财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度总营收11亿美元，较2023年下降8%，主要因去年53周销售8350万美元及餐厅开闭店净影响 [48][49] - 美国可比餐厅销售额下降110个基点，客流量下降510个基点，低于休闲餐饮行业；平均客单价同比上涨4% [49] - 第四季度外卖业务占美国总销售额的24%，第三方配送业务占11%，与去年持平 [50] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益为 - 0.93美元，2023年为0.45美元；调整后摊薄每股收益为0.38美元，2023年为0.56美元 [50] - 第四季度调整后营业利润率为4.4%，去年为7.5% [52] - 第四季度末净债务为957亿美元，完成巴西交易后收到1.04亿美元并用于偿还循环信贷余额 [54][55] - 2024年全年持续经营业务总收入39.5亿美元，调整后餐厅利润率13.3%，调整后营业利润率5.0%，调整后摊薄每股收益1.45美元 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西业务转为特许经营模式，100%特许权使用费收入将计入特许经营业务线 [58] - 2024年巴西业务在已终止经营业务中贡献了0.9%的调整后餐厅利润率、0.2%的调整后营业利润率和0.34美元的调整后摊薄每股收益 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年全年美国可比餐厅销售额下降2%至持平 [62] - 预计2025年第一季度美国可比餐厅销售额下降50至150个基点 [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目前未达预期，需改变业务轨迹，重点关注三个运营优先级：简化议程、提供优质客户体验、扭转澳拜客牛排店局面 [13][14][15] - 简化议程方面，重新特许经营巴西业务，保留33%所有权；调整组织架构，将营销、培训等职能下放至品牌团队；2025年各品牌菜单项目减少10% - 20%，放弃LTO策略，转向日常超值菜单 [17][19][23] - 提供优质客户体验方面，重新评估菜单满意度，改进、淘汰或替换不佳菜品；与供应商合作提升产品规格；在澳拜客引入Ziosk系统获取即时客户反馈；调整营销和促销策略，突出诱人美食、日常超值和欢乐氛围 [25][28][31] - 扭转澳拜客牛排店局面方面，在测试餐厅进行多项改进，以客流量提升、客户复购意愿等为衡量标准；2026年放缓新店开设速度，重点维护和改造现有餐厅；任命新的品牌总裁 [33][37][39] - 资本分配优先事项为再投资餐厅、降低债务杠杆、向股东返还资本；调整股息政策，新的年度股息为每股0.60% [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境不稳定，消费者短期消费行为受天气、地缘政治、通胀等因素影响，但长期外出就餐趋势向好 [85][88] - 公司有信心通过实施战略举措改善业务状况，实现可持续的客流量和盈利增长 [46] 其他重要信息 - 公司预计2025年商品通胀率在2.5% - 3.5%，劳动力通胀率在4% - 5%，全年税率接近0% [62] - 巴西特许权使用费收入将低于历史水平，预计对未来收益造成约1000万美元的不利影响 [63] - 组织设计工作将带来约2200万美元的年度一般及行政费用（G&A）节省，2025年可实现约1700万美元 [64] - 预计2025年资本支出在1.9亿 - 2.1亿美元，将从新店开发转向现有业务维护和改造 [65] - 预计2025年美国新开18 - 20家餐厅，2026年数量将大幅减少；巴西特许经营伙伴预计新开17家店，其他特许经营伙伴预计新开15家店 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 简化议程行动的时间线及其他重大变化 - 领导层面调整已完成；巴西业务重新特许经营已完成；组织架构调整已完成；5月前三个品牌菜单减少10% - 15%，澳拜客接近20%；4月底前完成Ziosk系统推广；澳拜客3 - 道菜套餐已推出，其他两个品牌正在测试日常超值套餐；弗莱明餐厅将维持现有执行水平 [74][75][76] 问题2: 第一季度混合同店销售额趋势是否与第四季度相似 - 各品牌第一季度趋势与第四季度一致 [80] 问题3: 除天气和假期因素外，消费者支出是否有潜在变化，以及第一季度和全年同店销售额的构成 - 短期经营环境不稳定，消费者有一定选择倾向，特别是家庭收入低于10万美元的消费者会控制消费；长期外出就餐趋势向好；第一季度同店销售额预计下降1.5% - 0.5%，其中客流量预计下降4% - 