业务概况 - 公司产品为高度工程化航空部件，有专有产品、显著售后内容和高自由现金流等特点，2024财年专有收入占比中商业OEM为28%、商业售后为32%、国防为40%[8] 第一季度业绩 - 2025财年第一季度，商业OEM收入下降4%，其中商业运输收入下降1%、公务机/直升机收入下降8%；商业售后收入增长9%，其中商业运输收入增长7%、公务机/直升机收入增长18%；国防收入增长11%，售后增长超过OEM[10] - 第一季度收入20.06亿美元，较去年同期的17.89亿美元增长12%；毛利润12.35亿美元，毛利率从58.2%提升至61.6%；EBITDA为10.61亿美元，较去年同期的9.12亿美元增长16%；调整后每股收益7.83美元，较去年同期的7.16美元增长9%[13] 2025财年展望 - 预计商业OEM收入为中个位数增长，商业售后为高个位数至低两位数增长，国防为高个位数增长[15] - 预计收入在87.5 - 89.5亿美元之间，中点为88.5亿美元；调整后每股收益在35.51 - 37.43美元之间，中点为36.47美元，较之前增加0.15美元[15] 财务假设 - 资本支出、全年净利息支出、全年有效税率、折旧与摊销费用、积压摊销、非现金股票和递延薪酬费用无变化；其他EBITDA定义加回项从2000 - 3000万美元变为 - 1500 - - 2500万美元；加权平均股数从5840万股变为5815万股[16] 资本结构与债务 - 截至2024年12月28日，总债务为252.12亿美元，净债务为227.53亿美元，2025财年预测加权平均利率为6.1%[20] - 公司约75%的250亿美元债务利率在2027财年之前为固定或对冲利率，降低了近期利率上升风险[24]