财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收4.55亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7100万美元，调整后EBITDA利润率为16%；第三季度营收5.75亿美元，调整后EBITDA为1.35亿美元，利润率为23% [42] - 2024年全年营收22亿美元，调整后EBITDA为5.01亿美元，调整后EBITDA利润率为23% [43] - 第四季度自由现金流为5400万美元，高于第三季度的3100万美元，主要因资产销售增加，全年自由现金流为1.85亿美元 [44] - 第四季度销售、一般和行政费用从第三季度的5200万美元降至4800万美元，现金资本支出从第三季度的7000万美元降至6300万美元，2024年全年资本支出总计2.55亿美元 [53][54] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物约为1500万美元，包括约400万美元的Flotek相关资金，年末总流动性约为8100万美元，ABL信贷安排下的借款为1.4亿美元，较上一季度减少约2300万美元，年末债务约为11亿美元，大部分在2029年到期 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 增产服务业务 - 第四季度营收3.84亿美元，调整后EBITDA为5400万美元，利润率为14%；第三季度营收5.07亿美元，调整后EBITDA为1.13亿美元，利润率为22% [44][45] - 2024年全年营收19亿美元，调整后EBITDA为3.99亿美元，调整后EBITDA利润率为21% [46] 支撑剂生产业务 - 第四季度营收4700万美元，调整后EBITDA为1400万美元，利润率为31%；第三季度营收5300万美元，调整后EBITDA为1700万美元，利润率为33% [46][48] - 2024年全年营收2.47亿美元，调整后EBITDA为8600万美元，调整后EBITDA利润率为35% [49] 制造业务 - 第四季度营收6200万美元，与上一季度持平，调整后EBITDA从第三季度接近盈亏平衡升至300万美元 [51][52] - 2024年全年营收2.23亿美元，调整后EBITDA为800万美元，调整后EBITDA利润率为3% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 增产服务市场，年初以来活跃车队数量增加，目前活跃车队数量为2024年年中以来最高，自2024年末至2025年初已重新投入6支车队运营，电动车队和下一代燃气设备已售罄，活跃车队中80%使用下一代设备，西德克萨斯和南德克萨斯运营区域的压裂车队数量增加更为明显 [27][28] - 支撑剂市场，第四季度价格有所疲软并延续至第一季度，但预计随着需求增加，价格将有所改善，约73%的销量在第四季度售予第三方客户，高于第三季度的72% [47][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行差异化商业战略，与优先考虑集成、高效解决方案的运营商合作，在完井价值链中保持领先地位 [10] - 增产服务业务强调提高服务质量，通过内部研发、制造和维护能力升级压力泵车队，推动商业创新，资产管理制度优化维护流程，提高运营效率和设备质量 [11][34] - 推出新的发电业务Livewire Power，专注于偏远地区电力需求，计划在服务公司内部需求的基础上，拓展至具有高增长潜力的相邻市场 [14][37] - 支撑剂生产业务进行战略改进，包括对领导层的战略审查和实施必要变革，销售策略侧重于优化矿山利用率，预计2025年销量和盈利能力将提升 [18][39] - 公司致力于创新，投资下一代泵和软件平台，保持行业领先地位，同时采取谨慎的资产组合和资本配置策略，优先考虑回报和自由现金流 [16][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美完井行业第四季度面临预算限制、假期停工和恶劣天气等典型挑战，全年面临市场活动疲软带来的竞争压力，但公司展现出韧性 [17][21] - 增产服务业务预计2025年活动略有增加，但较低的平均价格将抵消部分收益，公司有望在2025年继续创造新的效率记录 [28][32] - 支撑剂生产业务预计随着商业机会改善和运营效率提升，2025年销量将显著回升，价格有望改善 [49][50] - 行业整体设备磨损加速，供应紧张，可能推动价格上涨，但公司更注重与客户建立长期合作关系，实现全周期回报 [83][86] 其他重要信息 - 第四季度EBITDA包含约400万美元的维修和维护重新激活成本，以及约200万美元与多余机组相关的劳动力成本 [43] - 增产服务业务第四季度与Flotek的供应协议短缺费用约为900万美元，高于上一季度的700万美元 [45] - 预计2025年总资本支出与2024年水平相当或略有增加，在2.5亿至3亿美元之间 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年初增产和支撑剂业务活动改善的驱动因素，以及2025年盈利能力的初步展望 - 由于季节性和预算耗尽，第四季度业务活动放缓，但年初运营商恢复工作，增加了车队和支撑剂用量，需求回升使公司面临推动价格或稳定现金流和盈利能力的选择，公司优先考虑与客户建立长期关系，获取长期承诺以实现长期财务回报 [66][67] 问题2: Livewire业务的增长速度、资本投入，以及2025年2.5亿至3亿美元资本支出的具体分配 - Livewire业务首先满足公司内部需求，同时评估其他市场机会，公司将谨慎对待，资本支出方面，大部分将用于增产服务业务，支撑剂生产业务也有多个项目，关于Livewire的具体细节将在合适时分享 [71][73] 问题3: 4100万美元资产销售的具体情况 - 这是增产服务业务部分资产的售后回租交易 [75] 问题4: 2025年压裂市场供需情况、旧资产损耗情况，以及年末市场展望 - 行业整体设备利用率和效率提高，加速了设备损耗，市场供应紧张，这为公司管理资产和提高效率提供了机会，可能推动价格上涨，但公司更注重与客户的长期合作关系，若天然气市场需求增加，供应紧张情况可能加剧，行业将加速向更高规格、更高价值平台转型 [83][87] 问题5: 当前合同和现货价格与12个月前相比的变化幅度 - 公司未提供具体价格变化幅度，更关注与客户的关系和全周期回报，认为当前供需状况提供了提价机会，但公司不追求短期利益 [90][91] 问题6: 压裂车队电气化以及电力被其他终端市场吸引，是否会导致电力成本上升 - 公司通过垂直整合和内部平台包装，优先支持自身车队，同时会谨慎评估资源分配，以实现最佳回报和维持与客户的长期关系，内部需求是市场机会的试验场和跳板 [98][100] 问题7: 目前活跃压裂车队数量的估算，以及2025年活跃车队数量的合理预期 - 目前活跃车队数量约为30支，全年预计维持在低30支左右，公司不会为了增长而牺牲财务结果，将根据市场需求和经济回报决定是否增加活动 [107][109] 问题8: 支撑剂业务市场份额增长预期、矿山管理情况，以及内部和外部销售展望 - 2024年闲置的Haynesville市场资产仍处于闲置状态，2025年随着活动增加可能重新启用，目前有7个资产在运营，且利用率和生产率较高，公司有大量订单，目标是获取长期承诺，而非短期提价 [114][115]