财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收28亿美元，较上年下降1.7%；毛利润5.198亿美元，增长1.6%；毛利率达创纪录的18.6%，提升60个基点 [9] - 2024年销售、一般及行政费用（SG&A）为4.223亿美元，较上年增长4%；净利润8710万美元，增长4.6%；摊薄后每股收益为3.29美元，上年为3.15美元 [10] - 2024年第四季度合并净销售额7.089亿美元，增长1.8%；毛利润1.298亿美元，与上年持平；毛利率降至18.3%，下降30个基点 [11][12] - 第四季度运营收入2260万美元，下降19%；运营收入占销售额的3.2%，上年同期为4%；净利润2070万美元，下降12.9%；摊薄后每股收益0.78美元，下降12.8% [12] - 第四季度SG&A较上年增长5.2%，占净销售额的比例升至15.1%，增加49个基点；利息收入480万美元，较上年增加66万美元；有效税率从25.8%降至24.1% [20][21] - 过去十二个月调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.189亿美元，较上年减少5% [21] - 2024年经营活动产生的现金流为1.739亿美元；应收账款余额增加650万美元；应收账款周转天数（DSO）从73天降至72天 [23] - 2024年库存减少2910万美元；应付账款余额增加3650万美元；投资活动使用现金1.153亿美元；融资活动使用现金2520万美元 [24][25] - 第四季度末现金、现金等价物和短期投资为4.426亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案业务第四季度净销售额2.624亿美元，较上年下降3.7%，先进技术产品销售下降12%，终端设备销售增长2%；毛利润6260万美元，下降0.8%；毛利率提升70个基点至23.9% [15][16] - 公共部门解决方案业务第四季度净销售额1.437亿美元，较上年增长42.9%，联邦政府销售额增加4110万美元，州和地方政府及教育机构销售额增加200万美元；毛利润2220万美元，增长30.2%；毛利率下降150个基点至15.4% [16][17] - 企业解决方案业务第四季度净销售额3.027亿美元，较上年下降6.4%，设备销售增长3%，先进技术销售下降28%；毛利润4500万美元，下降9.3%；毛利率下降50个基点至14.9% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年市场环境仍具挑战，客户在IT投资的时机和优先级上存在困扰，第四季度及全年整体IT支出低于预期 [27] - 设备生态系统（包括终端及相关类别）实现同比增长，但许多客户推迟了大型先进技术项目的投资 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2024年进行了多项重大投资和改进，包括世界级CRM系统、AI工作流工具、技术集成和分销运营的提升，以及对关键技术资源的投入 [29] - 2025年，公司预计客户将投资数据中心和基础设施项目，受AI和服务器整合以及设备更新换代的推动；客户还将关注网络、数据管理和安全的更新，AI自动化和超个性化营销解决方案将大规模部署 [30][31] - 公司通过Helix计划加强AI能力，第四季度在AI领域取得进展，建立了成熟的AI机会管道，并加强了与AI生态系统中关键合作伙伴的联盟 [32] - 公司有信心在2025年跑赢美国IT市场增长率200个基点，致力于保持技术领先，确保综合解决方案满足客户不断变化的需求 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年IT支出复苏慢于预期，第四季度部分业务领域有复苏迹象，但先进技术业务仍面临挑战，不过公司对未来持谨慎乐观态度，因其机会管道显著增加 [13][14] - 2025年预算有望释放以支持相关项目，公司认为2024年的投资将使其在2025年及以后取得成功 [28] - 尽管对2025年前景乐观，但宏观经济事件（如AI格局的发展和关税的潜在影响）可能影响客户投资的时机 [34] 其他重要信息 - 第四季度公司支付了每股0.1美元的季度股息，并以平均每股70.39美元的价格回购了价值490万美元的股票；年末现有股票回购计划下还有5970万美元的回购额度 [22] - 公司董事会宣布将季度股息提高50%至每股0.15美元，股息将于2月25日登记在册的股东，并于3月14日支付 [22][23] - 公司在海军信息战中心的挑战中获得第一名，这肯定了其在AI技术方面的创新性和对客户面临挑战的深刻理解 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题：请评论第四季度的销售进展以及第一季度的开局情况 - 10月销售情况比过去三年略好，11月明显较差，12月与以往持平，未出现预算集中支出情况；预计第一季度营收持平或有极低个位数增长 [39] - 公司看到大量项目进入漏斗，客户在多个领域与公司合作，有信心这些项目在2025年对公司有重要意义 [40] 问题：哪些垂直市场未来机会最大，哪些不太乐观 - 大型企业集团有大量新项目、新客户和发展动力；中小企业（SMB）业务解决方案团队的业务漏斗也在扩大，但速度较慢；公共部门业务依赖大型合同和大客户 [42] - 零售、医疗保健（围绕集团采购组织）和制造业的项目较多，是垂直市场增长的主要领域 [43] 问题：2025年预计费用增长与毛利润增长的情况 - 未来几个季度SG&A预计同比增长3% - 4%，公司正在努力控制，但这是资源重新分配的结果 [46] - 2024年是公司的建设年，在市场低迷时进行了投资，2025年SG&A增长主要来自可变薪酬 [47] - 第四季度有两三个一次性项目，约花费250 - 300万美元，不会再次出现 [48] 问题：关税可能带来的影响 - 由于主要供应商供应链复杂，难以准确预测关税影响；这是与客户沟通并规划应急方案的好机会 [50][51] - 多数供应商在墨西哥生产台式机，笔记本主要在中国和越南生产，显示器也有很多来自中国；许多供应商正在迅速建立替代生产地点，但情况仍不明确 [51][52] - 公司将与客户合作制定方案，以优化各方应对关税的情况，未来三周情况可能会有变化 [54]