财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度净销售额为4310万美元，较去年同期下降2.6%，主要因二季度提价及供应链挑战致订单履行率降低，销量下降8.2%（270万美元），不过提价带来150万美元积极影响 [9][30] - 毛利率保持强劲，达45.4%，较去年同期提高2.1个百分点，得益于提价、成本改善和产品组合优化，但部分被仓库退出和品牌更新相关库存损失抵消 [31] - 销售和营销费用增长58.4%至2050万美元，主要因供应链补救行动、运费和场地转移成本临时增加，生产水平提高也影响仓储成本 [32] - G&A费用为830万美元，占净销售额19.1%，与去年同期基本持平；股票薪酬和非现金费用为190万美元，去年同期为680万美元 [33] - 净亏损1130万美元，较去年增加210万美元（22.3%），主要受供应链物流挑战影响；摊薄后每股亏损与去年持平 [34] - 调整后EBITDA亏损910万美元，去年为亏损210万美元；截至三季度末，资产负债表健康，现金及等价物3850万美元，无未偿债务，有2000万美元未使用信贷额度 [35] - 公司缩小全年净销售额指引范围，预计在1.65 - 1.68亿美元，四季度预计在3600 - 3900万美元，同比增长2% - 10% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽水业务在大型零售商处同店销售额三位数增长，新可乐口味测试良好并推向市场，新品表现优于旧品，12包和单罐汽水是增长和盈利的关键驱动因素 [15][18] - 能量饮料业务在食品渠道新增三家区域连锁分销，10月开局良好，是未来增长机会 [16] - 茶业务吸引新消费者，与汽水和能量饮料消费者不同 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者家庭在品牌上的支出和每次购物支出在过去12个月均增长13%，购买频率稳定，显示品牌和消费者健康 [10] - Zevia消费者比非酒精饮料消费者在饮料上多花费38%，购买饮料的次数多30% [12] - 本季度最重要指标速度（每分销点美元销售额）增长16.2%，尽管促销减少26%；基础速度（排除分销和促销影响）同比增长21.5% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命聚焦全球健康，去除消费者饮食中的糖分，使健康饮料普及且价格合理 [8] - 供应链转型是关键举措，虽短期执行失误影响销售，但通过组织变革、调整过渡计划、改变货运方式和出售自有仓库等措施，预计年底恢复正常，未来供应链更高效 [20][25] - 品牌建设方面，新品牌形象提升店内可见度，新CMO加入将加速品牌营销，未来会分享营销投资细节 [26][27] - 行业对健康饮料关注度增加，公司凭借品牌优势和产品组合满足消费者需求，在零糖领域竞争 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链短期问题正在解决，预计年底恢复正常，2024年供应链更高效，支持可持续和盈利增长 [7][25] - 品牌健康，消费者需求强劲，价格被市场接受，毛利率改善，在传统零售伙伴处恢复增长，按类别和渠道赢得分销 [38] - 虽四季度供应链稳定和转型成本仍有负面影响，但程度小于三季度 [37] 其他重要信息 - 三季度从消费者饮食中去除3200公吨糖，且从未销售过塑料瓶 [8] - 公司产品价格比美国64%的非酒精饮料更实惠 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链中断改善进展、与内部预期对比、能否量化及10 - 11月情况 - 供应链修复涉及组织变革、转型适应和库存投资，虽未提供具体填充率，但服务低点在7月，近期有显著改善，接近转型初期Q1服务水平，预计年底恢复最佳服务水平，已收到零售伙伴积极反馈，11月可恢复最佳促销水平支持增长和保护市场份额 [43][44] 问题2: NACS展会情况、与零售商会议早期反馈、便利店渠道春季货架重置机会及DSD合作伙伴进展 - 首次参加NACS展会效果良好，有机会试用产品，消费者和零售商对新品反应积极；目前不便提供便利店渠道推广数量和时间表，但测试合作伙伴反馈良好，目标是春季重置，已聘请第三方销售机构支持；暂无DSD合作伙伴具体进展，但比几个月前更有准备 [47][48] 问题3: 家庭渗透率受供应链中断影响，消费者缺货时选择及补货后反应 - 家庭渗透率数据受缺货影响有偏差，品牌健康可从速度双位数增长、现有消费者支出增加和购买频率稳定看出；消费者缺货时部分支出流失，少量转向其他零糖饮料，但零售商难完全替代Zevia消费者高支出；补货后消费者会回归购买喜爱口味，且能更快推动新用户试用；电商渠道需投资提升知名度，零售渠道解决订单履行问题即可恢复销售 [52][53][54] 问题4: 汽水和茶产品扩展时，消费者群体差异 - 茶吸引新消费者，与汽水消费者不同；汽水和能量饮料消费者有重叠，现有汽水消费者会购买能量饮料，为能量饮料市场带来更注重健康的消费者，增加销售额 [55][56] 问题5: 毛利率可见性及中期进展 - 公司对毛利率逐年改善满意，主要得益于持续提价、促销支出更有效和控制COGS；虽未提供毛利率指引，但过去提及中期目标在40%多，预计下季度维持，未来将通过加强价格和促销、优化供应链降低成本来提高毛利率 [58][59] 问题6: 毛利率稳定后是否需再投资及能否继续改善 - 毛利率趋于稳定，供应链转型对调整后EBITDA影响在Q3较大，Q4减小，库存正常化后影响消散；毛利率不仅稳定，还有进一步提升空间 [60] 问题7: 罐身尺寸变化、铝价波动对费用影响及不同零售伙伴业务表现 - 铝等输入成本稳定或改善，COGS表现稳定，不是未来风险；公司通过优化产品组合和价格包装架构控制成本，预计成本无大意外，毛利率有提升空间；在主流零售商（如大型超市、杂货店和便利店）有最大增长机会，传统渠道（如天然食品店）也可通过创新和单品分销实现增长 [63][64][67] 问题8: 退出旧仓库剩余成本影响 - 三季度供应链问题导致成本增加，随着库存水平下降和生产水平降低，仓库存储、处理和运费将减少；供应链成本是调整后EBITDA亏损主要原因，约三分之二亏损由此产生 [71][72] 问题9: 低订单履行率对与零售商关系影响 - 虽供应链挑战有影响，但公司通过快速解决问题和向零售商透明沟通，维持了零售商信任，保障了战略计划推进 [73] 问题10: 2024年产品销售需求与发货匹配情况 - 公司有信心2024年供应链稳定且更高效，年底和明年初库存销售后，发货和扫描数据将更匹配；目前扫描数据不稳定，速度双位数增长是最稳定指标，解决缺货问题后扫描数据将反映品牌健康状况 [77][78] 问题11: 明年成本环境 - 总体而言，投入成本环境稳定，虽通胀有不确定性，但大部分输入成本稳定 [79]