财务业绩 - 2020年第四季度综合净销售额同比持平，核心增长下降2%，并购贡献1%；调整后EBITDA为9600万美元；自由现金流创年度新高，达2.76亿美元[8] - 水管理业务第四季度净销售额同比增长15%，核心增长10%；过程与运动控制业务第四季度净销售额同比下降8%，核心增长下降8%，排除航空航天部门后核心增长下降3%[8] 资本配置 - 以1.02亿美元收购水管理领域的Hadrian公司，扣除1200万美元税收优惠净现值[9] - 2020年第四季度分配4400万美元用于股票回购，全年共1.4亿美元；净债务杠杆率为2.1倍[9] 合并交易 - 雷克斯诺德股东将持有合并后实体38.6%的股权；过程与运动控制业务与Regal Beloit合并，Regal将发行新股并承担债务，对过程与运动控制业务估值38亿美元，为2020年调整后EBITDA的14.1倍，预计2021年第四季度完成交易[11] - 合并预计带来1.2亿美元协同效应，为雷克斯诺德股东提供节税结构，可能提升估值倍数[11] 水管理业务 - 专注于水控制、安全和保护，预计总可寻址市场达60亿美元，是物联网连接产品解决方案的领导者，具有行业领先的盈利能力和创新能力[15] - 2020年实现8%的销售增长和4%的核心增长，无接触产品销售增长超100%，完成两项战略收购[23] 未来展望 - 水管理业务预计第一季度销售额同比高个位数增长，调整后EBITDA利润率在25%-26%；过程与运动控制业务预计销售额同比低两位数下降，调整后EBITDA利润率在22.5%-23.5%[49] - 未来将完成转型交易，建立纯玩水管理增长平台，持续投资先进技术和新产品开发，完成供应链优化和足迹重新定位计划，发布可持续发展报告[51]