财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7830万美元，同比增长3%，全年营收同比增长6% [35] - 第四季度毛利润同比增长2%，消费者支付业务第四季度毛利润下降约5%，全年增长3%，商业支付业务第四季度毛利润增长60%，全年增长40% [35] - 第四季度调整后EBITDA为3650万美元，同比增长9%，全年增长11%，第四季度和全年调整后EBITDA利润率分别约为47%和45% [37] - 第四季度调整后净利润为2240万美元，每股0.24美元 [37] - 第四季度报告的自由现金流为2350万美元，自由现金流转化率为64%，2024年全年自由现金流转化率为75% [38] - 截至12月31日，资产负债表上约有1.9亿美元现金，有2.5亿美元未提取的循环信贷额度，总流动性为4.4亿美元，净杠杆约为2.3倍，未偿债务总额为5.075亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者支付业务 - 2024年新增四个软件合作伙伴，软件合作伙伴总数达180个，第四季度新增包括16家新信用社在内的客户，信用社客户总数达329家 [10] - 即时资金产品第四季度交易量同比增长约34% [13] 商业支付业务 - 第四季度商业支付毛利润同比增长60%，全年增长40%，核心AP业务增长，政治媒体垂直领域有新客户加入和广告支出增加的积极影响 [16][19] - 供应商网络同比增长38%，超过36万家 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已启动全面战略审查，评估包括并购、私有化或出售公司等战略替代方案，以实现股东价值最大化 [30][31] - 2025年计划对销售、市场、关系管理进行有针对性投资，加速2026 - 2027年的有机增长，继续管理资本支出占营收的比例，维持对技术和产品的谨慎投资，解决2026年2月到期的2.2亿美元可转换债券问题，对增值战略并购持开放态度，继续执行授权股票回购计划 [32][33] - 从竞争角度看，公司持续投资企业销售和产品技术，销售管道表现强劲，在业务的两个方面都具备竞争优势，在AP业务中专注于医疗保健、医院、汽车经销商、物业管理等特定垂直领域并取得积极进展 [65][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对整体终端市场持积极态度，消费者支付业务受部分因素影响，但核心消费者预订同比增长，对2025年执行市场推广、客户实施和产品计划充满信心，专注于改善客户体验以促进增长 [14][15] - 商业支付业务虽受大客户被收购和AR业务疲软影响，但核心AP业务增长，销售管道良好，预计2025年下半年及2026年实现加速增长 [20][22] 其他重要信息 - 公司宣布在商户承保和入职流程中与Worth.ai集成，可减少手动操作时间并降低KYB风险 [24] - 公司实施新的借记卡受理服务，并持续开发新的潜在功能如RTP，探索为客户提供增值服务的方式 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户流失驱动因素是否有变化 - 没有重大变化，部分客户流失是因为被收购，还有一个是通信解决方案客户将业务收回内部，未发现相关趋势 [46][47] 问题: 消费者支付业务中提到的疲软情况具体指什么 - 与过去提到的汽车和ARM领域相关，是之前情况的延续，汽车领域存在二手车销售、可负担性问题，ARM领域恢复情况未达预期，交易量持续低迷 [49] 问题: 2025年各业务板块的增长趋势如何 - 总体来看，剔除客户流失和战略迁移影响后，增长速度与2024年上半年类似，为中到高个位数增长；商业支付业务若剔除损失，核心AP业务预计以低到中两位数的速度增长，公司未来将更专注于核心AP业务 [52][53][55] 问题: 