财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司净亏损550万美元，调整后EBITDAre为4990万美元，调整后每股FFO为0.25美元 [9][10] - 第一季度RevPAR为149.60美元，较2019年同期下降约20%；2月和3月RevPAR分别约为157.28美元和189.36美元，较2019年同期分别下降19.1%和5.9% [10][11] - 3月入住率近70%，ADR比2019年3月约高11%，酒店EBITDA利润率比2019年高约220个基点，酒店EBITDA超过2019年3月水平 [12] - 与2019年第一季度相比，ADR上涨7.3% [12] - 预计4月入住率约72%，为疫情以来最高，ADR较2019年4月增长约18%，RevPAR超过2019年4月4% [13] - 第一季度酒店EBITDA为5700万美元，较2019年第四季度下降27.9%，总收入下降20.8%，酒店EBITDA利润率下降275个基点至27.8% [32] - 2022年团队收入进度较2019年水平低约23%，反映出房晚进度下降27%，房价上涨6%；2022年下半年较2019年下降约20%，房晚进度下降28%，房价上涨10% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲业务 - 第一和第二季度热门自驾目的地和度假村预订窗口增加，3月凯悦摄政斯科茨代尔酒店和凯悦摄政大柏树酒店收入和利润创历史新高 [34] - 公园凯悦阿维拉酒店3月ADR比2019年3月高逾50%，吸引大量休闲和团队业务 [34] 商务旅行 - 2月中旬起企业业务量账户和客房净产量显著增加，最大企业账户从1月到3月约翻倍 [35] - 3月周一至周三入住率较2月提高7 - 12个百分点，但较2019年仍下降18 - 21个入住率点 [35] 团队业务 - 第一季度团队取消订单导致约1020万美元客房收入损失，确认约460万美元取消和损耗费用 [30] 各个市场数据和关键指标变化 纳什维尔市场 - 4月W纳什维尔酒店RevPAR约270美元，预计稳定后RevPAR略超300美元 [21][56] 圣地亚哥市场 - 第一季度前两个月阿维拉酒店及相关综合数据因天气等问题表现较弱，整体数据受阿维拉和安达兹圣地亚哥市中心酒店合并影响有波动 [59] 达拉斯市场 - 有大量新供应，郊区和精选服务型酒店供应增加，需企业和团队业务加强以恢复到以前水平，4月入住率较3月显著提高 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持主要拥有位于美国前25大高增长住宿市场和关键休闲目的地的独特定位、豪华和高档酒店及度假村的战略，通过收购和处置活动提升投资组合质量 [18][19] - 1月出售芝加哥摩纳哥酒店，3月收购W纳什维尔酒店，对W纳什维尔酒店未来盈利增长充满期待 [20][21] - 持续通过有针对性的资本支出项目以及收购和处置组合来执行战略，以实现卓越的风险调整回报 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自3月初上次财报电话会议以来，复苏步伐加快，3月需求强劲并延续至4月，预计未来几个月需求将持续强劲 [8][9] - 公司受益于地理位置和投资组合质量，在复苏早期表现良好，随着商务旅行和团队需求恢复，有望实现收入和利润大幅增长 [13][15] - 预计不晚于8月恢复某种形式的运营指引 [73] - 运营商对夏季休闲业务持乐观态度，短期内消费者愿意为酒店支付更高价格，公司能够抓住机遇，且企业和团队需求趋势良好 [87][89] 其他重要信息 - 第一季度在投资组合改进方面投入750万美元，完成亚特兰大巴克黑德华尔道夫酒店客房、大堂和餐厅以及达拉斯市中心万豪酒店会议空间的翻新 [36] - 开始对圣巴巴拉金普顿金丝雀酒店进行全面翻新，预计第二季度完成公共区域翻新，第四季度开始客房翻新并于2023年第一季度完成 [37] - 计划于本季度开始对奥兰多格兰德波西米亚酒店进行全面翻新，预计分阶段于2023年第二季度完成 [37] - 2022年还计划进行多个项目，包括费尔蒙匹兹堡酒店、皇家棕榈度假村等的翻新，以及公园凯悦阿维拉酒店高尔夫球场翻新和水疗及健康设施升级 [38] - 公司资产负债表是优势，2024年前无债务到期，目前几乎所有债务为固定利率，借款成本略超5%，杠杆率适中，无优先股 [43] - 预计在公布第二季度业绩时结束契约豁免期，届时现行的股票回购和股息支付限制有望结束，疫情前公司年派息率在FFO的60%左右，年股息为每股1.10美元 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍纳什维尔市场及W纳什维尔酒店的细分市场机会和盈利提升因素 - W纳什维尔酒店有团队、企业和休闲业务机会，可根据市场情况灵活调整业务组合以提升业绩 [53][54] - 