业绩总结 - 温德姆酒店及度假村在全球拥有约9,100家酒店,当前房间总数约为858,000间[2] - 截至2023年6月30日,温德姆的净收入为240百万美元[67] - 2023年上半年,温德姆的收入同比增长了12%[63] - 2023年上半年,温德姆的每股收益为1.20美元[68] - 2023年第二季度,温德姆的调整后EBITDA为505百万美元[67] - 2023年上半年,温德姆的有机调整EBITDA增长为9%[30] - 温德姆的调整后EBITDA利润率超过80%[3] - 温德姆的自由现金流转化率为102%[30] 用户数据 - 温德姆的忠诚会员人数超过1亿,且保留率提升了200个基点[3] - 温德姆的有机房间增长在2023年同比增长4%[22] - 温德姆的有机净房间增长为3%,而Choice为-2%[30] 未来展望 - 2024年调整后的EBITDA预期为6.9亿至7亿美金,预计有7%至8%的增长[26] - 温德姆预计到2026年调整后的EBITDA年复合增长率为7%至10%[26] - 2024年温德姆的资本配置能力为7亿至7.5亿美金,预计将有近20亿美金的资本可用于推动增长[28] 新产品和新技术研发 - 温德姆每年开设超过450家新酒店,预计未来7年将开设265家ECHO Suites酒店[11][12] 市场扩张和并购 - 温德姆在过去11个季度中实现了有机净房间增长,且在国际市场的管道增长连续达13个季度[3] - 温德姆的资本回报率约为30%,过去12个月的杠杆率为3.3倍,平均债务成本为4.9%[3] - 温德姆的净债务与LTM调整EBITDA比率为3.2倍,Choice为2.6倍[30] 负面信息 - 温德姆的股东面临不对称风险,因Choice的收购提案可能导致业务中断和股东价值侵蚀[10][11] - Choice的提案仅相对于温德姆52周高点提供6%的溢价,未能适当反映温德姆的独立增长前景[16] 其他新策略和有价值的信息 - 温德姆的股价在10月16日为129美元,分析师目标价为125美元,显示出25%的折扣[18] - 2023年预计的RevPAR增长为4%至6%,而Choice的RevPAR增长约为2%[30] - 2023年第二季度Wyndham的RevPAR为51.08美金,Choice为55.31美金[30] - 2023年上半年,温德姆的运营收入率为30%[66] - 2023年上半年,温德姆的外汇影响为6百万美元[68]
Wyndham Hotels & Resorts(WH) - 2023 Q3 - Earnings Call Presentation