5%，定价约4%，平均客单价3% - 4%；商品通胀约1%以上，劳动力通胀约4% [85][87][91] 问题4: 与董事会和激进投资者的关系，以及除澳拜客体验外的其他战略举措 - 董事会与管理层完全一致，积极协作，共同推动销售、利润和可持续客流量增长 [95] 问题5: 提升客户体验的主要机会和差距 - 主要差距在于执行的一致性，包括质量、价值和客户体验，目标是提高客户复购意愿和客流量，增加满意度和毛利 [99][101] 问题6: 对现有门店进行重新装修的门店范围、周期和时间安排 - 预计约50%的门店将在未来两到三年内进行装修，主要集中在澳拜客 [104] 问题7: 平均客单价是否合适，是否有降低客单价以推动销售的机会 - 需要为三个休闲餐饮品牌提供日常超值选择，通过合理搭配菜品和价格，实现毛利增长；投资价值可能带来负向销售组合变化，已包含在指导和假设中 [110][111][112] 问题8: 适合品牌的装修方案及投资与销售提升比例 - 应先提升客户体验再开设新店；澳拜客可通过低投入高回报的装修方式提升客户满意度和客流量 [114] 问题9: 2026 - 2027年每家门店的装修资本支出预期 - 2026年起约4000万美元的新店开发资金将转向装修 [117] 问题10: 导致消费降级的因素及与近期季度的差异 - 从第四季度到第一季度有100 - 150个基点的变化，为短期现象；公司正在啤酒、酒精饮料、开胃菜和甜点等方面进行创新以满足客户需求 [121] 问题11: 全年商品和牛肉成本的预期及锁定情况 - 预计全年商品通胀率在2.5% - 3.5%，其中约76%已锁定；牛肉成本预计为中个位数增长，已包含在指导和预测中 [126] 问题12: 澳拜客短期内推动客流量的最大未开发机会 - 关键在于执行的一致性，需解决质量、价值和客户体验问题；澳拜客业务可修复，团队有信心扭转局面 [130] 问题13: 2025年同店销售额指导对休闲餐饮行业客流量的假设及公司获取市场份额的能力 - 预计休闲餐饮行业客流量下降约3%；获取市场份额的关键在于持续执行、提供日常超值、保证质量和体验以及做好营销 [135] 问题14: 是专注于装修还是搬迁门店，以及餐厅层面利润率的构成是否会改变 - 搬迁和装修都是计划的一部分；商品成本将保持相对稳定，劳动力成本可能因客流量下降而面临压力；澳拜客3 - 道菜套餐有望在客流量回升时带来杠杆效应 [144][146] 问题15: 2025年门店利润率预期及指导中包含的投资水平 - 测试投资将有可观回报，可通过提高生产力实现自我融资；餐厅层面利润率将受到劳动力和其他运营通胀的压力 [153][155] 问题16: 澳拜客实验室餐厅的具体变化及最有前景的方面 - 因竞争原因不便透露细节，但在质量、价值和客户体验方面取得了积极成果，客流量和忠诚度有所提升 [157] 问题17: 客户对核心牛排类别的看法及牛排方面的具体改进 - 对牛排的准确性和一致性有信心，持续与供应商合作，关注牛的大小、里脊规格和烹饪标准，以满足客户期望 [161][162] 问题18: 2025年G&A指导的构成 - 包括1200万美元的奖金重新加载、1000万美元的IT基础设施投资，被组织设计节省的1700万美元部分抵消 [165] 问题19: 今年G&A是否会超过销售额的5%，以及如何实现5%的目标 - 今年G&A预计占销售额的5.5% - 5.8%；实现目标需推动盈利销售、提高效率和合理投资 [168][169] 问题20: 是否会进一步降低股息 - 股息是向股东返还现金的可靠方式，将维持现有水平，如有变化会及时通知 [172][173] 问题21: 澳拜客价值策略的设想，以及3 - 道菜套餐的表现和对价值定位的影响 - 该套餐有助于建立品牌信任，提高客户复购率；客户倾向于升级到更高价位的菜品和甜点，对利润表有利；团队易于执行，减少了复杂性 [179][180][181] 问题22: 如何将菜单减少10% - 15%纳入全年指导，以及如何平衡运营简化与客流量增长和价值主张 - 简化菜单可提高客户体验质量和一致性，降低后厨劳动力成本，两者相辅相成 [188][189] 问题23: 门店是否具备实施菜单转型的设备，以及是否需要增加培训投入 - 门店具备所需设备，将持续关注有助于提升工作效率和客户体验的技术；日常超值套餐可减少培训成本，领导将加强现场指导 [192][193][194] 问题24: 取消LTO策略后是否会削减营销支出，以及如何持续传达日常超值信息 - 预计可节省约1000万美元营销成本，可选择将其重新投资于能带来盈利客流量的营销活动；消费者对优惠活动的接受度较高 [197] 问题25: 现有门店的关闭计划，以及上半年举措是否会使下半年业绩更好 - 对于表现不佳的门店，将制定改进计划，持续评估是否续租；预计澳拜客3 - 道菜套餐和其他日常超值套餐将在下半年带来更多动力，但全年仍需考虑短期经营环境的不稳定因素 [202][204]