财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA同比增长32%，主要因各产品细分市场实现两位数增长，仅烘焙研磨咖啡业务表现疲软 [8] - 第一季度净销售额为1.925亿美元，较2023年第一季度下降6.3%，主要受烘焙研磨咖啡业务销量下滑影响，但可持续采购与溯源业务净销售额增长42%，风味、提取物和配料平台销售额增长13%，部分抵消了下降幅度 [26] - 综合毛利润增长8.7%，推动第一季度综合调整后EBITDA达到1110万美元，同比增长32%，调整后EBITDA利润率同比提升167个基点 [27] - 截至2024年3月31日，综合净有担保杠杆比率为5倍，预计随着康威工厂的建设，杠杆率将上升并维持在较高水平 [35] - 重申2024财年综合调整后EBITDA指引为6000万 - 8000万美元，预计下半年将实现显著增长；首次给出2025年初步调整后EBITDA指引约为1.15亿美元 [13][14][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 饮料解决方案业务净销售额为1.581亿美元，较去年第一季度下降约13%，主要因传统烘焙研磨咖啡业务持续疲软，但该业务毛利润增长8%，调整后EBITDA为1080万美元，同比增长28%，调整后EBITDA利润率提升217个基点 [28][30][31] - 可持续采购与溯源业务第一季度净销售额为3440万美元，较2023年第一季度增长42%，主要因销量增加，调整后EBITDA为30万美元，而2023年第一季度为盈亏平衡 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司建成全球最大的从烘焙到提取再到即饮的工厂，目前已投入运营并开始全力生产，预计2025年首年产能利用率将达到约75% [7][9] - 与精选牛奶生产商的合资企业预计今年第三季度完成交易并获得资金，2026年年中推出产品，目前订单已预订一条生产线 [10][11] - 康威冷链多用途瓶装生产线和商业运营已进入产品商业化阶段，高速罐装生产线与多家客户合作，玻璃瓶生产线预计今年第四季度投产且已全部售罄 [12] - 公司正应对咖啡消费者从热咖啡向冷咖啡和单份即饮咖啡的转变，凭借专业团队与各行业关键客户合作开展多个开发和扩大规模项目 [17][18] - 公司致力于客户长期成功，虽短期内运营和财务指标受影响，但已成为各行业领先企业的战略合作伙伴，获得更多产品合作机会 [21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 燃料和食品通胀持续影响美国消费者，导致烘焙研磨咖啡销量下降，短期内难以解决，公司将相应调整运营费用 [15][16] - 咖啡消费者从热咖啡向冷咖啡和单份即饮咖啡的转变对公司业务影响较大，但公司康威提取和即饮工厂的投产以及单份杯业务的发展将受益于这一趋势 [17] - 公司对2024年和2025年调整后EBITDA的指引证明了投资者和董事会对管理层执行非传统但增值的企业转型战略的信心 [24] 其他重要信息 - 第一季度资本支出约700万美元，主要用于康威提取和即饮工厂，截至第一季度末，该工厂已支出超2亿美元，预计2024财年剩余九个月支出约9000万美元，2025年上半年支出剩余部分 [33] - 随着2025年上半年康威工厂资本支出强度降低和销售强度提升，预计下半年将实现正自由现金流，季度末公司拥有约1.88亿美元综合无限制现金和未提取的循环信贷承诺 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 给予2025年指引的信心来源及关键路径 - 公司认为虽时间较远，但建设全球最大的烘焙到即饮工厂是特殊情况，有必要分享已销售情况，目前已销售部分正在完成商业化并准备扩大生产，工厂约25%的产能待填充，预计未来几个月完成 [39] - 基于当前核心业务运营情况和康威工厂新签订合同，预计能实现该EBITDA目标，但实际情况会因各项工作进展而变化 [40] 问题2: 2024年下半年和2025年EBITDA增长趋势 - 2024年下半年有部分康威工厂业务贡献，但大部分是此前非康威业务成果，真正加速增长预计在2024年第四季度至2025年前两个季度 [42] - 2024年战略是尽可能为康威工厂实现商业化，以便2025年充分利用产能，商业化工作开展越好，2025年业绩越好 [44] 问题3: 早期商业化过程中产品验收窗口与预期对比 - 整体而言，目前进度提前，但能否持续不确定 [46][47] 问题4: 2025财年指引未涵盖的25%产能未售罄原因 - 销售团队表示有信心解决，但尚未签订合同，所以未计入数据 [48] - 部分客户需看到产品生产情况和质量后才会签约，公司对销售剩余产能有信心 [49] 问题5: 合同赢单范围及交叉销售机会 - 合同赢单类型多样，通过康威工厂结识新客户，获得烘焙研磨咖啡、单份杯等各类合同，涉及不同规模客户，包括大型零售商、自有品牌供应商、新兴品牌和大型品牌 [51][52] 问题6: 2024年下半年客户入驻和产能利用情况 - 目前各项工作按计划进行，但对第三和第四季度商业化生产启动时间的可见性有限，相比2024年，对2025年业务规划的可见性更高 [54] 问题7: 客户放弃低利润烘焙研磨咖啡业务的原因及转向 - 该业务是原S&D工厂的大规模批发业务，公司更换会计系统后重新评估成本和冗余情况，认为有更好的客户选择，且公司正从大宗商品业务向品牌业务转型，该客户业务量下降约占本季度烘焙研磨咖啡业务同比下降量的一半 [55] 问题8: 2025年康威新业务与旧业务的利润率和成本对比 - 康威工厂整体利润率高于传统业务，提取物业务利润率更高，最终利润率取决于提取物销售和后续加工包装业务的平衡 [58] - 公司核心理论是为客户提供一站式服务，让客户能自由组合各项功能和服务，这一模式得到客户积极响应，但具体利润率数据需在秋季提供 [60][61] 问题9: 费用削减计划涉及的成本失控领域及解决方法 - 康威工厂及配送中心的运营为优化制造布局提供机会，公司将回顾其他业务运营，整合业务至最盈利的地方生产，评估资产合理化机会以精简运营并节省费用 [63]