财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入为5.47亿美元，新拖车和新卡车车身发货量分别约为11,695辆和3,540辆，发货量在第一季度通常最弱，但较第四季度略有增长，拖车建造率显著提高，第一季度建造的拖车比发货量多约800辆 [27] - 第一季度毛利率为10.6%，运营利润率为3.7%，运营EBITDA为3600万美元，占销售额的6.6%，净利润为1210万美元，摊薄后每股收益为0.24美元 [28][29] - 年初至今运营现金流为负3500万美元，第一季度营运资金仍处于高位，但预计年中全面提高产能并接近安装产能水平时，营运资金将得到释放 [30] - 截至3月31日，公司所需流动性（现金加可用借款）为2.03亿美元，其中现金及现金等价物为7300万美元，循环信贷额度约为1.3亿美元，再融资债务结构使公司同比每季度节省利息支出超100万美元 [31] - 2022年资本支出目标在8000万至9000万美元之间，预计2022年自由现金流为正 [30] - 公司将2022年每股收益预期提高至1.90美元，预计全年收入为25亿美元，将创下公司新纪录，全年运营利润率预计约为6%，目标是到2023年实现8%的运营利润率，预计第二季度收入在6亿至6400万美元之间，每股收益为0.45至0.50美元 [23][33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输解决方案业务第一季度收入为5.02亿美元，运营收入为3200万美元；零部件与服务业务收入为4700万美元，运营收入为680万美元，公司认为该业务在2022年已开始实现可持续增长，并将继续优先扩大经常性收入 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期卡车运输现货费率有所下降，但仍处于健康水平，且大量运输能力与合同费率挂钩，合同费率相对稳定，客户对在当前环境下继续正常运营充满信心 [20][21] - 第一季度末公司积压订单达到创纪录的23亿美元，较去年同期增长50%，2023年积压订单开发情况良好，与领先客户的对话积极且有建设性 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发布2021年企业责任报告，将企业责任视为战略核心，致力于在可持续发展和社会责任方面发挥领导作用，通过工程解决方案帮助客户减少环境影响，营造多元化和包容性的企业文化 [6][7] - 公司在印第安纳波利斯的工作卡车展上展示的卡车车身产品反响积极，品牌重塑得到客户认可，公司正转向以客户为中心、组织更简化的模式，成为最广泛、最便捷的运输解决方案提供商 [8][9] - 公司将推出全国性合作计划，利用工程专业知识支持替代动力车辆，为替代动力底盘提供的卡车车身采用轻质复合材料技术，已与相关团队建立合作关系并共同开发原型车，还与其他电动汽车原始设备制造商进行积极讨论 [10][11][12] - 公司与Clarience Technologies建立新的技术联盟，专注于拖车应用，Road Ready先进拖车远程信息处理系统将成为所有Wabash经销商库存拖车的标准设备 [13] - 行业内多数竞争对手尚未完全开放2022年订单，公司对2022年需求更为乐观，采用的可变定价策略效果良好，目前正与客户就2023年长期协议和战略需求进行积极沟通，预计订单簿将比2022年更早开放 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为乌克兰局势令人痛心，希望暴力早日结束，公司2021年剥离Extract Technology后，对欧洲的收入敞口基本为零，供应链高度依赖北美，未受俄罗斯和乌克兰影响，且正减少对中国和其他亚洲国家的依赖，约95%的一级采购支出和超80%的二级和三级采购支出仍在北美 [17][18][19] - 公司认为电子商务相关物流中断、新客户进入拖车市场以及大型拖车池的出现将在未来几年推动拖车需求持续增长 [21] - 公司对2022年业绩充满信心，团队在困难的运营环境中出色执行，强大的积压订单为提高每股收益预期提供了支撑，预计全年收入和利润率将有所改善 [16][24][33] 其他重要信息 - 公司提醒本次电话会议正在录音，收益报告、幻灯片演示和非公认会计原则调整可在公司投资者网站onewabash.com上获取，5月19日的投资者会议正在接受注册 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新拖车定价是否能完全抵消成本，是否存在制造效率低下的风险 - 第一季度未覆盖的价格成本是由于2021年积压订单滑入2022年，目前这些问题已解决，接下来三个季度将交付2022年定价的产品，公司对隐含利润率提升和全年业绩指引充满信心 [41] 问题2: 2023年订单簿是否开放，竞争对手情况如何 - 多数竞争对手尚未完全开放2022年订单，公司对2022年需求更乐观，可变定价策略效果好，3月业绩显示定价传导和效率提升，目前正与客户就2023年长期协议和战略需求进行沟通，订单簿可能比2022年更早开放 [43][44] 问题3: 当前市场是周期性上升还是结构性变化，对拖车平均更换年限有何影响 - 公司认为物流行业存在结构性变化，电子商务影响从最后一英里延伸到第一英里，导致整个资产范围内牵引车与拖车比例上升，私人车队和数字经纪商等对拖车需求增加，目前难以确定新客户完全运营后拖车的平均更换年限，但预计需求缺口在15% - 20%之间 [47][48][50] 问题4: 请评论每月利润率进展，3月是否是新可变定价模式的首个“干净”季度 - 第一季度利润率逐步提升，3月可能尚未完全“干净”，4月情况良好，这为第二季度利润率提供了参考，预计第二季度运营利润率将恢复到疫情前水平，但由于产能爬坡仍会产生一些成本，第三和第四季度利润率仍会有所提升 [56][58] 问题5: 公司内部产能情况如何，能否满足强劲需求 - 过去六到十周公司招聘情况良好，无需调整工资和福利，目前劳动力符合现阶段指导要求，若供应链持续改善，劳动力市场可支持全年产能提升，卡车车身业务有季节性波动，拖车解决方案业务到2023年将全面满负荷运营 [61] 问题6: 现货费率下降对客户组合和利润率有何影响 - 现货费率对小型承运人影响较大，公司战略客户大多受合同费率保护，对未来合同费率和盈利能力持乐观态度，现货费率波动对公司客户购买决策无影响，拖车池现象可能会进一步推动相关业务发展，公司处于有利地位 [63][64][65] 问题7: 第三方底盘供应情况如何，未来预期怎样 - 五周前底盘供应仍不稳定，目前轻型底盘供应有所改善，中型底盘仍较困难，预计年中至第二季度末情况将缓解，预计今年卡车车身业务底盘供应将逐季改善，第一季度发货量可能是全年低点 [67][68] 问题8: 全年SG&A预期降至收入的5.5% - 6%，此前预期接近6%，原因是什么，运营利润率指引未变，SG&A降低的抵消因素是什么 - 随着收入增加，SG&A占比自然下降，第一季度SG&A成本控制良好，One Wabash计划提高了公司运营效率，运营利润率方面，公司为应对强劲需求，在产能爬坡过程中会投入人力和设备，相关成本已包含在指引中，达到满负荷生产后运营利润率将扩大 [77][78] 问题9: 拖车交付量在今年剩余季度的预期如何，2023年产能增加计划是否不变 - 收入增长将与每股收益指引一致，第二季度有相关指引，第三和第四季度基本持平，2023年若正常化第三、四季度出货率并加上激增销量，每股收益将更健康，公司对2023年产能扩张和新产品推出进展满意 [79][80] 问题10: 2022年更新的指引是否考虑了股票回购 - 未考虑股票回购 [84] 问题11: 运营收入按部门划分中，“消除和其他”项目本季度达到1800万美元，是否为新的运行率，原因是什么 - 不会维持1800万美元的高水平，第一季度包含了一些品牌重塑成本和内部运营效率团队的一次性可变成本，这些成本将在后续季度正常化，第二季度取中间值，第三、四季度恢复到历史水平 [91][94] 问题12: 由于明年关闭冷藏车生产以增加干货厢式车产能，第二至第三季度或第三至第四季度的季节性是否会出现异常 - 预计不会出现异常季节性，后续季度建造和发货数量将趋于正常，与疫情前季节性相似，2023年产能调整也不会对季节性产生重大影响 [95][96][97] 问题13: 能否分解本季度每辆拖车的平均销售价格，公司是否受益于市场竞争短缺，是否影响产品组合和平均销售价格 - 公司在供应链方面处于有利地位，产品组合无重大变化，平均销售价格上升主要是由于干货厢式车价格上涨 [100] 问题14: 未来三到五年，拖车配置可能会因环保要求或智能拖车技术与自动驾驶或电动汽车配合而发生哪些变化，公司有何优势 - 公司约一年半到两年前成立了集中的研发和产品开发团队，考虑到了这些变化，未来三到五年，拖车设计将因先进技术而改变，以适应牵引车重量增加、电池重量、辅助电池、燃油效率和热动力学等方面的需求，自动驾驶需要更高等级的系统设计和传感技术，公司与Clarience Technologies合作，旨在解决更大的问题，智能拖车技术对电动汽车采用也很关键，公司正努力理解如何促进这一点，以成为客户的首选拖车供应商 [105][106][110]