财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收27.4亿美元，同比增长11%，实现连续55个季度两位数营收增长；第四季度营收7.09亿美元，同比增长11% [7] - 2024年全年净利润从第一季度的700万美元增长至第四季度的6000万美元；EBITDA从第一季度的负1300万美元增长至第四季度的7300万美元；调整后EBITDA从第一季度的1200万美元增长至第四季度的1.12亿美元，超出7600 - 8600万美元的指引范围 [9] - 2024年第四季度全球网站月均独立访客达1.34亿，同比增长17%；公司第四季度净新增预订额为5300万美元，较第三季度环比增长21% [10] - 2024年公司获得2.13亿美元净投资收入，47亿美元现金的净收益率为5.5% [87] - 2024年第四季度合同续签率为89%，订阅5年以上客户续签率达94%；第四季度年度合同订阅收入占比80% [88] - 预计2025年全年营收29.85 - 30.15亿美元，同比增长9% - 10%；第一季度营收7.11 - 7.16亿美元，同比增长9%；2025年调整后EBITDA 3.75 - 4.05亿美元，利润率约13%；第一季度调整后EBITDA 2500 - 3500万美元 [90] - 2025年资本支出预计4 - 4.5亿美元，其中约3.6亿美元用于里士满园区，预计2026年上半年基本完工；除园区外运营资本预计9000万美元；预计2025年净利息收入约1.7亿美元 [91] 各条业务线数据和关键指标变化 CoStar业务 - 2024年营收10.2亿美元，同比增长10%；订阅用户超24万，续约率92%；美国、加拿大和英国的NPS分别提升至65%、60%和65% [13][15] - 2024年12月是近两年来CoStar净预订额最高的月份，第四季度净新增预订额为2023年第三季度以来最高 [14] - CoStar for Lenders产品第四季度表现最佳，12月新增17家机构，带来170万美元净新增年收入，全年总收入达7500万美元，已签约370家机构，管理超1万亿美元商业地产债务 [25] LoopNet业务 - 2024年第四季度营收增长5%，全年增长6%；预计2025年第一季度和全年营收呈个位数增长 [83] Apartments.com业务 - 2024年第四季度营收2.76亿美元；全年多户住宅营收基于订阅模式，NPS平均达94分，月续约率99% [37] - 2024年通过各营销渠道触达90%租客、潜在客户和客户；预计2025年投放130亿次广告展示；将推出5个新广告 [38] - 2024年产生的租赁数量是所有竞争对手总和的1.5倍，转化为租赁的潜在客户数量是竞争对手的3倍，总租赁数量是其他租赁网络的4.8倍 [40] - 2024年平均月独立访客3500万；全年访问量9.2亿次；品牌知名度高，三分之二公寓寻求者表示会使用 [41][42] - 2024年付费单户租赁房源同比增长59%至32.36万套，独立租赁业主使用量升至24.4万，增长13%；全年处理近50亿美元租金支付 [44][45] Homes.com业务 - 推出仅一年，第四季度月均独立访客达1.1亿，成为美国第二大房地产门户；品牌无提示知名度从个位数提升至33% [53][55] - 销售团队从41人增至275人，预计3月再招聘50人，年底达500人；第四季度人均月净新增收入1742美元，1月为1636美元，1月年化净收入373万美元 [56][57][58] - NPS从负40分提升至28分 [64] 信息服务业务 - 2024年第四季度营收3700万美元，全年1.36亿美元；预计2025年营收增长18% - 20%，第一季度增长18% - 20% [83][84] 其他市场业务 - 2024年第四季度营收3600万美元，全年1.3亿美元；预计2025年营收呈个位数增长，第一季度略低于3000万美元 [84][85] 住宅业务 - 2024年第四季度营收2800万美元，全年1.01亿美元；预计2025年营收增长18% - 20%，第一季度增长约40% [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年底办公空间需求和吸纳量自2021年以来首次转正，可用率、转租空置率下降，转租租金上涨，新建筑管道关闭，净供应收缩 [20][21] - 销售交易恢复到疫情前水平，资本化率从峰值回落 