行业与公司 - 公司为西部矿业，主要从事铅锌铜等金属资源的开发与冶炼[2] - 公司拥有10座在产矿山，主要产品包括铅、锌、铜、铁、钼等金属[2] 核心观点与论据 - 铜板块：玉龙铜矿一二期优化升级改造项目顺利投产，铜精矿产量如期释放，带动公司三季度业绩创历史新高[1] - 重点项目：西部铜业技改工程持续推进，玉龙铜矿三期项目手续正在办理中，预计2025年中旬开始建设，建设期约3年[17] - 产能情况： - 玉龙铜矿年产量约16万吨[3] - 其他小矿山合计贡献约3000吨铜金属[3] - 铅锌板块：西北山铅锌矿年处理能力150万吨，年产铅锌约10万吨；大梁河东铅锌矿年处理能力61万吨，年产铅锌约4万吨[3] - 铁金矿：红通矿年处理能力75万吨，年产铁金粉约2024万吨；哈密国龙公司年处理能力140万吨，年产约33万吨[4] - 钼矿：年处理能力5000吨，目前产量约4000吨[4] - 冶炼端：已形成30万吨铜冶炼产能，15万吨硬铜产能（全海铜业），15万吨硬铜产能（内蒙古西部铜材公司），20万吨电铅产能（格尔木西域铁海公司）[5] - 重点项目进展： - 任天海西域铅系统改造升级项目已于10月投产，新增20万吨铅产能[6] - 西部铜材10万吨阴极铜项目已投产[6] - 内蒙古西部铜业铅锌系统改造升级项目从90万吨提升至150万吨，已于10月投产，预计未来铅锌增量约4万吨[6] - 未来规划： - 2025年公司增量主要集中在铜产品，计划通过现有矿山产能提升实现增长[9] - 公司积极关注市场新发现的重大矿源，适时开拓新资源以充实储备[10] - 分红政策：2023年分红比例为43%，未来分红比例将保持较高水平，与股东共享成长收益[11] 其他重要内容 - 铜回收率：玉龙铜矿铜回收率约80%，钼回收率约60%[17] - 成本控制：铜完全成本稳定在3.5左右，未来通过数字化手段和效率提升，成本有望进一步下降[18] - 碳酸锂产能：目前产能为2万吨，实际产量约1.2万吨，未来计划扩产[14] - 双立铁矿：陆转地项目预计2025年底投产，年处理能力340万吨，年产约77万吨铁金粉[21] - 找矿进展：公司积极应对惠东大梁铅锌矿剩余开采年限较短的问题，寻找新矿源以维持产量稳定[20] 数据与百分比变化 - 玉龙铜矿年产量约16万吨[3] - 其他小矿山合计贡献约3000吨铜金属[3] - 西北山铅锌矿年处理能力150万吨，年产铅锌约10万吨[3] - 大梁河东铅锌矿年处理能力61万吨，年产铅锌约4万吨[3] - 红通矿年处理能力75万吨，年产铁金粉约2024万吨[4] - 哈密国龙公司年处理能力140万吨，年产约33万吨[4] - 钼矿年处理能力5000吨，目前产量约4000吨[4] - 铜冶炼产能30万吨，硬铜产能30万吨（全海铜业15万吨，内蒙古西部铜材公司15万吨），电铅产能20万吨[5] - 任天海西域铅系统改造升级项目新增20万吨铅产能[6] - 内蒙古西部铜业铅锌系统改造升级项目从90万吨提升至150万吨，预计未来铅锌增量约4万吨[6] - 铜回收率约80%，钼回收率约60%[17] - 铜完全成本稳定在3.5左右[18] - 碳酸锂产能2万吨，实际产量约1.2万吨[14] - 双立铁矿陆转地项目年处理能力340万吨，年产约77万吨铁金粉[21]