在过去16个月内进行了三次战略收购，收购标准包括与现有业务互补、具有卓越服务和安全文化、能增加收益等，未来将继续谨慎寻找能提升公司实力和增加收益的收购机会 [23] - 公司宣布与Kodiak Robotics进行自动驾驶卡车技术试点项目，签署意向书购买多达500台康明斯15升氢发动机，与Remora达成协议在卡车上安装和测试脱碳电池，并订阅Salesforce Workiva技术解决方案以加强ESG数据和报告 [27] - 公司致力于多式联运业务，正在制定长期战略，以提高市场份额和运营效率 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济逆风加剧，但公司连续第九个季度实现季度调整后每股收益同比增长，第三季度调整后每股收益为历史第三高 [6] - 通胀成本压力仍然具有挑战性，特别是劳动力、设备维护和保险方面，但司机招聘和留用市场竞争有所缓解 [7][8] - 消费者在消费品领域越来越倾向于选择性价比更高的产品，公司近四分之三的收入来自必需品零售以及食品和饮料行业 [8] - 预计第四季度公司车队数量将增加100 - 200辆卡车，全年卡车增长预计在3% - 5% [7][28] - 公司对CFO过渡计划进展表示满意，有信心凭借专用和单程货运业务的稳定性、物流部门的实力、可靠的商业模式、强大的团队以及为客户提供的卓越价值，度过当前的不确定性时期 [32][33] 其他重要信息 - 公司发布第三季度财报，相关资料可在公司网站投资者板块获取，本次电话会议已录音，稍后可重播 [3] - 公司报告使用非GAAP指标，并提供了与最直接可比GAAP指标的 reconciliation [4] - 公司于10月1日收购Baylor Trucking，其拥有76年卓越服务和安全历史，为公司带来货运多样性 [6][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 小型承运商退出市场但现货费率未反弹，未来6个月市场如何发展，新订单活动是否会恢复 - 过去24周中有19周出现净停用情况，近4周停用数量显著增加，预计第四季度停用情况将加速，市场接近底部；燃料网络出现拖欠情况，表明小型承运商压力增大 [40] 问题2: 专用业务在货运市场疲软情况下表现良好，Baylor收购后专用业务每辆卡车每周收入趋势及货运量情况 - 回顾过往周期，专用业务因客户需求稳定、与长期客户关系良好，预计增长会放缓，但仍将是公司业务核心，能在市场变化中保持稳定 [42][43] 问题3: 公司提到的介于单程和专用之间的合作模式进展及明年预期 - 该合作模式已推进多年，进展良好，目前约四分之一的单程业务已签订长期协议，公司对在经济放缓情况下的业务定位表示乐观 [47] 问题4: 第四季度通常是旺季，但今年情况不同，如何看待本季度业绩与季节性的关系，是否有收益增长 - 去年第三到第四季度收益大幅增长43%，今年旺季平淡，预计溢价定价机会同比下降60% - 70%，因此第四季度业绩不会有显著改善，但专用业务的优势将提供一定支撑 [49][50] 问题5: 公司业务具有长期性质，如何将通胀成本增加传递给客户，合同中是否有相关机制 - 公司会与客户合作，在专用业务中已得到客户支持；单程业务方面，墨西哥跨境业务有一定增长，公司还通过增加团队运营车辆比例等方式应对成本压力 [56][57] 问题6: 第三季度驾驶学校遇到的问题是否解决，具体挑战是什么 - 公司在驾驶学校进行了设施、人员和设备投资，新学校通常在12 - 18个月内不盈利，本季度有两个学校地点出现临时问题，影响每股收益约0.01美元，预计不会再发生；此外，飓风Ian对五所学校造成了短期影响 [60][63] 问题7: 