进行战略审查的决策过程及如何看待进展 - 管理层致力于评估公司各方面以实现股东价值，在董事会支持下，借助外部顾问开展全面战略审查，将评估包括市场推广策略、账户分配策略、战略替代方案等在内的全方位内容，相信会为股东带来积极结果 [58][59] 问题: 如何看待自由现金流转化率 - 若剔除今年的影响以及预计明年第一季度反转的影响，自由现金流转化率具有可比性，公司调整后EBITDA增长快于营收，资本支出占营收比例持续降低，剔除营运资金影响后，自由现金流转化率将保持强劲 [62] 问题: 竞争格局及对抵押垂直领域的关注有何更新 - 公司在企业销售和产品技术方面持续投资，销售管道表现良好，具备竞争优势，抵押业务是多年的有机增长机会，正在按计划推进；在B2B的AP业务中，在医疗保健和医院垂直领域取得成功，专注于特定垂直领域并看到积极进展 [65][66][68] 问题: 个人贷款垂直领域的预期及供需趋势如何 - 趋势与之前类似，个人贷款业务在贷款发起活动方面有积极进展，客户似乎在放宽承销标准并增加贷款发起，存在相关需求 [72][73] 问题: 总支付量迁移的机制及是否看到供应商从虚拟卡向ACH的更广泛转变 - 公司将专注于虚拟卡的客户迁移到总支付解决方案，过程中出现了一些交易量损失，但这是战略转变，目的是实现总支付量的更大货币化机会，不仅可以货币化虚拟卡，还可以增加付费ACH；公司仍看到虚拟卡的健康采用趋势，但会更频繁地推广付费ACH选项，希望实现虚拟卡和付费ACH的平衡 [75][76][79] 问题: 客户流失是否在第四季度完全体现，总支付迁移的损耗是否也完全体现在第四季度 - 其中一个客户流失在上季度提及，本季度产生全面影响，其他客户流失在本季度已完全体现；总支付迁移的损耗已在第四季度体现 [86][89] 问题: 剔除政治因素后，有机毛利润从第三季度到第四季度减速的原因及是否有抵消收益 - 主要与客户流失和AP业务量的战略迁移有关，B2B的AR部分也有一定疲软；相关客户仍在爬坡，但未对其他影响产生重大抵消作用 [93][97] 问题: 消费者业务中，假设全年实现一定程度的正常化，宏观改善和新预订分别贡献多少增长 - 客户流失因素消除后业务大致持平，宏观影响使其降至低个位数，再加上汽车 captive 客户的爬坡、之前签约账户的推进以及强劲的预订，业务将实现更高增长 [102][103] 问题: 若进行并购，公司的愿望清单是什么，产品路线图有何规划 - 并购方面，公司看好消费者账单支付领域，如保险、政府和公用事业等未涉足的领域，以及B2B的AP业务；产品方面，任何能增加软件合作伙伴、嵌入支付、增加垂直领域或补充现有垂直领域、驱动整体规模和分销的机会都具有吸引力 [105][107][108] 问题: 从行业角度看，公司增强型ACH产品与卡相比，可附加的数据有何不同，与其他银行支付轨道（如RTP或FedNow）相比有何差异 - 供应商愿意为增强型ACH支付费用，因为能获得比普通ACH更丰富的数据，虽不如卡交易那样强大和无缝，但费用低于卡，对供应商来说成本更低且能获得更多数据，对公司来说经济情况相似；公司通过供应商赋能来解决供应商接收信息的问题，拥有庞大的供应商网络和独特的赋能流程，能确定最佳支付方式 [113][114][117] 问题: 公司难以实现两位数营收增长的最大障碍是什么 - 客户流失的时间点是重要因素，尤其是第三季度和第四季度受到较大影响，同时汽车和ARM领域的宏观影响以及B2B的AR部分的影响也有作用；不过公司在消费者和商业支付业务方面都有强劲的预订，部分签约账户在今年开始产生影响，业务有增长动力 [124][125][126] 问题: 公司如何考虑当前合作伙伴网络的机会，是更注重现有合作伙伴的渗透还是扩大合作伙伴基础，对哪些细分领域或垂直领域感兴趣 - 公司既希望提高对现有合作伙伴的渗透率，也会继续寻找新的战略合作伙伴关系；在企业软件平台方面，无论是AP还是AR业务，都认为未来两到五年有重要的增长机会，会继续投资并有望取得积极成果 [131][132][133]