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合CoStar Real Estate Manager和Visual Lease，构建下一代企业房地产数字解决方案，创建租金指数是2025年重点 [30][31][32] - 预计2025年底推出CoStar France，销售团队增长20% [33] - LoopNet 2025年转向基于资产定价，调整销售策略，预计扩大房产营销规模 [35][36] - Apartments.com 2025年销售团队人数增长23% [46] - Homes.com 2025年有三项重大举措增加收入；加大营销投入，提升品牌知名度 [68][73] - 公司预计2025年完成对Matterport的收购 [77] - 2025年销售团队从1390人增至1890人，增长35% [78] - 公司宣布2025年5亿美元股票回购计划，每年执行1.5亿美元 [89] - 公司主要竞争对手EG宣布2025年退出英国市场 [16] - Redfin将公寓业务出售给Zillow，公司认为有机会争取原Redfin客户 [46][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业房地产市场过去四年面临挑战，但目前可能迎来复苏，公司和客户未来几年或受益 [20][24] - 公司各核心产品有显著增长机会，预计CoStar、Apartments.com、LoopNet等业务未来将实现两位数增长 [93][94][95] - 对Homes.com业务充满热情，随着销售团队扩大，预计2026年及以后实现强劲两位数增长 [97] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司无义务更新，除非法律要求 [3][4][5] - 非GAAP财务指标与可比GAAP指标的对账详情见今日新闻稿 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际业务对公司产生重大影响所需时间，以及是否会加速投资 - 公司在欧洲业务上实施财务纪律，整合运营，减少重复成本；2025年将推出法国业务，随后是西班牙；将欧洲市场迁移至LoopNet；预计2025年不会有重大损益影响，且会持续关注国际增长机会 [104][105][107] 问题2: Apartments.com 2025年营收增长中物业增长和定价的假设，以及是否会拓展低端市场 - 预计2025年物业增长多于价格增长；大型市场和小型物业市场都有巨大潜在市场；2024年注重现有客户，2025年将扩大销售团队开发新客户；中小市场销售团队生产力显著提高 [112][113][117] 问题3: 未来几年管理利润率的方法，核心商业利润率走向，以及住宅业务实现盈亏平衡的时间 - 商业业务固定成本高，预计利润率每年提升1 - 2个百分点；Homes.com业务今年全面推出，随着销售团队扩大、产品价值明确、取消率降低、NPS提高，业绩将逐季改善 [125][126][127] 问题4: 商业利润率持续改善对Homes.com 2025年支出的影响，以及住宅业务国际扩张情况 - 预计2025年Homes.com支出与2024年大致相同；英国业务增长良好，预计2025年开始收获成果，支出略低于2024年；公司将成本从其他领域转移至销售，以促进收入增长 [133][134][135] 问题5: Homes.com在内容、学校公园投资、SMO、SEO和电视广告方面的进展和计划 - 2025年主要投资于销售人员；此前内容建设取得进展，目前注重控制成本和投资收入增长；预计通过新一轮广告提升无提示知名度 [139][140] 问题6: LoopNet转向资产定价模式和调整销售重点后，营收增长加速所需时间 - 1月71%的净新增销售为高续约率的白银广告，LoopNet 1 - 2月跟踪结果良好；预计业务每季度增长，2025年第四季度为2026年加速增长奠定基础 [144][145][146] 问题7: 2025年前六到七周整体净新增预订情况 - 公司未提供相关指引，但对第一季度指引有信心 [148] 问题8: 如何监测Apartments.com新客户赢率，以及是否是销售能力而非赢率下降问题 - 2024年Apartments.com新增营收1.53亿美元，高于竞争对手；平台上物业数量、营收规模均超竞争对手；2025年销售团队分散有一定影响，但业务仍有巨大增长机会 [153][154][155]