行业分析 1. 航空辅材赛道紧急性高：因新机型应用比例提升，具备减重、吸波透波等性能，军用和无人机领域需求旺盛。[2] 2. 军用航空复合材料市场需求：未来十年约1.8万吨，无人机需求进一步提升。[2] 3. 民用航空复合材料应用：国外先进飞机复合材料使用比例已达50%，国内正逐步提升，C919使用比例约12%，CR929预计达50%。[2] 4. 无人机对减重要求严格：复合材料占比达50%-80%，推动需求增长。[2] 5. 民航飞机辅材需求预测：未来20年约11万吨，通用飞机和无人机带来额外需求。[2] 6. 产业链投资关注点：碳纤维环节，军用领域集中度高，民用领域竞争激烈，价格下降压力大。[2] 7. 高性能碳纤维技术突破：推动复合材料应用，国内已实现T800级碳纤维产业化。[2] 8. 树脂性能提升：未来技术发展重点，需关注中下游环节技术进步。[2] 9. 预浸料领域：中航高科占据垄断地位，受益于新机型放量和民用市场拓展。[2] 10. 中航高科业绩增速不佳：主要受新旧机型交替影响，未来几年有望恢复中高速增长。[2] 公司分析 1. 中航高科在预浸料领域占据垄断地位：受益于新机型放量和民用市场拓展。[2] 2. 毛利率相对较低：未来需通过提质增效、规模效应和供应链管控提升盈利能力。[2] 3. 今年业绩增速不佳：主要受新旧机型交替影响，未来几年有望恢复中高速增长。[2] 4. 经济型方案表现出色：过去几年经历了快速增长阶段，预计未来几年将继续带来显著收入增长。[2] 5. 民用航空领域拓展：积极拓展民用领域，包括929项目和其他高端民用市场。[2] 6. 高端民用航空市场竞争优势：产品质量的稳定性和安全性，有望成为主要供应商。[2] 7. 国企改革潜力和发展机会：作为航空工业集团新材料板块唯一上市平台，有望挖掘更多增长点。[2] 8. 毛利率提升空间：通过提质增效、规模效应以及供应链管控等措施，未来仍有提高毛利率和净利率的空间。[2] 9. 未来业绩预期：新机型将逐渐进入快速爬坡阶段，民用市场也会逐步放量，利润和业绩增速将恢复到中高速增长水平。[2] 10. 未来发展计划：新机型产量快速提升、民用市场逐步放量以及通过降本增效等措施改善盈利能力。[2]