财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收约67亿欧元，同比实现两位数增长 [10] - 净利润达15亿欧元，盈利能力实现两位数增长 [11] - 工业自由现金流首次超过10亿欧元 [11] - 2024年摊薄后每股收益为8.46欧元，较上年增长22.6% [26] - 2024年EBITDA利润率为38.3%，EBIT利润率为28.3% [26][35] - 2024年底净工业债务为1.8亿欧元 [37] - 预计2025年有效税率约为22.5% [40] - 预计2025年工业自由现金流将受盈利能力支撑，但会被营运资金的负面变化部分抵消，资本支出约为9亿欧元，远低于去年 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 2024年汽车发货量增加89辆，Purosangue、Roma Spider、296 GTS和Daytona SP3的发货量较上年增长，同时开始交付SF90 XX系列和12Cilindri，有五款车型停产 [28][29] - 2024年混合动力车型占比达51%，主要由296 GTS推动 [29] - 2024年汽车和零部件净收入增长13.4%，主要得益于更丰富的产品和国家组合以及更高的个性化需求，个性化需求占汽车和零部件总收入的约20%，主要由Purosangue和Daytona SP3支撑 [31] - 预计2025年产品和国家组合将继续改善，Daytona的贡献将逐渐减少，特殊系列和常规车型以及少量F80的交付将支撑组合，个性化需求预计将绝对增长，占汽车和零部件收入的比例稳定在20%左右 [38] 赛车业务 - 2024年赞助、商业和品牌收入增加，得益于新的赛车活动赞助以及生活方式活动的更高贡献 [32] - 预计2025年赛车赞助商和商业版权持有者的收入将增长，得益于已签署的新赞助、标题合作伙伴HP的全额贡献以及2024年F1排名的提升 [39] 生活方式业务 - 2024年生活方式活动对收入的贡献增加 [32] - 预计2025年生活方式活动将继续增加对收入的支持，加速增长并扩大保留网络 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年EMEA和美洲市场的发货量较上年增长，占总发货量的近75%；亚太其他地区基本持平，占17%；中国大陆、香港和台湾地区的份额降至9%，符合公司对该地区的长期目标 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行商业计划，在基础设施和产品供应方面取得显著进展，2024年推出三款车型，包括超级跑车F80以及两款12Cilindri Coupe和Spider [6][7] - 2025年，赛车方面将在F1和耐力锦标赛中竞争并争取获胜；跑车方面将推出六款新车型，Q4将以独特创新的方式推出电动车型，全年将继续提升客户体验并加速油漆车间的开发；生活方式方面将开展一系列活动以扩大规模和提升知名度 [17][18][19] - 公司将继续关注2030年实现碳中和的目标，2024年提前数月关闭高效三联供工厂，自2024年9月起不再购买用于发电的甲烷气体，更多依赖可再生能源，预计2025年范围1和范围2的排放量将比2021年基准年减少约三分之一 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是法拉利非凡的一年，所有指标均超出预期，取得了显著成果，公司业务的实力得到订单簿的证实，当前车型的订单簿覆盖了整个2026年 [5][12] - 尽管全球形势存在不确定性，但公司独特的商业模式使其对未来充满信心，预计2025年将继续在增长轨道上前进 [41] 其他重要信息 - 2024年约81%的新车销售给了现有法拉利客户，48%销售给了拥有多辆法拉利的客户 [16] - 2024年法拉利博物馆的参观人数创下新纪录，超过85万人次 [16] - 公司宣布为员工提供高达约1.44万欧元的年度竞争性奖励，并确认了全球平等工资认证和新获得的意大利性别平等认证 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年推出6款新车型是否提前了指导时间，是否会让客户感到困惑，2026年的重点是吸引新客户还是关注现有客户，以及产品组合如何影响损益表 - 公司一直致力于吸引新客户，同时照顾收藏家和老客户；推出的车型针对不同类型的客户，定位清晰，不会造成混淆；2026年的计划将在10月更新 [49][50][52] - 产品组合包括产品类型、国家组合、个性化需求和定价等方面，近年来这些方面的贡献不断增加；2025年Daytona的贡献将减少，国家组合向北美和欧洲转移，定价影响有限，个性化需求将继续增长 [53][54][56] 问题2: Purosangue是否有显著的价格上涨，12Cilindri的客户群体如何，电池保修计划的最新情况 - Purosangue在2025年1月1日有计划内的价格上涨 [63] - 12Cilindri Coupe和Spider的订单量大致各占一半，约20%的客户是新客户，新客户的平均年龄约为40 - 45岁 [64] - 电池保修计划于9月推出，在过去4个月内约有350人购买了额外保险，该计划受到欢迎，公司将继续监测 [67][68] 问题3: 第四季度Daytona的发货量，以及ASP和F80发货量的情况 - 第四季度Daytona的发货量为46辆 [76] - 预计2025年第一季度比第二季度强，主要是因为Daytona的发货量逐季减少，SF90 XX系列与812 Competizione的替换在第三季度后有积极贡献但无法抵消Daytona的减少，F80在第四季度仅少量交付 [81][82] 问题4: 中国的订单簿情况，是否会改变策略，混合动力车型的残值趋势，以及2025年的研发投入 - 中国的订单簿仍为五个季度，公司不会因关税环境而加速向美国或其他地区的销售 [94] - 残值趋势因地区和车型而异，公司在一些国家限制汽车发货，并关注电池保修计划的使用情况 [94][95] - 2025年研发投入约占收入的8%，与2024年基本持平 [96] 问题5: 2025年折旧和摊销是否会低于2024年，F80是否有客户取消订单 - 2025年折旧和摊销受车型的推出和停产影响，新车型开始生产会产生折旧和摊销，同时新E - building的影响也会体现 [108][109] - 公司依靠客户签订的合同，F80的订单需求超过计划产量，网上关于取消订单的报道不相关，该车型的订单获取速度比前两款ICONA车型更快 [105][107] 问题6: 2025年推出6款车型时的定价能力，以及是否会重新审视混合动力车型的计划 - 公司将按计划执行产品和营销策略，不会对新车型的技术和定价特征进行评论，建议等待新车型推出后再做判断 [120][124] - 公司确认将按2022年制定的计划执行，不会重新审视混合动力车型的计划 [119] 问题7: 第四季度平均销售价格提高的原因，2025年混合动力车型的占比，以及F80之后的计划 - 第四季度平均销售价格提高主要与SF90 XX的发展、个性化需求（如碳纤维饰面部件的使用增加）以及国家组合有关 [139][140] - 预计2025年混合动力车型的占比将略低于2024年，主要是因为12Cilindri的交付增长 [139] - F80之后的计划将在10月披露 [136][138] 问题8: 第四季度特殊车型的发货比例，折旧和摊销与资本支出的关系，以及订单簿中每位客户的平均订单数 - 第四季度特殊车型的发货比例为6% [148] - 到2026年底，折旧和摊销与资本支出的比例预计约为1.2%，未来情况需等待下一次资本市场日的具体说明，目前的投资浪潮结束后有机会实现两者的均衡 [152][153][154] - 每位客户的平均订单数没有实际意义，订单分布分散，因客户类型、国家和VIP客户的情况而异 [150][151] 问题9: 2024年81%的销售给现有客户的原因，长期自然水平如何，以及个性化服务是否有变化 - 以12Cilindri为例，约20%的客户是新客户，新客户平均年龄约为45岁，与混合动力车型的新客户情况相似，订单情况也处于同一水平 [163][165][166] - 常见的个性化服务包括碳纤维饰面、涂装等；公司会为客户提供建议，但不能强制客户选择；公司内部考虑提供一些预定义的组合，但不同地区客户的接受程度不同 [170][171][172] 问题10: 法拉利车主将其视为资产的比例，2025年供应链问题的细节，以及E - building目前的使用情况 - 很难确定将法拉利视为资产的车主比例，普通车型通常会有一定的价值下降，而超级跑车通常会增值，收藏家不一定都将其视为投资 [190][191][192] - 供应链挑战是由于一些汽车供应商因大型OEM需求下降而面临困难，公司通过派遣人员和利用第二采购选项来应对 [186][187] - E - building目前有Purosangue和混合动力汽车生产出来，二楼有管理电池、发动机、逆变器和车轴的设备 [185][186]