财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2460万美元，较去年同期下降13%，较第三季度增长12%，订单出货比为正 [7] - 第四季度毛利润1400万美元，占营收的57%，受同比营收下降影响 [7] - GAAP基础上，第四季度营业利润盈亏平衡；调整后，营业利润250万美元，占营收的10%，调整后EBITDA为300万美元，占营收的12% [8] - 全年营收9400万美元，去年为1.12亿美元 [10] - 2024年全年毛利润率为58.2%，2023年为58.9% [23] - 全年调整后EBITDA下降740万美元，主要因毛利润减少1130万美元，部分被运营费用减少390万美元抵消 [24] - 2024年全年调整后每股收益为0.03美元，2023年为0.14美元 [24] - 2024年第四季度运营费用季度运行率较2023年第四季度降低200万美元，即12% [25] - 2024年全年经营活动现金流较去年下降1260万美元 [25] - 截至年底，净债务略高于2023年底，未遵守现有信贷协议中的综合净杠杆比率契约，本周与贷款人达成修订协议，贷款人同意豁免第四季度的违规行为，公司需在6月30日前对现有协议进行再融资，且不得在信贷安排下进一步借款 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 第四季度营收较第三季度增长3%，但较去年同期下降11%，临床前销售在第四季度环比反弹 [11] 欧洲地区 - 第四季度营收环比增长28%，但较去年同期下降7%，新产品推动第四季度营收增长 [12] - 临床前销售在第四季度环比增长，细胞和分子销售环比和同比均增长 [13] 中国和亚太地区 - 第四季度营收环比增长8%，但较去年同期下降24%，第四季度是今年首次环比改善，过去几个季度后续订单保持稳定 [14] - 临床前销售在第四季度环比增长，但较去年同期下降，细胞和分子产品在第四季度环比和同比均略有下降 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正与Fisher和VWR等大型分销商合作，将欧洲的分销协议扩展到北美，并计划通过分销商增加产品数量，包括新的MEA系统 [29][30] - 公司业务分为基础业务和拓展业务，拓展业务包括电穿孔、生物生产和类器官相关技术等潜在高增长领域 [31][32] - 公司计划在2025年扩大SoHo系统的植入物覆盖范围，包括心脏和神经监测功能，并与更多CRO客户合作推广VivaMARS系统 [34] - 公司正在开发下一代BTX平台，用于新化合物创建和生物生产，并将AAA系统应用于生物生产领域 [37][38] - 公司计划在2025年扩大MeshMEA系统在学术和政府实验室的应用，并将其适应更多工业应用 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于NIH资金和学术研究资金的不确定性，公司暂不提供全年展望，预计第一季度营收在1900万 - 2100万美元之间，第四季度毛利润率在56% - 58%之间 [44][45] - 预计第一季度EBITDA会受到审计和债务再融资相关专业费用的影响，但随着毛利润率保持强劲和持续降低运营费用，公司预计有足够的正EBITDA来支持业务的自我融资和债务偿还 [45] 其他重要信息 - 公司正在实施新的ERP系统，目前在波士顿工厂使用时存在一些效率问题，但随着2025年的推进，公司将稳定流程和相关控制，该系统有望提高销售和运营规划、供应链和库存管理的自动化水平和处理控制能力 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 债务融资中违反的指标是什么 - 由于2024年初开始连续三四个季度营收下降，影响了净杠杆比率（当前债务除以过去12个月的EBITDA），尽管有正的EBITDA，但连续较低的EBITDA使该比率超出了契约限制 [49][50] 问题2: 之前的债务利率是多少，新交易的利率范围是多少 - 之前的债务利率为SOFR加3.75%，约为8%；新的私人债务融资利率预计会上升2 - 4个百分点，但会提供更多灵活性 [52][54] 问题3: 新产品如MeshMEA和BTX等在营收中的占比及第四季度的增长情况如何 - MeshMEA系统在欧洲学术研究领域表现出色，单季度安装10多套系统，每套售价7 - 10万美元以上，还能带来耗材收入，MEA业务在营收中的占比从约5%增长到约7%；生物生产是另一个增长机会，但销售周期较长 [58][60] 问题4: 第四季度140万美元的其他成本是否为外汇成本，公司对NIH的风险敞口约为多少 - 公司约一半业务是全球学术研究，其中美国部分略少于一半，NIH资金约占美国学术研究收入的30%；由于NIH资金和学术研究资金的不确定性，第四季度学术研究业务未出现预期的增长，但工业业务（如CRO）的强劲增长弥补了这一不足 [69][70][74] 问题5: ERP系统在2025年是否会带来运营效率提升 - 虽然ERP系统实施初期会有学习曲线和一些混乱，但该系统来自明尼阿波利斯团队，是领先的系统，整合后将使公司流程更一致，提供更多灵活性，有助于库存管理、供应链和运输效率的提升，预计全年将改善毛利率 [78][80][82] 问题6: 公司技术在CAR - T疗法业务中的发展前景如何 - 由于新药研发周期长，且监管要求药物通过完整的临床前测试，公司的产品（如遥测和测试产品）将被更多使用；BTX电穿孔技术是生成新一代药物的关键技术，若能参与更多药物研发和生产过程，将带动公司其他产品的销售 [84][85][86] 问题7: sMEA类器官业务目前的项目是否完全资助且稳定 - 目前该业务的初始采用者主要是学术机构，集中在神经研究和应用领域，也有部分制药公司开始使用；公司计划通过学术机构验证技术，再将其推广到制药公司的研发和测试部门；此外，该产品有望作为体外毒性过滤工具，提高制药公司的效率和降低成本 [88][89][94] 问题8: 新的分销协议是否会包括MeshMEA产品 - 公司正在与大型分销商合作，将分销协议扩展到美国，MeshMEA产品将包含在内，通过分销商的900名销售代表进行潜在客户开发，预计将带来更多销售线索和订单 [96][97][98]