财务数据和关键指标变化 - 2024年净利润超此前历年总和，全年净利润达9.73亿雷亚尔，同比增长两倍，年度ROE达11.7%，季度净利润近3亿雷亚尔 [7][49] - 贷款总额达410亿雷亚尔，同比增长33%，FGTS和房屋净值贷款增长超50%，信用卡贷款超118亿雷亚尔，季度环比增长10%，同比增长25% [36] - 不良贷款率（NPLs）15 - 90天为3.4%，超90天降至4.2%，信用卡NPLs表现良好，不良贷款形成率降至1.2%，风险成本指标降至5.0%，覆盖率从130%升至136% [38][39][40] - 资金总额超550亿雷亚尔，季度环比增长10%，同比增长27%，交易性存款占比约三分之一，活跃客户平均存款达2000雷亚尔，资金成本为CDI的64% [41][42] - 总毛收入超100亿雷亚尔，总净收入64亿雷亚尔，净利息收入（NII）和手续费净收入分别增长37%和31%，季度净收入增长10% [43] - 月均每用户收入（ARPU）达33.6雷亚尔，同比增长11%，每活跃客户利润率达20.6雷亚尔，效率比率降至50.1% [45][46][48] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 总支付额（TPV）同比增长45%，2024年第四季度达1.5万亿雷亚尔，全年PIX交易总额1.1万亿雷亚尔，第四季度PIX市场份额增加14个基点，达8.3%，信用卡交易增长超借记卡，交叉销售机会增多 [19][20] 信贷业务 - 消费金融2.0%组合规模近7亿雷亚尔，季度环比增长38%，信用质量表现稳定，推出信用中心Clean，帮助客户提升信用卡额度 [21][22] 投资业务 - 客户资产（AUC）同比增长54%，活跃客户超680万，连续两个季度创纪录增长，在巴西国债直销投资者数量中占比达20% [23][24] 保险业务 - 2024年活跃合同超500万份，产品销量超500万件，同比增长312%，推出FGTS人寿保险和Sochi等低票价但经常性产品 [25] 市场业务 - 净收入同比增长79%，商品交易总额（GMV）同比增长42%，达近50亿雷亚尔，活跃客户超600万，第四季度7%的GMV通过先买后付方式产生 [26][27] 全球业务 - 全球账户客户达390万，占活跃客户基础的19%，存款余额同比增长52%，推出美元信用卡和新投资产品 [13][28][29] 忠诚度计划Loop - 客户超1100万，不断拓展积分赚取和兑换方式，高参与度客户也是平台最活跃用户 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - PIX市场份额达8.3%，是衡量其他产品市场份额潜力的基准，外汇交易、房屋净值组合余额和FGTS贷款等产品在市场份额拓展上表现良好 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务模式结合增长与盈利，形成正向网络效应，通过完整产品组合和优质用户体验吸引客户，降低成本结构，提高盈利能力和ROE，推动平台创新和发展 [9][10] - 执行60 - 30 - 30计划，目标是将效率比率降至30%左右，持续优化产品和服务，拓展市场份额，加强全球扩张 [16][75] - 与传统银行相比，公司在多数信贷组合中的市场份额较低，约1% - 1.5%，有较大增长空间，且信贷组合抵押率高、资金成本低，具备竞争优势 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是值得庆祝的一年，公司在盈利、业务拓展和市场份额提升等方面取得显著成果，2025年将借助技术和创新，加强运营杠杆，巩固资产质量，推进全球扩张计划 [7][50] - 尽管巴西宏观环境存在挑战，但公司凭借多元化信贷组合、良好抵押率和低资金成本，有信心保持25% - 30%的贷款增长，并继续扩大净息差（NIM） [58][60][67] - 公司致力于将效率比率降至30%左右，通过成本控制和收入增长实现盈利能力提升，预计2025年NIM将延续2024年的增长趋势，风险成本保持在5% - 5.2% [75][80][97] 其他重要信息 - 2024年公司迎来多位新人才，包括财务、业务、法律等领域，同时进行了管理层晋升和岗位调整 [14][15] - 公司在2024年推出多个新产品和服务，如Forum、美元信用卡、Loop积分兑换新方式等，提升了客户参与度和平台竞争力 [12][13][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否在2025年保持近30%的贷款增长，以及净息差在加息环境下的表现 - 公司有信心在2025年保持25% - 30%的贷款增长，因其信贷组合多元化、抵押率高、资金成本低，且市场份额有较大提升空间 [58][60][67] - 公司通过资本配置优化和贷款套期保值，使净息差对CDI变动呈边际正向影响，预计2025年净息差将延续2024年每季度约20个基点的增长趋势 [61][62][64] 问题2: 2025年费用增长和效率提升的预期，以及资本比率和超额资本的考虑 - 公司致力于将效率比率降至30%左右，2025年将通过成本控制和收入增长实现盈利能力提升，费用增长将与收入增长挂钩 [75][80] - 公司将优化资本配置，提高巴西银行公司的杠杆率，同时平衡股息支付和业务增长，目标是在不牺牲增长和创新的前提下，逐步提高股息支付率 [84][85][87] 问题3: 贷款与存款比率在2025 - 2026年的变化，以及2025年风险成本的预期 - 预计存款比率将保持在当前水平，可能接近80%，净息差将延续2024年的增长趋势 [94][95][96] - 风险成本方面，由于部分产品有助于降低逾期水平，但无担保信贷业务会增加风险成本，预计2025年风险成本将保持在5% - 5.2% [96][97] 问题4: 本季度税收收入增加的原因及可持续性，2025年手续费收入的预期，以及股息支付对投资者的重要性 - 本季度税收收入增加主要因收入自然增长和一次性IOC支付，预计2025年第一季度将恢复正常 [103][104] - 2025年手续费收入有望延续2024年的增长趋势，公司将通过超个性化体验和产品优化推动增长 [107][108] - 公司认为股息支付对股东很重要，但作为成长型公司，将在保持业务增长和创新的前提下，逐步提高股息支付率 [109][110][112] 问题5: 2025年净息差扩张的构成，以及信用卡交易型和非交易型组合的趋势 - 净息差扩张将受贷款组合优化、消费金融产品增长和资金成本稳定等因素驱动，预计资金成本将保持在CDI的60% - 65%左右，同时结构化票据投资将增加 [122][123][124] - 信用卡组合中，交易型客户占比将从80%降至78% - 75%，公司将通过利率调整和解决方案，减少循环信贷和逾期客户，增加分期付款客户 [129][130][131] 问题6: 本季度信用卡利息收入下降的原因，以及3900万雷亚尔资本收益的相关情况 - 信用卡利息收入下降是由于公司调整利率策略，推动客户从高利率循环信贷转向低利率分期付款，预计随着逾期客户减少，收入将逐步增加 [140][141][142] - 3900万雷亚尔资本收益与InterPact收购有关，是购买价格分配研究的结果 [144] 问题7: 消费金融组合的资产质量和增长预期，以及私人工资单业务的兴趣和前景 - 消费金融2.0%组合表现良好，逾期率低于信用卡，公司对其2025年增长持乐观态度，但会谨慎控制风险 [149][150][151] - 私人工资单业务是一个有潜力的新市场，公司预计市场规模在1000 - 2000亿雷亚尔之间，将在产品推出时积极参与 [159][160] 问题8: 市场业务第四季度GMV未大幅增长的原因 - 市场业务第四季度GMV同比增长近40%，公司通过结合商品和服务提供，预计未来GMV将保持40% - 50%的年增长率 [166][167]