若各业务板块表现良好，盈利有上行空间，目前4月RevPAR达270美元，预计稳定后略超300美元，套房、餐饮空间和利润率方面也有提升潜力 [56][58] 问题2: 圣地亚哥市场第一季度RevPAR与2019年相比有差异的原因 - 数据为阿维拉和安达兹圣地亚哥市中心酒店合并数据，存在一定噪音，且第一季度前两个月阿维拉酒店因天气等问题表现较弱，主要是季节性因素影响 [59] 问题3: 达拉斯市场情况及是否为长期持有市场 - 达拉斯市场有大量新供应，郊区和精选服务型酒店有竞争，需企业和团队业务加强，目前看到一些积极趋势，4月入住率显著提高 [62][63] - 从长期战略看，达拉斯符合公司在阳光地带的布局，目前不打算主动剥离，有机会可能会升级在该市场的业务 [64][65] 问题4: 4月或第二季度取消和损耗情况 - 预计不会像前两个季度那样严重 [66] 问题5: 近期休闲、商务旅行和团队业务的预订窗口变化 - 休闲旅客预订提前，企业旅客预订较近，团队业务预订情况多样，有当月预订、年底规划和提前预订2023年的情况 [70][71] 问题6: 哪些市场未来几个季度房价继续上涨可能性较小 - 基韦斯特和斯科茨代尔等第一季度季节性强的市场可能因季节因素房价上涨受限，但其他市场随着入住率增长房价也在上涨，企业旅客房价也在加速上涨 [72] 问题7: 恢复季度或年度展望的条件 - 预计不晚于8月恢复某种形式的运营指引，具体取决于趋势和信心水平 [73] 问题8: 3月和4月团队、商务旅行和休闲业务的ADR和需求表现及当前客户大致构成 - 目前难以对3月和4月各业务板块ADR和需求进行准确评论，但休闲业务在自驾目的地和度假村表现出入住率增长，企业业务在部分城市市场推动入住率显著提升 [77] - 客户构成每月变化，历史上团队业务约占三分之一，其余为商务或休闲散客，长期来看可能恢复到该比例 [78][79] 问题9: 今年夏天债券可赎回时的计划及资本市场波动对再融资的影响 - 若赎回合理会考虑，但公司认为高收益债务融资是良好工具，尽管近期市场波动，仍会继续将其作为融资手段 [81] 问题10: 提高房价是否有市场阻力及通胀对未来房价增长的影响 - 各业务板块和市场对房价上涨几乎没有阻力，酒店要求的房价通常能实现 [85] - 短期内休闲预订速度持续较高，运营商对夏季休闲业务乐观，公司能利用不同需求板块平衡优势，目前未看到业务面临较大压力 [86][87][90] 问题11: 未来收购倾向，W纳什维尔酒店是否具有代表性 - W纳什维尔酒店符合公司过去几年收购的高品质酒店类型，未来收购可能包括有项目管理和资本投入需求的资产，以及可通过资产管理提升收益的优质资产 [91][93] 问题12: 团队业务趋势及个别市场情况 - 团队业务价格持续走强，2022年和2023年剩余时间预订量两位数增长，德克萨斯、亚利桑那、佐治亚和加利福尼亚等地部分酒店业务量较高，酒店和运营商在平衡团队业务和休闲、商务旅行需求方面表现良好 [98][99] 问题13: 利率变动对交易市场投资者需求和资本化率的影响 - 目前市场对复苏更有信心，一定程度抵消了利率上升影响，短期内卖家定价预期未变，市场上待售资产未明显增加，公司会耐心寻找合适收购机会 [101][103] 问题14: 部分酒店稳定后酒店EBITDA与初始评估相比是否有变化及潜在上行空间 - 对波特兰凯悦摄政酒店1500万美元酒店EBITDA的评估有信心，W纳什维尔酒店2500 - 3000万美元的评估是目前最佳估计且有上行空间 [108] - ROI资本支出项目稳定后收益可能超过2500万美元，主要得益于整体收入增长、附属收入和客房收入增长 [109] 问题15: 公司资产负债表在复苏过程中的使用计划及可用于投资的资金规模 - 公司资产负债表健康，优于部分同行，摆脱契约豁免期后有数百亿美元投资能力，优先股是可利用工具，长期净债务与EBITDA比率目标为低于5倍，目前维持在3 - 4倍 [112][113][115] 问题16: 随着团队业务占比增加和其他业务稳定，ADR如何变化及休闲和团队平均房价差异 - 下半年团队业务房价上涨10%，显示酒店在团队业务方面有定价权，品牌在与企业客户谈判中能维持价格，休闲客户消费意愿强，预计下半年及未来房价表现良好 [117][118][119] - 区分休闲和商务客户较难，但休闲为主的酒店和度假村以及城市、郊区大型酒店房价均有显著增长 [120] 问题17: 劳动力市场情况，包括全职员工数量、招聘池和夏季额外招聘需求 - 运营商在劳动力管理方面表现良好，招聘难度和工资压力较去年第三、四季度减轻，申请人池更稳定，但客房清洁和烹饪岗位仍有需求 [123][124] - 酒店接近满员时固定岗位人员基本配备齐全，目前处于可变成本模式，需根据入住率和团队业务增加客房清洁、宴会和烹饪人员 [125] 问题18: 进入可变成本模式后，长期成本节约和利润率扩张预期 - 管理层岗位数量可能减少，有利于成本控制，但利润率改善情况需观察房价和工资情况 [127][128]