第四季度收益情况，以及经纪业务网络中承运商数量变化 - 收益方面，设备收益在减少，但OEM交付更稳定，预计可能以稍高的交易量和稍低的收益维持大致的运营水平；经纪业务网络中，由于动力解决方案业务增长和持续招募承运商，总体数量仍在增加 [67][70] 问题8: 卡车运输行业通常在低迷期不会出现成本通胀，此次成本持续上升，是否会导致利润率比以往更严重的调整 - 小型承运商面临较大压力，此次市场调整可能更快；大型承运商虽有通胀压力，但公司会通过管理成本和与客户合作应对，有望在市场调整后与客户建立更深入的关系 [71] 问题9: 在当前环境下，如何处理单程运输的合同续签和投标，有什么策略 - 公司将保持谨慎，利用专用业务的强大管道，在必要时将单程运输的卡车转移到专用业务；约25%的单程业务签订了长期协议，增强了业务的韧性 [78] 问题10: 第三季度物流运营利润率出现负面杠杆，如何看待物流利润率的正常范围，能否在2023年初改善 - 第二季度物流业务有大量高利润项目，第三季度此类项目减少；合同业务占比虽在增加但未达预期；最后一英里业务有100万美元的启动成本，预计第四季度开始产生效益；总体来看，公司有信心稳定物流业务，但同比比较仍面临挑战 [80][81] 问题11: 市场上一些陷入困境的车主可能有较新的设备，公司是否会考虑购买这些设备 - 公司一直采用购买符合自身规格的新设备的模式，希望不会出现此类机会，因为这会对公司二手设备销售造成压力；市场何时完成产能清理尚不确定，但预计会比预期更快 [87] 问题12: 多式联运在公司业务组合中的定位，是否有交叉销售机会和规模效应 - 公司致力于多式联运业务，但该领域目前面临铁路服务中断等挑战，公司正在制定长期战略以提高市场份额和运营效率；在适合的情况下，公司会进行交叉销售 [89] 问题13: 过去市场低迷时司机费率会下降，此次是否可能出现这种情况；以及TTS运营比率的预期 - 由于低失业率和家庭层面的通胀压力，降低司机工资非常困难，目前司机工资上涨趋势已开始缓和，公司将更注重改善司机生活方式和设备条件；TTS运营比率（不计燃料）第三季度为85.1%，预计第四季度可维持或略有改善，物流业务运营收入预计与当前水平相近或略好，但难以达到去年同期水平 [94][95] 问题14: 公司预计单程运输每总英里收入下降3%至持平，与市场相比是否更稳定 - 这主要是由于今年旺季机会较去年减少约60%，与费率续签和现货市场关系不大；公司核心客户和协议表现良好，预计专用业务每辆卡车每周收入第四季度仍将同比增长6% - 8% [96] 问题15: 公司在成本通胀情况下仍实现两位数调整后收益增长，是否会经历收益转负阶段，机制是什么 - 行业中暴露于单程和现货市场的公司可能会出现负收益，公司将依靠专用业务保持稳定，避免大幅负增长；公司业务组合与以往不同，防御性更强，长期协议更稳健，预计不会出现传统意义上的收益下降 [101] 问题16: 除多式联运外，公司在并购方面还有哪些考虑 - 公司对所有并购机会持开放态度，之前的三次收购各有特点且符合公司战略；未来将继续寻找合适机会，同时优先考虑有机增长 [103][104] 问题17: 在单程运输方面，发货商在投标合规性和货运量方面是否有变化 - 由于经济背景，发货商货运量有所下降，公司有工具管理客户承诺和合规性，当出现异常情况时会与客户沟通，客户反馈积极 [108] 问题18: 公司TTS利润率范围为12% - 17%，2023年在潜在低迷环境下，是否更可能处于较低水平 - 公司对维持该利润率范围有信心，预计不会处于较低水平；到明年年中市场有望实现平衡或收紧，有利于下半年业绩；第一季度可能面临挑战，但专用业务的优势将提供支撑，预计投标季会有更多单程运输业务向专用业务转移 [110][111]